纽约联储制造业指数好于预期，央行超量平价续作MLF

日度报告——综合晨报 纽约联储制造业指数好于预期，央行超量平价续作MLF 报告日期：2023-04-18 外汇期货 纽约联储：4月份纽约州制造业活动有所扩张 美国4月NAHB房地产指数和纽约联储制造业指数好于预期，这使得市场短期对于经济下行压力担忧降低，因此美元指数和美债收益率继续出现反弹，市场风险偏好略有回升。 股指期货 央企发挥国有经济战略支撑作用，推动核心技术攻关 17日A股市场放量大涨主要受到两方面影响，一方面中国经济综修复存在结构分化态势，部分修复较好的领域被低估从而均值合回归，�二是资金有从TMT切换向低位板块的动力。 晨国债期货 报央行MLF超量续作1700亿元，利率保持不变 由于经济修复的方向较为确定，央行也担忧未来的通胀形势，当前降息的必要性不强，这也符合央行一季度货币政策委员会例会上的表述。降息预期落空后，债市有所调整。 有色金属 硅样本开工率延续弱势，供需双弱库存变化不明显 目前工业硅基本面依然偏空，供大于求局面延续，但值得注意的是库存累积幅度有所收窄。 能源化工 陕西长青甲降至半负 甲醇供需短期趋向紧张，05合约或将偏强震荡。而对于09合约，相比于内地供应的回升预期，成本端的走高预期和进口下滑之下港口的低库存更加显性，9-1反套策略暂时止损 农产品 广西：2022/23榨季于4月14日生产结束 巴西船运机构Williams的数据显示，截至4月12日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的37艘升至45艘。市场担心巴西糖出口堵港问题。 责任编辑安紫薇从业资格号：F3020291投资咨询号:Z0013475 Tel:63325888-1593 Email:ziwei.an@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 17.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.3、国债期货（10年期国债）4 2、商品要闻及点评5 2.1、贵金属（黄金）5 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、有色金属（镍）6 2.4、有色金属（锂）7 2.5、有色金属（工业硅）7 2.6、能源化工（原油）8 2.7、能源化工（甲醇）9 2.8、能源化工（PTA）9 2.9、能源化工（PVC）10 2.10、农产品（白糖）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 纽约联储：4月份纽约州制造业活动有所扩张(来源：Bloomberg) 纽约联储周一公布的数据显示，纽约州制造业活动在经历了四个月的收缩后，4月份有所扩张，表明该地区制造业持续疲弱的状况可能正在触底反弹。美国4月纽约联储制造业指数从3月的-24.6大幅升至10.8，为去年7月以来最高，超过了经济学家普遍预期的-15。 美国房屋建筑商信心连续�四个月改善(来源：Bloomberg) 美国4月NAHB房产市场指数显示，美国独栋房屋建筑商信心连续�四个月改善，因成屋供应不足和抵押贷款利率下降提振新屋需求，但建筑材料短缺仍是一大挑战。 里士满联储行长：希望看到更多显示通胀回落的证据(来源：Bloomberg) 里士满联储行长ThomasBarkin表示，他希望看到更多证据表明美国通胀正在向联储2%的目标回落。Barkin周一在里士满商业经济协会的听众讨论环节中表示，“我希望看到更多证据表明通胀正在回到我们的目标”。Barkin谈到监管部门对银行倒闭的反应时说，“我对我所看到的一切感到非常安心，但永远别想轻言胜利”。 点评：美国4月NAHB房地产指数和纽约联储制造业指数好于预期，这使得市场短期对于经济下行压力担忧降低，因此美元指数和美债收益率继续出现反弹，市场风险偏好略有回升。最新的4月NAHB房地产指数好于预期，同时4月纽约联储制造业指数明显好于预期，这表明了4月份美国经济出现了一定的反弹，边际上还没有体现出来信贷紧缩带来的影响。因此美元和美债收益率继续反弹。短期经济数据走好能否持续需要继续观察，我们维持谨慎态度。 投资建议：美元短期反弹。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 央行MLF超量续作1700亿元，利率保持不变(来源：wind) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月17日开展1700亿元1年期MLF操作和200亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%。Wind数据显示，当日1500亿元MLF和180亿元逆回购到期，因此当日央行公开市场全口径净投放220亿元。 央企发挥国有经济战略支撑作用，推动核心技术攻关(来源：wind) 国务院副总理出席中央企业2023年度经营业绩责任书签订会议并讲话。副总理强调，坚定不移做强做优做大国有企业，更好发挥国有经济战略支撑作用。要围绕实现高水平科技自立自强，完善考核评价体系，突出战略导向，强化内在、长期价值导向，提升科技创新能力，从技术供给和需求牵引双向发力，加快推动关键核心技术攻关取得更多突破。 中国和巴西签署备忘录，加强在矿产能源基础设施等领域合作(来源：wind) 国家发改委与巴西发展、工业、贸易和服务部签署《关于促进产业投资与合作的谅解备忘录》，下一步，双方将按照所达成的共识，推进矿产、能源、基础设施和物流、制造业、高技术、农业等领域投资合作，进一步强化两国经济合作纽带。 点评：17日A股市场放量大涨。主要受到两方面影响，一方面中国经济修复存在结构分化态势，部分修复较好的领域被低估，市场因而有均值回归的动力，�二方面则是市场因素，前期涨幅较大的TMT板块回调，资金涌入券商、大消费等低位板块。