2023年三季报点评：Q3归母净利润环比修复，毛利率回升明显

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移远通信发布2023年三季报，Q3归母净利润环比修复，毛利率回升明显。公司发布股权激励计划，以2022年净利润基数，2024/2025/2026年归母净利润增长率分别不低于10%、30%、60%。物联网行业不断扩容，AI技术有望驱动行业下一轮增长。我们看好物联网行业的后续发展，同时也认为移远通信作为物联网模组领域全球龙头有望依托自身优势持续向上下游延伸拓展，海外市场有望为公司继续带来可观业绩增量，公司市场领先地位或将进一步得到巩固。我们预计公司2023-2025年营业收入有望分别达177.85亿元、221.28亿元和273.33亿元，归母净利润有望分别达3.66亿元、7.23亿元、9.76亿元，对应PE倍数33x/17x/13x。维持“推荐”评级。