东方战略周观察：一带一路十年，从“大写意”到“工笔画”

东方战略周观察：一带一路十年，从“大写意”到“工笔画” 研究结论 战略动向复盘：10月17日，第三届“一带一路”国际高峰论坛在北京召开。本届 高峰论坛总结了“一带一路”过去十年的经验，并提出“一带一路”新阶段的方向和愿景。外交部长王毅10月18日总结了本次高峰论坛的主要成果：（1）最清晰的信号是“团结合作、开放共赢”、（2）共识是开启高质量共建“一带一路”新阶段，新阶段的愿景是“携手实现世界现代化”、（3）具体方向聚焦互联互通、数字经济、绿色发展。 东方战略周观察：美国国会代表团访华成 2023-10-10 在高峰论坛期间，元首外交也有成果。10月17日，习近平主席与印尼总统佐科会面，两国元首就加深双方核心利益相互关切、产业链融合、东盟印太展望与一带一 行东方战略周观察：中美商定成立经济领域 2023-09-26 路对接，以及数字经济、光伏、新能源汽车等新兴产业合作等达成共识。此外，中 工作组 俄领导人10月18日会面，推进欧亚经济联盟与“一带一路”对接，并交换了有关巴以局势的意见；中国与埃塞俄比亚关系升级为“全天候战略伙伴关系”（与巴基斯坦、委内瑞拉同级）；中国和塞尔维亚签署了自贸协定（首个中国与中东欧国家 的自贸协定）。 巴以冲突进入第15天。战场上，以色列国防军持续对加沙地区空袭，但尚未发起地面进攻；以军与黎巴嫩真主党在黎以边界交火增多。战场外，10月21日，阿拉伯国家与中、俄、德法等欧洲主要国家在埃及开罗举行和平峰会，美国与以色列未派遣高层官员参会。会议总体信号为防止冲突扩散，但会议达成共识有限，集中在 对加沙地带民众的人道主义援助；阿拉伯国家对潜在的难民潮表示担忧。 美国方面，拜登向国会提出总计1050亿美元的安全援助法案，其中614亿面向乌克兰、143亿美元面向以色列。拜登该提案试图借对以色列援助的政治共识推进其外交议程，在当下国会内共和党人主导财政紧缩议程下，在国会内完整通过的可能性较低，对乌克兰的金额可能会面临较大削减阻力。另一方面，哈马斯10月20日 释放了2名美国人质，向美国释放缓和信号。 美国众议院议长之争延续。共和党右翼候选人吉姆·乔丹在北京时间10月20日晚的议长投票中未获得多数，随后被共和党内部取消议长提名。共和党预计10月23日至24日推选出新议长候选人；11月中旬美国临时预算案即将到期，在现行众议院规则下，议长人选对美国2024财年财政预算有较大影响，议长的不确定性也将 传导至市场对美国财政的预期，影响美债利率波动。 习近平主席在开幕式讲话中总结到，“一带一路”合作从“大写意”进入“工笔画”阶段。此外，习主席讲话中提出共建“一带一路”的“八项行动，我们主要关注：（1）第一条“构建‘一带一路’互联互通网络”，重点提及中欧班列和跨里海国际运输走廊等，强调了亚欧大陆物流通道；（2）第三条，“开展务实合作。中方将统筹推进标志性工程和‘小而美’民生项目。…丝路基金新增资金800亿元人民币，以市场化、商业化方式支持共建‘一带一路’项目。”在近期国内外推进化债的背景下，“一带一路”新阶段的项目偏好的关键词是“小而美”；民生项目离项目所在地民众更近，财务负担可能相对较小，对提高“一带一路”与中国国际声誉可能效率更高。 宏观经济|动态跟踪 报告发布日期2023年10月26日 孙金霞021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 王仲尧021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932 曹靖楠021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 戴思崴daisiwei@orientsec.com.cn 东方战略周观察：巴以冲突十日2023-10-17 风险提示 美国国会领导层更替与财政预算博弈引起美债利率波动。 