化工新材料行业周报：本周生物柴油、再生透明PET片材、磷酸铁锂价格上行

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 基础化工 2023年10月23日 化工新材料行业周报（20231016-20231022） 推荐 （维持） 本周生物柴油、再生透明PET片材、磷酸铁锂价格上行  本周生物柴油、再生透明PET片材、磷酸铁锂价格上行：（1）生物柴油NESTE SME：近期全国多家生物柴油工厂处于停产状态，原料采购也区域性暂停。虽然极少数生物柴油工厂为新订单提前做准备有些零星，但采购量有限。UCO贸易市场持续低迷，多数商家已经停止了采购和报价的活动，只有极少数商家继续履行未完成的订单。市场参与者普遍等待新订单价格情况，根据市场变化决定是否采购。本周NESTE官网SME参考价1440美元/公吨，环比上周+5.11%。（2）再生透明PET片材：本周r-PET价格小幅上行，参考S&P Global的统计，10月21日亚洲再生透明PET片材价格为750美元/公吨，环比上周+1.35%。目前全球多家企业已陆续布局r-PET产线，但短期内仍难以缓解供需失衡，欧盟限塑令的不断加码则加剧了再生料对原生料价格的倒挂。除r-PET外，根据AIM发布的《2022年欧洲塑料机械回收》，预计2030年内，食品级r-PP和r-PS也会像r-PET一样实现商业化和规模化。（3）磷酸铁锂：2023年10月20日磷酸铁锂报价6.38万元/吨，周环比+0.47%；开工率59.65%，周环比-0.72PCT。成本端，本周碳酸锂价格维稳，锂盐厂库存压力略有缓解，下游采购意愿不足，仅保持刚需少量跟进，磷酸铁锂成本支撑较强。供应端，本周铁锂企业装置开工较上周变化不大，头部企业装置负荷6-7成，二线企业装置负荷6成左右，小产能企业装置负荷3-5成，铁锂生产较为谨慎，多见单生产，供需呈平衡偏松状态。需求端，电池产业链仍处于“去库存”阶段，多以消化库存为主，采购补仓意愿不高，进一步降低对铁锂的采购需求，需求订单跟进乏力，磷酸铁锂需求支撑较弱。  氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自2022年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计2025年可再生能源电解水制氢产能可达40万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源、宝丰能源、中复神鹰等。  POE供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE需求持续增长。21年全球POE光伏需求量约16.7万吨，到2025年有望达到56万吨以上，POE总需求将进一步增至225万吨。目前全球POE产能仅有约110万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK等公司，其中陶氏产能46万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20万吨，占比均为19%，三井化学拥有17万吨的产能，产能占比约为16%。随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE厂商有望获取广阔的国产替代空间。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 联系人：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 联系人：王家怡 邮箱：wangjiayi@hcyjs.com 联系人：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 472 0.06 总市值(亿元) 41,594.31 4.80 流通市值(亿元) 33,707.37 5.06 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.7% -16.3% -20.2% 相对表现 0.5% -1.6% -13.7% 相关研究报告 《化工新材料行业周报（20231009-20231015）：本周生物柴油、聚醚胺、环氧树脂价格下行》 2023-10-15 《基础化工行业周报（20231009-20231015）：需求不畅，节后化工价格回调》 2023-10-15 《能源周报（20231009-20231015）：地缘政治风险加剧，本周海外天然气价格上涨》 2023-10-15 -19%-7%4%16%22/1023/0123/0323/0523/0823/102022-10-24~2023-10-20基础化工沪深300华创证券研究所 化工新材料行业周报（20231016-20231022） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、核心观点 ............................................................................................................................. 5 二、重点关注标的跟踪 ........................................................................................................... 11 三、交易数据 ........................................................................................................................... 14 四、新材料子板块基本面跟踪 ............................................................................................... 18 （一）行业跟踪-磷化工：本周磷酸铁锂价格上涨 ...................................................... 18 （二）行业跟踪-氟化工：本周PVDF、6F价格不变 .................................................. 21 （三）行业跟踪-锂电辅材：国产高性能材料将迎放量 .............................................. 24 （四）行业跟踪-光伏材料：硅料降价，产业链排产有望提升 .................................. 26 （五）行业跟踪-风电材料：看好23年风电装机高增，下游材料或显著受益 ........ 29 （六）行业跟踪-氢能源：战略地位凸显，一级市场融资进程加快 .......................... 33 （七）行业跟踪-合成生物：双碳目标下的重点产业 .................................................. 40 （八）行业跟踪-再生行业：政策推动行业发展，2023年全球需求加码 ................. 47 （九）行业跟踪-国六概念：商用车销量回升，利好国六产业链 .............................. 52 （十）行业跟踪-可降解塑料：首个全球限塑令通过决议，行业将迎来高增长 ...... 53 （十一）行业跟踪-纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 .................. 56 五、风险提示 ........................................................................................................................... 57 化工新材料行业周报（20231016-20231022） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 本周华创化工行业指数109.71，环比-2.11%，同比-23.45% .............................. 14 图表 2 华创化工价差百分位为过去8年的22.17%，环比-1.96pct ................................. 14 图表 3 本周布伦特原油价格上行（美元/桶） .................................................................. 15 图表 4 本周动力煤价格下行（元/吨） .............................................................................. 15 图表 5 本周新材料产业链价格涨跌 ................................................................................... 16 图表 6 本周wind新材料指数跑输大盘 ............................................................................. 16 图表 7 本周新材料板块周涨幅前15 .................................................................................. 17 图表 8 本周新材料板块周跌幅前15 .................................................................................. 17 图表 9 9月新能源车销量90.4万辆（万辆） ................................................................... 20 图表 10 9月动力电池装车量36.4GWh（GWh） ............................................................. 20 图表 11 9月LFP装机占比66.48% .................................................................................... 21 图表 12 本周磷酸铁锂价格上涨（万元/吨） ............................................