【西部化工】电子雷管观点更新：电子雷管导入进度超预期，关注电子雷管置换带来的业绩

【西部化工】电子雷管观点更新：电子雷管导入进度超预期，关注电子雷管置换带来的业绩增量 相较于工业雷管，电子雷管具有更高的安全性、使用便捷性和经济性，因此《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》明确指出，坚决执行工业雷管减量置换为工业数码电子雷管政策，除保留少量特殊用途外，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管。 之前市场担忧政策推进不及预期，但目前来看9月份预计电子雷管单月产量为5000万发，同比6月份的单月2000万发产量增长150%，年底预计能达到单月7000万发，电子雷管导入超预期。 看点：1.电子雷管毛利率较传统工业雷管更高，均价为18元/发，单发预计利润在2-3元，电子雷管放量能给企业增厚利润；2.雷管行业之前开工率普遍较低，随着工业雷管按照10：1、5：1、3：1、2：1等方式置换成电子雷管，能有效提高企业的产能利用率。 建议关注电子雷管产能大的相关标的：保利联合、壶化股份、金奥博等。