我们认为当前结构性修复的态势在二季度或将收窄，总体修复动能在当前偏温和的基础上好转。权益市场当前仍有修复空间。 投资建议：中国经济修复偏慢，股指短期对利空和利多因素钝化，市场走出震荡格局的时间恐将拉长，且需要更强力的信号。 1.3、国债期货（10年期国债） 中指研究院：上周楼市成交量环比、同比均上升(来源：中指研究院) 中指研究院：上周楼市成交量环比来看，一线城市涨26.6%，二线城市涨6.7%，三线城市涨69.1%；同比来看，一二三线城市均上涨明显，三线城市同比涨幅最大，为812.7%，惠州领衔。 中国证券业协会在深圳召开固定收益专业委员会专题会议(来源：中国证券业协会) 中国证券业协会在深圳召开固定收益专业委员会专题会议。会议听取了31家委员单位代表关于交易所债券市场助力提高直接融资比重、深化二级市场交易结算制度改革、防范化解债券违约风险等议题的意见建议。委员代表建议，要持续推进债券品种创新，提升市场服务功能；完善债券交易结算机制，提升二级市场活跃性，形成一二级市场的良性循环；大力推进基础设施REITs市场发展，盘活存量资产、扩大有效投资。 央行MLF超量续作1700亿元，利率保持不变(来源：中国人民银行) 央行MLF超量续作1700亿元，利率保持不变。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月17日开展1700亿元1年期MLF操作和200亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%。另有1500亿元MLF和180亿元逆回购到期，今日央行公开市场全口径净投放220亿元。 点评：今日央行超量平价续作MLF。税期资金面存在收紧压力，央行仍需呵护市场流动性。由于经济修复的方向较为确定，央行也担忧未来的通胀形势，当前降息的必要性不强，这也符合央行一季度货币政策委员会例会上的表述。降息预期落空后，债市有所调整。当前市场对于通缩的预期较高，而现实并不如预期一般弱，市场存在预期差。虽然配置需求仍在释放，但从交易指标来看，欠配压力也正在逐渐缓解。债市进一步大幅走强的空间有限，不建议继续追多，建议关注空头套保策略。 投资建议：不建议继续追多，建议关注空头套保策略。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国众议院议长麦卡锡：不附加条件地提高债务上限不会通过(来源：wind) 美国众议院议长麦卡锡：不附加条件地提高债务上限不会得到通过；众议院将在未来几周内就一项将债务上限延长到明年的法案进行投票。政府支出应该回到2022年的水平，并在未来十年将支出增长限制在1%以内。 美国4月NAHB房产市场指数为45(来源：wind) 美国4月NAHB房产市场指数为45，创2022年9月以来新高，预期44，前值44。美国4月纽约联储制造业指数为10.8(来源：wind) 美国4月纽约联储制造业指数为10.8，预期-18，前值-24.6。 点评：金价收跌，美元指数和美债收益率双双回升，施压金价。昨日公布的美国经济数据好于预期，在持续收缩了4个月后四月纽约联储制造业指数反弹，新订单和物价分项回升，就业分项跌幅收窄。4月房产市场指数略好于预期，房贷利率距离7%的峰值下跌至6%附近后，住房市场略有反弹，但需求目前仍然受到抑制。随着降息预期的修正，以及经济回落速度慢于市场预期，高利率维持的时间长意味着债券收益率仍有上行空间。此外，美国政府债务上限亟待提高，后续讨论会增加。 投资建议：短期金价弱势震荡，进入到盘整状态。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 今年山东综合交通投资超3100亿元(来源：大众网) 据大众网消息，从4月16日召开的山东全省交通运输工作会议上获悉，2023年山东综合交 通基础设施建设确保完成投资3100亿元以上，加快总规模1.08万亿元的125个续建项目建 设，抓好总规模2200亿的32个新开工项目，积极推进总规模1000亿元的20个储备项目。今年，山东交通运输行业还将持续“增智降碳”，推进智慧交通建设，构建绿色低碳交通运输体系。 中指研究院：上周楼市成交同环比均涨(来源：中指研究院) 中指研究院4月17日发布数据，上周楼市成交量环比来看，一线城市涨26.6%，二线城市涨6.7%，三线城市涨69.1%；同比来看，一二三线城市均上涨明显，三线城市同比涨幅最大，为812.7%，惠州领衔。 上海首批次集中供地明起开拍(来源：西本资讯) 4月17日，上海土地市场官网发布《关于上海市国有建设用地使用权出让沪告字[2023]� 028号公告现场交易活动安排的通知》。据该份通知，今年上海�一批次集中供地的现场交 易活动将于4月18日起举行，此次出让的19幅地块中有4幅地块获得一名竞买人报名， 其余15幅地块获得多名竞买人报名，将分别于4月18日至4月21日出让，19幅地块总起 始价483.406亿元。 点评：钢价有所反弹，建材成交量也有明显的回升。在全年粗钢产量平控政策基本明确后，未来几个月产量负增长的预期增强。而由于我们认为今年终端需求仍会有小幅正增速，成材利润有扩大的驱动。同时，在远月合约下跌至接近3800元/吨左右后，风险有所释放，考虑到远月原料估值的下移，以及适当的盘面利润，价格风险已经不算很大。从基本面看，需求弱复苏的预期并未证伪，后续基建仍有回升的空间。负反馈从预期向现实的传导也会比较缓慢，预计短期有一定的反弹概率。 投资建议：建议仍以区间震荡思路对待钢价，近期有反弹可能，仍建议关注逢低多远月利润。 2.3、有色金属（镍） 华东某钢厂高镍铁成交价1080-1090元/镍(来源：上海金属网) 据Mysteel调研了解，华东某钢厂高镍铁成交价1080-1090元/镍（到厂含税），印尼铁与国产铁均有。 LME镍事件将在伦敦法院开庭审理(来源：上海金属网) LME在其网站上表示，ElliottAssoc