美联储官员维持鸽派表态，中国央行MLF平价续作

日度报告——综合晨报 美联储官员维持鸽派表态，中国央行MLF平价续作 报告日期：2023-10-17 外汇期货 哈克：美联储将利率维持现有水平 美联储多位官员继续鸽派表态，目前的利率水平足够控制住通胀，通胀放缓是趋势而非暂时现象，这意味着美元指数短期继续下行。 股指期货 央行10月份MLF加量平价续作 通胀信贷等数据略不及预期，市场风险偏好回落。展望后市，综基本面定价的积极面逐渐在积累，但市场共识的扭转仍需宏观合政策更有针对性。 晨贵金属 报美国10月纽约联储制造业指数为-4.6 巴以冲突带来的避险情绪在周一缓和，避险资产回调s，但由于冲突仍在，回调幅度较小。美联储官员讲话维持偏鸽派表态，暗示加息周期结束，但高利率将持续。 能源化工 美媒：美国将放松对委内瑞拉石油制裁以换取后者自由选举 油价出现回落。媒体报道美国计划放松对委内瑞拉制裁，由于产能下降，委内瑞拉原油产量提升空间有限。 农产品 截至10月11日当周，巴西港口待装糖船数量增至128艘 随着巴西压榨高峰的过去，市场关注焦点将逐渐转向印度、泰国。而印度及泰国23/24榨季糖的产量及出口前景不乐观，市场担心印度可能会禁止新榨季糖的出口。 元涛首席分析师（宏观策略）从业资格号：F0286099 投资咨询号：Z0012850Tel：63325888-3908 Email：tao.yuan@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、能源化工（原油）4 2.3、能源化工（电力）5 2.4、能源化工（PTA）6 2.5、能源化工（甲醇）6 2.6、能源化工（PVC）7 2.7、农产品（棕榈油）8 2.8、农产品（白糖）8 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 以色列总理：不会停止对加沙地带的行动(来源：Bloomberg) 以色列声明：以色列总理内塔尼亚胡在周一与俄罗斯总统普京进行了交谈。内塔尼亚胡明确表示，以色列将不会停止对加沙地带的行动，直到哈马斯被摧毁。 哈克：美联储将利率维持现有水平(来源：Bloomberg) 费城联储主席哈克（PatrickHarker）表示，美联储可以将利率维持在现有水平，并指出消除通货膨胀的过程已在发生。哈克在抵押贷款银行家协会（MortgageBankersAssociation）年会上说道：“我相信，我们现在可以将利率维持在现有水平。去通胀正在发生，劳动力市场正在趋于平衡，经济活动继续保持弹性……” 美联储鸽派票委：美国通胀放缓是一种趋势(来源：Bloomberg) 芝加哥联储主席古尔斯比表示，美国通胀放缓是一种趋势，而非暂时现象。古尔斯比在接受采访时称：“有很多人说，与过去相比，通胀正趋于下降，这正是我们想要的。不可否认，这是一种趋势，并非一个月的昙花一现，我们必须满怀希望并密切关注，以确保这种情况继续下去。” 点评：我们看到美联储多位官员继续鸽派表态，目前的利率水平足够控制住通胀，通胀放缓是趋势而非暂时现象，这意味着美元指数短期继续下行。美联储官员最新的表态表示目前的通胀下行是一种趋势，而非短期昙花一现，这表明了鸽派的官员对于通胀持有明显的乐观态度，消除通胀的进程已经发生，因此进一步加息的意义并不明显。短期来看，美联储加息的可能性明显降低，因此美元指数短期面临下行的压力。 投资建议：美元短期下行。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国务院发文推动内蒙古高质量发展(来源：wind) 国务院印发《关于推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章的意见》，到2027年，综合经济实力进入全国中等水平，城乡居民收入达到全国平均水平，产业结构优化升级，新能源装机规模超过火电，粮食和重要农畜产品供给能力持续提升，“三北”防护林体系建设工程攻坚战取得阶段性成效，防沙治沙成果显著。 