历史上A股是如何走出缩量盘整的-20230924

历史上A股是如何走出缩量盘整的？202309241.A股近期情况 (1)A股与美债、美股的背离 A股和美债、美股出现了背离现象，例如美债上涨、美股大跌，但A股出现上涨，可能是A股情绪短期扭转的信号。 (2)A股成交量缩量 近期A股成交量在缩量，特别是本周的周三和周四，成交额创下了今年新低。 2.历史上A股走出缩量盘整的经验(1)2005年7月的拐点 政策重心在制度改革和创新上，央行开始降准为股改和汇改提供宽松环境。 (2)2008年11月的拐点 金融危机后宽松政策的影响，以及A股的估值修复。(3)2012年12月的拐点政策转向和改革推进的带动，海外流动性持续宽松。(4)2014年6月的拐点 政策利好和外部环境改善，市场对创业板的看好，以及流动性宽松。(5)2018年11月的拐点政策利好和外资流入增加，流动性宽松。 3.A股走出缩量盘整的关键因素 历次A股走出缩量盘整的关键在于多重因素的叠加作用，其中政策利好、外部环境改善、经济基本面好转和流动性宽松是重要因素。 4.当前A股走出缩量盘整的可能要素 根据历史复盘，当前A股走出缩量盘整可能需要政策发力带动预期回暖和改善经济基本面，以及海外的美债利率下行。预计未来3到6个月，美债利率的下行可能在需求端触发。关注中美经济领域工作组的成立和市场的成交金额和北向资金流入情况。 5.总结和展望 历年A股走出缩量盘整的核心原因是政策利好、基本面好转、外部环境改善和流动性宽松。当前国内情况与2014 年相似，但外部环境更严峻，后续市场走势取决于政策推动和外荀流到王何时缓解。重要的是观察预期变化，如果预期先于基本面变化或者美债利 率下行预期增强，股票市场可能提前反应并走出当前可能的缩量盘整状态。 Q&A Q：历史上A股是如何走出缩量盘整的？ A：根据历史复盘的总结，A股走出缩量盘整主要受到四类因素的催化：政策利好、海外压制因素边际改善、经济基本面的好转以及海内外流动性的宽松。在具体的历史情况中，不同的催化因素起到了不同的作用。例如，05年政策利好和金融创新政策改善了市场预期，成为直接的催化剂；08 2 年政府的货币整合和4万亿的财政政策刺激导致市场修复；12年市场的好转否定了悲观预期，再加上海外流动性宽松导致市场触底反弹；14年在流动性宽松背景下，地产等一些经济政策发力使市场出现了一个预期驱动的回暖行情；18年市场走出底部，短期是因为流动性宽松，中期是因为中美贸易摩擦的缓和 等。综合历史情况看，当前市场走出缩量盘整可能需要具备两个要素，一是政策发力带动预期回暖和经济基本面改善，二是 海外方面美债利率的下行。具体来看，因为美国的迪胀韧性依然很同，=前的降息和降低幅度有很大可能性推迟，对美顶利率的r1nH>Tou形成了制约。但是随着中美经济领域工作组的成立，木米可能成Vb，因此建议关注成交金额和北向资金流入等指标。总结来看，历史上A股 走出缩量盘整主要受到政策利好、基本面好转、外部环境改善和流动性宽松的影响，目前国内情况和14年相似，但外部环境更严峻。短期内，投资者可能认为内部基本面好转和美债利率下行需要时间，但预期的变化对市场非常重要，如果预期先于基本面变化，股票市场可能会提前反应并走出缩量盘整。