天然气重卡行业交流纪要–20231024

天然气重卡行业交流纪要 1.基本面信息 (1)天然气重卡销量 天然气重卡行业交流纪要 1.基本面信息 今年天然气重卡的销量已经创下历天史新高，9月份天然气牵引车已经销售了2.2万台，天然气重卡整体是2.25万台，已经成为所有月份的最高点。今年上半年销量还可以，但从8月份开始销量大增。今年8月和9月，国内重卡行业的复苏超出往年的季节性。 (1)天然气重卡销量 今年天然气重卡的销量已经创下历天史新高，9月份天然气牵引车已经销售了2.2万台，天然气重卡整体是2.25万台，已经成为所有月份的最高点。今年上半年销量还可以，但从8月份开始销量大增。今年8月和9月，国内重卡行业的复苏超出往年的季节性。8月份的销量大约是7.1万台，9月份的销量是8.6万台，中国全部重卡在这个最近5年的季节性上呈现了一个超出往年的水平。8月份更是贡献了75%的增量。 (2)天然气的成本优势和使用率 天然气的使用成本低，适合长里程天或者用于干线物流的天然气牵引车是最适合天然气的场景。在开二手柴油车的车主更愿意把车二手低价卖到二手市场然后早买天然气赚回来，这个驱动下，八九月份整体重卡不仅仅是天然气，销量环比是比较强的，实现了一个加速的复苏。根据购买车和使用车的成本计算，目前天然气车的总成本比柴油车低21万。 (3)天然气的渗透率 2.加气便利性 历史上，天然气渗透率最高的时刻通常发生在天然气价格低于柴油车价格的75%的情况下，而且持续了较长时间。最近两年天然气价格相对较高，也是需要关注的因素。目前天然气在牵引车中的渗透率处于较高水平，是近年来的一个高点。根据我们的实际调研，天然气可能会比柴油价格更低，因此购买天然气重卡可以报废老车。根据过去10年汽柴油价格比的统计数据，发现天然气的价格比大约低于76%的柴油。综合考虑价格比和牵引车每年行驶里程的敏感性分析，我们得出的结论是在现行条件下，大部分情况下使用天然气作为燃料更划算。在国六排放标准的条件下，我们预计天然气重卡的渗透率能达到50%或以上。 国内的加气站数量逐渐增加，目前全国大约有4400个加气站，平均每个省有140个加气站。天然气重卡的续航里程普遍在1000公里以上，所以在一个省内有100多个加气站，地级市大约有10个，对其跑干线的运营并不构成实际问题。在考虑到重型载货车的使用情况后，我们认为天然气的渗透率可以更高。根据各地价格以及加气站总量，我们发现各省市的价格差别不大，而且绝大部分省市已经具备天然气重卡运营的条件。 3.产业链前景 解放是天然气重卡整车市场的领先品牌，占据35%的份额。其他厂商中，沈中戏份额达到17%，东风重汽和福田的天然气重卡份额与整体重卡份额相当。其他小厂商的天然气份额较低，柴油份额较高。预计明后年天然气重卡的渗透率超过50%，销量接近30万台。对产业链的前景持乐观态度。 Q：最近几年国内加气站数量稳步提升，请问这对天然气重卡的便利性有什么影响？ Q&A A：目前全国约有4400个加气天站，平均每个省约有140个，每个地级市大约有10个。天然气的续航里程普遍在1000公里以上，所以加气站的数量已经足够满足需求，不会构成实际问题。Q：国6标准下，天然气的渗透率预计可以达到50%，甚至更高，这个结论是基于什么分析得出来 的？ Q：对于重型载货车，天然气的渗透率也会较高吗？ A：我们做了一个二维敏感性分析，考虑了器材价格比和牵引车每年行驶的里程。分析结果表明，在现有的整体使用成本和新车购置成本的情况下，大部分情景都表明使用天然气更划算。所以我们对天然气的渗透率持乐观态度。 A：对于重型载货车，如果考虑到天平均15万公里的行驶距离，大部分情景下使用天然气更为划算。所以我们对天然气的渗透率持乐观态度。 Q：在天然气的价格和加气站便利程度方面，有哪些因素支持天然气重卡的渗透率提升？ A：最近一年多，随着进口量的增加，各地天然气的价格趋同。加气站的总量也大幅增加，几乎不存在盲区。因此，我们认为大部分省市的天然气重卡都能良好运行。 Q：在整车和发动机环节上，天然气重卡的市场份额如何？ Q：潍柴能够在天然气发动机领域实现所谓的龙头地位，具体表现在哪些方面呢？ A：解放目前在整车环节有35%的市场份额，明显领先。潍柴动力在发动机环节占据60%以上的市场份额。因此，天然气发动机具有门槛高、附加值占比高和集中度高的特点。 A：潍柴在整车重卡发动机领域的市场份额达到了30%出头，而在天然气发动机领域的市场份额则达到了60%以上，这两者的渗透率差异较大。潍柴天然气发动机在热效率等方面的表现也领先于行业水平。这主要归功于潍柴具有重卡整体的黄金动力链布局，并且较早成为了国内整个产业链的龙头，拥有足够的资源进行跨周期布局和研发。因此，潍柴具有在天然气发动机领域的领先优势。 Q：对于未来的天然气重卡市场前景，您有什么预测？ Q：潍柴在天然气重卡市场的表现如何？未来是否有增长空间？ A：我们预计在明后年天然气的渗透率能够超过50%，明年的销量将接近30万台。我们对整个产业链的预计比较乐观 A：潍柴在天然气重卡市场上市占率领先，有望在明年达到32%的渗透率，未来还有增长空间，有望在后年达到50%以上的渗透率。这是因为当前在国六条件下，天然气柴油比值价格的比例是一个长期合理的分布，加上天然气的经济性优势，大部分中长途跑干线物流的牵引车都应该去切换成天然气。因此，潍柴在天然气重卡市场上有很大的提升空间。 Q：对于重卡行业的整体表现，分析人士认为天然气和出口仍是未来的增长引擎，你对此有什么看法？ A：作为分析人士，我也认为未来重卡行业的增长主要由天然气和出口推动。天然气发动机的应用渗透率将会越来越高，有望成为未来重卡市场的主要发展方向。同时，在新兴市场中，我国的市占率仍然很低，出口空间巨大。因此，天然气和出口可以作为重卡行业未来增长的主要引擎。