2023年三季报点评：主业向好，投资收益波动

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江苏国信发布2023年三季报，前三季度实现营业收入249.33亿元，同比增长2.2%；归母净利润19.63亿元，同比增长221.8%；扣非归母净利润18.73亿元，同比增长247.8%。第三季度公司实现营业收入96.45亿元，同比增长1.7%；归母净利润8.45亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润8.70亿元，同比扭亏为盈。火电业绩持续修复，新机组投产助力Q4业绩。投资收益拖累Q3表现，全年来看，火电业绩正持续改善；金融板块单季度的波动不影响长期业绩稳定性。根据燃料成本以及对江苏银行持股比例变化，调整对公司盈利预测，预计公司23/24/25年EPS分别为0.64/0.74/0.91元（前值0.58/0.69/0.84元），对应2023年10月25日收盘价PE分别10.5/9.1/7.4倍，参考行业可比公司平均估值水平，给予公司2023年14.0倍PE，目标价8.96元，维持“谨慎推荐”评级。