杭州宣布住房贷款调整(来源：wind) 杭州宣布住房贷款调整：限购区首套住房贷款最低首付款比例为不低于25%，二套住房贷款最低首付款比例为不低于35%，二套住房贷款利率不低于相应期限贷款市场报价利率加30个基点；非限购区二套住房贷款利率不低于相应期限贷款市场报价利率加20个基点，其 他未调整的按现行政策执行。此次调整从2023年10月16日起实施，以房屋合同网签备案时间为准。 央行10月份MLF加量平价续作(来源：wind) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月16日开展了1060亿元7天期逆回购操作和7890亿元1年期MLF操作，中标利率均持平，分别为1.8%、2.5%，充分满足了金融机构需求。Wind数据显示，今日2400亿元逆回购和500亿元国库现金定存到期，因此单 日全口径净投放6050亿元。本月累计5000亿元MLF到期，到期日10月17日。 点评：通胀信贷等数据略不及预期，市场风险偏好回落。展望后市，基本面定价的积极面逐渐在积累，但市场共识的扭转仍需宏观政策更有针对性。 投资建议：经济止跌，基本面矛盾有所缓和，中期仍然看好顺周期品种的超额收益。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储古尔斯比：美国通胀下降不仅仅是暂时现象(来源：wind) 美联储古尔斯比：美国通胀下降不仅仅是暂时现象，让通胀回到美联储2%的目标上没有出现停滞。 美国10月纽约联储制造业指数为-4.6(来源：wind) 美国10月纽约联储制造业指数为-4.6，预期-7，前值1.9。美联储逆回购规模降至1.1万亿美元(来源：wind) 周一美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为1.109万亿美元。 点评：巴以冲突带来的避险情绪在周一缓和，避险资产黄金美元美债回调，风险资产股市上涨，但由于冲突仍在，回调幅度较小。美联储官员讲话维持偏鸽派表态，暗示加息周期结束，但高利率将持续，10月纽约联储制造业指数再度降温，四季度预计会看到更多经济走弱的信号，本周关注美国9月零售销售数据，市场预期零售销售增速从0.6%回落至0.3%。地缘政治风险扰动下，黄金短线波动增加。 投资建议：黄金筑底回升阶段，建议回调买入的偏多思路。 2.2、能源化工（原油） 尼日利亚计划在2024年达到180万桶/日的石油产量(来源：Bloomberg) 尼日利亚计划在2024年达到180万桶/日的石油产量目标。 美媒：美国将放松对委内瑞拉石油制裁以换取后者自由选举(来源：Bloomberg) 据两位知情人士向《华盛顿邮报》透露，美国和委内瑞拉马杜罗政府已达成一项协议，前者将放松对委内瑞拉石油业的制裁，而委内瑞拉明年将举行竞选性、受国际监督的总统选举。制裁解除将在马杜罗政府和美国支持的委内瑞拉反对派签署一份协议后宣布，预计将于周二的一次有美国官员出席的会议上签署。该协议不包括解冻目前在美国的委内瑞拉资产的计划。如果协议签署，美国政府准备宣布取消对委内瑞拉的某些石油制裁解除措施，可能包括为委内瑞拉国有石油机构恢复与美国和其他国家的业务发放一般许可证。 EIA：预计11月二叠纪盆地石油产量降至4月以来最低(来源：EIA) 美国能源信息署（EIA）：预计11月份二叠纪盆地的石油产量将下降至自4月份以来的最 低水平。预计11月份鹰滩页岩区的石油产量将下降至自1月份以来的最低水平；巴肯盆地 的石油产量将升至2020年3月以来的最高水平。 点评：油价出现回落。