汽车行业周报：自主车企盈利向上，看好智能化+出海

本周数据：10月第二周乘用车上险42.3万辆同比+12.9%，环比+4.8%。10月上险需求向好。根据交强险数据，10月9日-10月15日，乘用车市场上险销量42.3万辆，同比+12.9%，环比+4.8%，其中，新能源乘用车上险16.6万辆，同比+54.1%，环比+26.9%，渗透率达到39.2%。本周观点：自主车企盈利向上，看好智能化+出海。汽车行业黄金十年，核心组合【理想汽车-W、长安汽车、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、比亚迪、春风动力】。智能化奇点已来，重视智能化拐点向上、自主技术输出带来的产业链机会，同时重点关注边际改善的新势力产业链。自主新能源盈利逆势改善，比亚迪2023Q3归母净利95.5-115.5亿元，同比增长84.5%，环比增长54.5%，单车归母净利1.17万元，环比提升2,909元，我们认为主要受益规模效应、电池成本下降、出海提升盈利。近期，自主品牌出海布局加速，比亚迪、长安汽车、长城汽车将在匈牙利、泰国、乌兹别克斯坦市场生产，预计自主出海将促进乘用车总量向上，同时促进自主车企盈利进一步提升。城市NOA落地，智能驾驶进入量产爆发前夕。供给端，车企已将智能驾驶作为核心发力点，打造差异化卖点，从今年到明年将迎来“标配智驾”时代；需求端，智驾目前已经有效影响购车决策，未来能够找准差异化卖点、技术领先的头部车企将在今年底-明年年初形成差异化，并保持2年以上的领先优势。乘用车：成长、周期共振，看好优质自主车企崛起。优质供给加速，旺季来临可期，银河L6、问界M7、小鹏G9、启源A07、智己LS6等优质供给驱动下，叠加去年低基数，同比增速预计向上。

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