巴以冲突演变影响市场风险偏好。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 本周市场复盘 图1：全球股市涨跌幅（2023年10月13日-10月20日）图2：全球国债收益率（10年期）涨跌（BP）（2023年10月 13日-10月20日） 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 图3：全球主要汇率涨跌幅（2023年10月13日-10月20日）图4：主要商品涨跌幅（2023年10月13日-10月20日） 1.00% 4.0% 0.80% 0.0% 0.60% -2.0% 0.40% -4.0% 0.20% -6.0% 2.0% 0.00% -0.20% -0.40% -0.60% 澳元兑美元美元兑日元欧元兑美元英镑兑美元美元指数 -8.0% -10.0% -12.0% 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：Wind、东方证券研究所 战略动向观察 10月17日，第三届“一带一路”国际高峰论坛在北京召开。本届高峰论坛总结了“一带一路”过去十年的经验，并提出“一带一路”新阶段的方向和愿景。习近平主席在开幕式讲话中总结了“一带一路”过去十年：（1）“一带一路”合作从“大写意”进入“工笔画”阶段；（2）“中国对外开放的大门越开越大，内陆地区从‘后卫’变成‘前锋’，沿海地区开放发展更上一层楼，中国市场同世界市场的联系更加紧密。”外交部长王毅10月18日总结了本次高峰论坛的主要成果： （1）最清晰的信号是“团结合作、开放共赢”、（2）共识是开启高质量共建“一带一路”新阶段，新阶段的愿景是“携手实现世界现代化”、（3）具体方向聚焦互联互通、数字经济、绿色发展。 此外，习近平主席的开幕式讲话还提出了共建“一带一路”的“八项行动，我们主要关注：（1）第一条“构建‘一带一路’互联互通网络”，重点提及中欧班列和跨里海国际运输走廊等，强调了亚欧大陆物流通道；（2）第三条，“开展务实合作。中方将统筹推进标志性工程和‘小而美’民生项目。…丝路基金新增资金800亿元人民币，以市场化、商业化方式支持共建‘一带一路’项目。”这反映了在项目偏好上，关键词是“小而美”。在国内外推进化债的背景下，“小而美”的民生项目更靠近项目所在地民众，提升中国国际声誉的效率可能更高，财务负担也可能相对更低。 在规模上，本届高峰论坛有来自151个国家和41个国际组织的代表来华参会，举办3场高级别会议（主题分别为互联互通、绿色丝路、数字经济），6场专题论坛（主题分别为贸易畅通、海洋合作、廉洁丝路、智库交流、民心相通、地方合作）。在成果上，本届高峰论坛达成89项多边合 作文件，369项务实合作项目，企业家大会达成了价值972亿美元的项目合作协议。 在高峰论坛期间，元首外交也有成果。10月17日，习近平主席与印尼总统佐科会面。习主席表示，两国在“核心利益和重大关切问题上加大相互支持，携手走好符合各自国情的现代化道路…深化产业链供应链融合…做大做强数字经济、光伏、新能源汽车等新兴产业合作，积极开展粮农技术、扶贫减贫、医药卫生以及教育、文化、旅游、青年等领域交流合作。”，佐科总统表示“完全赞同习近平主席对于发展两国关系的看法意见。”，并希望将“全球海洋支点”构想、东盟印太展望与“一带一路”更好对接。 此外，中俄领导人10月18日会面，推进欧亚经济联盟与“一带一路”连接，并交换了有关巴以局势的意见。中国与埃塞俄比亚关系升级为“全天候战略伙伴关系”（与巴基斯坦、委内瑞拉同级）；中国共产党与老挝人民革命党续签中国共产党和老挝人民革命党关于构建中老命运共同体行动计划》至2028年；中国和塞尔维亚签署了自贸协定（首个中国与中东欧国家的自贸协定）。 