百度集团发布了文心大模型4.0,该模型具有理解、生成、逻辑和记忆能力的显著提升,与GPT-4相比毫不逊色。百度已经基于文心一言重构了百度搜索、如流、地图、网盘、文库等十余款AI原生应用,这些应用具有极致满足、推荐激发和多轮交互等特点。此外,百度还发布了插件和API,以助力生态繁荣。虽然美国商务部计划对中国市场的AI芯片销售进行更严格的限制,但百度具备相对优势,受芯片限制影响相对有限。我们预计公司2023-2025年收入为1358/1452/1550亿元,同比增长10%/7%/7%,non-GAAP归母净利润为266/280/294亿元,同比增长29%/5%/5%。因此,我们下调公司评级至“增持”。
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