【西部电子】本周核心个股调研更新

【西部电子】本周核心个股调研更新@所有人 1□永新光学：医疗业务进展超预期，下半年医疗内窥镜镜头有望导入海外大客户；条码业务下半年环比有所改善，全年预计同比下滑10%，其中，上半年同比下滑20%+，下半年同比转正。 全年我们预计营收增速15-20%，其中，上半年同比下滑5%，预计下半年同比增长35-40%。随着医疗光学、激光雷达业务占比提升，公司成长性将持续加快。 【西部电子】本周核心个股调研更新@所有人 1□永新光学：医疗业务进展超预期，下半年医疗内窥镜镜头有望导入海外大客户；条码业务下半年环比有所改善，全年预计同比下滑10%，其中，上半年同比下滑20%+，下半年同比转正。 全年我们预计营收增速15-20%，其中，上半年同比下滑5%，预计下半年同比增长35-40%。随着医疗光学、激光雷达业务占比提升，公司成长性将持续加快。 明年按照公司股权激励保守目标3.5亿，对应24年26xPE；若明年条码复苏顺利，预计净利润4.0亿，对应仅23xPE。 我们认为随着公司条码企稳回升叠加新业务医疗光学、激光雷达占比提升，明后年可实现30-40%同比增长，估值可给35x，对应50%以上空间，当前位置无下跌空间。 2□东睦股份：受益于H客户折叠屏放量，预计23-24年折叠屏销量300、600万部；公司有望从MIM零部件供应商向铰链整体组件转变，ASP有望提升至500-600元；公司是H客户核心供应商。 若明年兑现，则MIM业务可贡献15亿营收、2亿左右净利率。 加上传统主业粉末冶金零部件、软磁复合材料预计净利率1.5-2.0亿，明年乐观可实现4亿净利润，给25xPE，目标市值100亿元，对应50%以上空间。