接下来我们关注巴以冲突。巴以冲突进入第15天。战场上，以色列国防军持续对加沙地区空 袭，但尚未发起地面进攻；以军与黎巴嫩真主党在黎以边界交火增多。战场外，10月21日，阿拉伯国家与中、俄、德法等欧洲主要国家在埃及开罗举行和平峰会，美国与以色列未派遣高层官员参会。会议总体信号为防止冲突扩散，但会议达成共识有限，集中在对加沙地带民众的人道主义援助；阿拉伯国家对潜在的难民潮表示担忧。 美国方面，拜登向国会提出总计1050亿美元的安全援助法案，其中614亿面向乌克兰、143亿 美元面向以色列、74亿面向中国台湾、136亿面向美墨边境。拜登该提案试图借对以色列援助的 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 政治共识推进其外交议程，在当下国会内共和党人主导财政紧缩议程下，在国会内完整通过的可能性较低，对乌克兰的金额可能会面临较大削减阻力。另一方面，哈马斯10月20日释放了2名美国人质，向美国释放缓和信号。 最后，我们跟踪美国众议院议长之争。美国共和党右翼候选人吉姆·乔丹在北京时间10月20日 晚的议长投票中未获得多数，随后被共和党内部取消议长提名。共和党预计10月23日至24日推选出新议长候选人；11月中旬美国临时预算案即将到期，在现行众议院规则下，议长人选对美国2024财年财政预算有较大影响，议长的不确定性也将传导至市场对美国财政的预期，影响美债利率波动。 地方领导人本周动态 表1：地方领导人本周动态（2023年10月15日-10月22日） 人物 省份 日期 动态 尹力、殷勇 北京 2023/10/19 市委书记尹力，市长殷勇率北京市党政代表团赴新疆维吾尔自治区对接对口支援工作。 2023/10/18 市长殷勇会见来京出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛的伊朗德黑兰市市长扎卡尼。 2023/10/18 第三届“一带一路”国际合作高峰论坛地方合作专题论坛在京举行，市委书记尹力致辞。 2023/10/16 北京市委全面深化改革委员会召开第七次会议，市委书记尹力主持。 陈敏尔、张工 天津 2023/10/20 市委书记陈敏尔，市长张工前往东丽区调研并召开座谈会。 2023/10/18 市长张工赴天津集成电路产业链企业调研。 2023/10/17 市委书记陈敏尔前往宁河区调研，指导推动第二批主题教育。 2023/10/16 市长张工在迎宾馆会见来津出席中国石油和化工民营经济高质量发展大会的中国石化联合会会长李寿生及石化行业企业家一行。 倪岳峰、王正谱 河北 2023/10/19 河钢浦项汽车板合资项目竣工仪式在唐山市乐亭县举行。省长王正谱出席竣工仪式并会见韩国驻华大使郑在浩一行。 2023/10/18 由国务院台办、河北省政府共同主办的第十九届冀台（唐山）经济合作洽谈会在唐山市开幕，省长王正谱致辞。 2023/10/17 省委书记倪岳峰在唐山市调研。 2023/10/17 省委书记倪岳峰主持召开领导小组第十二次扩大会议。省长王正谱出席。 郝鹏、李乐成 辽宁 2023/10/20 省委书记郝鹏在沈阳会见了来华参加第三届“一带一路”国际合作高峰论坛的俄罗斯莫斯科州州长安德烈·沃罗比约夫一行。 2023/10/19 省长李乐成率全面振兴新突破三年行动第二督导调研组在大连市实地督导调研。 2023/10/19 大连—俄罗斯符拉迪沃斯托克直航航线通航仪式在大连和俄罗斯符拉迪沃斯托克两地举行。省委书记郝鹏率辽宁省友好经贸代表团出席通航仪式。 2023/10/16 省委书记郝鹏率辽宁省友好经贸代表团访问俄罗斯。 2023/10/16 省长李乐成在财政部辽宁监管局调研。 2023/10/15 省委书记郝鹏率辽宁省友