比亚迪汽车销量保持快速增长，高端新品牌发布，建议“买进”。公司12月销售汽车23.5万辆，MOM+2.1%，YOY+137%，继续保持高速增长；1-12月，公司累计销售汽车186.9万辆，同比增长153%。公司产品多点开花，在10万-30万区间具备明显的竞争优势，产品供不应求；随着规模效应的加强，公司盈利能力有望继续提升。公司兼具领先的技术能力和优秀的供应链体系，产品性价比高，在汽车电动化转型期竞争力凸显。我们预计公司2022、2023和2024年净利润分别为159亿元、265亿元和332亿元，YOY分别为+412.6%、+66.3%和+25.3%；EPS分别为5.47元、9.09元和11.39元，目前A股股价对应2022、2023和2024年P/E分别为49倍、30倍和24倍，H股对应P/E分别为34倍、20倍和16倍。当前市场波动较大，建议逢低买进。
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