主业持续兑现，真空玻璃有望厚积薄发

赛特新材发布2023年三季报，单三季度实现营收2.38亿元，同比增长54.29%，归母净利润3767万元，同比增长105.54%。真空绝热板需求持续旺盛，公司产能及时扩充。考虑后续国内冰箱能效新标准颁布或对真空绝热板需求形成更大的拉动，同时公司产品有望在未来1-2年内延伸至建筑、非常温保温隔热领域，为适应下游需求的持续增长，公司在安徽合肥建设新的真空绝热板生产基地，预计2024年一期500万平或将全面投产，同时福建连城基地或进一步扩大生产规模、强化保供能力。规模效应推动成本下行及利润率改善。单三季度公司综合毛利率35.92%，同比增加8.42pct，Q1-Q2毛利率分别为29.80%、33.78%，盈利呈现逐季向好态势；盈利好转主要来自于成本端改善，原辅材料以及天然气采购价格持续回落叠加规模效应下固定费用进一步摊薄共同推动成本下行。

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