媒体报道美国计划放松对委内瑞拉制裁，由于产能下降，委内瑞拉原油产量提升空间有限，从贸易流来看，委内瑞拉向美国的出口从今年1月起以开始恢复，但出口总量增长有限。EIA数据显示Permian产量预计在11月下降，页岩油主产区产量出现增长放缓迹象。 投资建议：鉴于地缘政治对油价短期影响较大，油价预计高位震荡。 2.3、能源化工（电力） 9月全社会用电量同比增长9.9%(来源：财联社) 今年9月份，全社会用电量为7811亿千瓦时，同比增长9.9%。分产业看，�一产业用电量 117亿千瓦时，同比增长8.6%；�二产业用电量5192亿千瓦时，同比增长8.7%；�三产业用电量1467亿千瓦时，同比增长16.9%；城乡居民生活用电量1035亿千瓦时，同比增长6.6%。 1~9月，全社会用电量累计68637亿千瓦时，同比增长5.6%。分产业看，�一产业用电量 976亿千瓦时，同比增长11.3%；�二产业用电量44703亿千瓦时，同比增长5.5%；�三产 业用电量12546亿千瓦时，同比增长10.1%；城乡居民生活用电量10412亿千瓦时，同比增长0.5%。 国务院：探索开展蒙西电网电力容量市场交易试点(来源：财联社) 国务院发布关于推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章的意见。意见提出，推进大型风电光伏基地建设。加快建设库布其、腾格里、乌兰布和、巴丹吉林等沙漠、戈壁、荒漠地区大型风电光伏基地、支撑性电源及外送通道。研究推动浑善达克沙地至京津冀输电通道建设。善适应新能源参与的电力市场规则，探索开展蒙西电网电力容量市场交易试点，建立可再生能源配套煤电项目容量补偿机制。 欧洲面临寒冷天气电力供应紧张的风险(来源：Bloomberg) 本月创纪录的高温缓解了对电力供应紧张和天然气用量激增的担忧，但去年冬季说明初期温和的天气并不能保证会持续下去。政策制定者应继续采取需求控制方面的措施作为预先保障措。 点评：我国9月份用电量同比创下今年2月以来的新高，环比上升6个百分点，金九银十前半段表现相对强劲，但也有去年基数较低的原因。城乡居民用电量环比转正回升，9月份全国气温从偏低倾向于正常。分产业看，一产增速环比持平，农业端灾害频率环比8月有所减少，用电量逐渐修复；工业端需求增速继续上升，已连续�三个月加速上涨，9月制造业PMI为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间；服务业同比增速大幅提升，高于今年累计平均水平，主要是由于去年的低基数效应。 投资建议：欧洲电价涨势渐缓，市场在等待地缘冲突和欧洲供应端问题的进一步消息。近期欧洲天气偏暖，理论上对电价预期会形成一定压制，但事实上电价的上涨还是跟随气价为主，无论是短期风光电出力高企还是气温偏暖的压制效应均不强，现货端波动对期货端影响程度减弱。此外，煤气发电利润出现分化震荡，还需等待其走势进一步统一。总体来看，地缘冲突升级的预期略有上升，下行动能随着冬季临近持续削减，但也需注意边际上的风险增量正逐渐减少，我们维持中性偏多的预期不变。 2.4、能源化工（PTA） 江浙涤丝今日产销高低分化(来源：CCF) 江浙涤丝今日产销高低分化，至下午3点半附近平均估算在5成左右，江浙几家工厂产销分别在260%、75%、40%、70%、90%、35%、80%、30%、55%、50%、200%、100%、10%、30%、120%、30%、25%、20%、20%、60%、150%、60%。 华南一套PTA装置检修(来源：CCF) 华南一套110万吨PTA装置已于昨日开始停车检修，预计11月底重启。国内一套PX装置动态(来源：CCF) 据悉华南一套300万吨重整已重启，其260万吨PX装置目前负荷提升中，该工厂10月初因故障导致一条重整停车检修，PX、纯苯负荷下降。 点评：近期巴以地缘冲突影响下，原油价格快速反弹，但今日PTA涨幅远低于