23Q3利润率持续向上，看好新产品开拓的二次成长

上海沿浦（605128）发布三季报，1）23年Q1-3：营业收入10.2亿元、同比+37%，归母净利0.64亿元、同比+78%，对应归母净利率6.2%、同比+1.4pp，2）23Q3：营业收入4.0亿元、同比+39%、环比+17%，归母0.32亿元、同比+2.7倍、环比+55%，对应归母净利率7.9%、同比+4.8pp、环比+1.9pp。23Q3公司利润率持续向上，盈利拐点再次印证。看好公司业绩高增的确定性及产品开拓的预期差。作为零部件板块中未来两年成长性突出的标的，我们看好公司高成长的持续性与惊喜度。预计公司2023-2025年归母净利预期1.0亿、2.1亿、3.2亿元（前值为1.2亿、2.0亿、3.1亿元），增速+119%、+109%、+51%，维持“买入”评级。

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