2023Q3业绩预告点评：业绩彰显韧性，把握戴维斯双击机会

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分众传媒发布Q3业绩预告，预计实现归母净利润约12.8亿元至13.8亿元，同比增长76.01%至89.76%，环比增长0%至6.98%；扣除非经常性损益后净利润约为12亿元至13亿元，同比增长37.71%-49.19%，环比增长2.39%至10.92%。公司在经济疲软背景下仍保持业绩环比回升，未来顺周期贝塔恢复高经营杠杆彰显弹性。此外，分众具备高经营杠杆属性，营业成本相比过往有了大幅下降，而点位数量突破新高，经营杠杆弹性进一步加强。随着消费回暖，政策定调提振汽车等大宗消费和旅游等服务消费，顺周期背景下分众业绩弹性有望进一步释放。同时，分众的AI营销垂直模型进入内测阶段，将打开收入天花板，提升分众自身的估值空间。基于公司业绩的强韧性，经济复苏叠加AI变革将促进公司实现戴维斯双击，因此我们维持2023-2025年的EPS预测为0.34 /0.43/0.49元，对应PE分别为20.67/16.37/14.36倍，维持“买入”评级。