电力设备及新能源行业：华为全液冷超充站318川藏线铺开，高压快充产业链需求持续提升

事件：国庆期间，由华为数字能源助力打造的川藏南线暨理塘至亚丁公路（四川段）沿线的天全服务区超充站、理塘康南旅游集散中心超充站、桑堆服务区超充站正式上线，为318川藏线自驾出行的新能源车提供“一杯咖啡，满电出发”的极速充电体验。 全液冷超充为系统整体液冷散热，具有散热效果好、充电时间短的优势。液冷超充技术作为解决新能源车“充电难”的新技术，已成为行业竞逐的焦点。 目前液冷超充方案是采用常规风冷模块主机柜+液冷充电枪来实现大电流超充，而全液冷超充系统相较于液冷超充，采用液冷模块主机柜+液冷充电枪，系统整体液冷散热，具有散热效果好、噪声低、防护效果好、维护简单的优势。以华为全液冷超充为例，其最大输出功率600KW，最大电流600A，一次充电成功率高达99%，并且能在高原区域实现耐高温、耐高湿，防灰尘、防腐蚀的功能。 多个全液冷超充站点投入运营，高压快充势不可挡并向超充演进。南网电动公司投资建设的深圳首个高速全液冷超充站“深高速长圳服务区超充示范站”于2023年9月初投入运营，单台充电终端最大可输出电压1000V、电流600A，单枪功率最高可达600kW；国网张家口供电公司投资建设的河北省首座全液冷超充站——京藏高速下花园服务区全液冷超充站于2023年9月中旬投入运营；广西首个高速公路收费站全液冷新能源汽车超充示范站亦于2023年9月底投入运营。目前，充电时长已成影响用车体验的关键因素，提高充电速度迫在眉睫。随着多个全液冷超充站点的落地以及其他高压快充桩的推进，高压快充趋势势不可挡，并向超充进一步演进。 高压快充产业链需求将持续提升，充电桩制造端或率先受益。高压快充作为解决当前消费者补能焦虑的技术趋势，将带动高压快充相关产业链需求持续增长。未来，随着车企不断提升车电压平台，充电技术将向超充时代不断迈 1来源 ：华为数字能源公众号，“华为全液冷超充助力打造海拔最高、充电更快的高质量318川藏超充绿廊”2来源 ：英飞源技术公众号，“充电10分钟，神行800里：全液冷超充时代即将开启” 3来源 ：华为数字能源公众号，“华为全液冷超充助力打造海拔最高、充电更快的高质量318川藏超充绿廊”4来源 ：中国能源报，“深圳首个高速全液冷超充站正式投入运营” 5来源 ：下花园区人民政府，“充电5分钟续航200公里！河北首座全液冷超充站在张家口投运”6来源 ：广西新闻网，“广西高速首个收费站全液冷新能源汽车超充多业态示范站在桂林投入运营” 进，并有望加速国内相关企业超充产品的研发和量产，利好相关产业链发展。 具体从产业链来看，充电桩制造端将受到直接带动，高压快充/超充充电桩模块、充电枪等零部件及整桩制造企业销量有望实现提升。此外，运营端作为产业链下游，在设备需求高增的情况下，充电桩运营商亦有望受益，推动盈利能力提升。 投资建议：高压快充趋势势不可挡，充电桩基础设施建设将不断朝快充、超充迈进，利好高压快充充电桩产业链发展，建议关注相关标的：协鑫能科、永贵电器、宝馨科技、易事特、威迈斯、英杰电气、盛弘股份。 风险提示：新能源车销量不及预期，行业刺激政策落地不及预期，充电桩利用率不及预期，充电桩市场竞争加剧，技术进步不及预期。 1.华为全液冷超充站318川藏线铺开，实现一秒一公里快速 充电 华为全液冷超充助力打造海拔最高、充电更快的“318川藏超充绿廊”。2023年9月，华为数字能源在川藏南线暨理塘至亚丁公路（四川段）打造高质量充电基础设施的规划与布局——“318川藏超充绿廊”，在沿线的服务区、加油站等建设全液冷超充站。国庆期间，天全、理塘、桑堆站已上线运营。全液冷超充站在高海拔地区依然能够实现“一秒一公里”的快速充电体验。全液冷技术确保设备的高可靠性，在高原区域适应沿线的多种复杂工况。未来，华为数字能源将携手客户、伙伴，持续加快建设沿线的全液冷超充站，打造高质量、可持续发展的智能充电网络，实现“有路的地方就有充电”。 图表1：理塘站-康南旅游集散中心超充站 图表2：桑堆站-桑堆服务区超充站 面对充电行业充电体验差、经营挑战大的挑战，华为数字能源推出全液冷超充架构，融合光储，打造新一代充电基础设施，实现“三个极致”： （1）极致体验：不仅“充上电”，更要“充好电”。相比于传统方案，全液冷超充架构一次充电成功率从80%提升至99%。全液冷超充终端支持最大输出功率600kW，最大电流600A，可实现充电5分钟续航200公里，并且充电噪音小于60dB。 （2）极高质量：全液冷技术保障产品可靠性，实现耐高温、耐高湿，防灰尘、防腐蚀等优势，整机寿命在10年以上，模块年失效率小于0.5%，基本可以做到“零维护”。 （3）极佳收益：全液冷超充架构通过功率共享提升市电利用率，助力场站多充电30%，有效提高场站收益；支持平滑演进，减少设备的二次投资，生命周期TCO下降40%。 图表3：华为全液冷超充架构示意图 2.全液冷超充为系统整体液冷散热，具有散热效果好、充电 时间短的优势 液冷超充通过液体循环通道散热，具有快速充电、高效散热等优势。液冷超充的原理是在电缆和充电枪之间设置一个专门的液体循环通道，通道内加入起散热作用的液冷却液，通过动力泵推动冷却液循环，从而达成充电过程中的散热目的。液冷散热与外界环境无空气交换，故可实现IP65的设计，同时系统采用大风量风扇散热噪声低，环境友好性高。液冷超充载流量更大，充电速度更快，同时枪线更轻，能够减轻充电装备重量。相比风冷散热，液冷发热少，散热快，安全性高。此外，液冷超充维护简单、使用寿命长，使得液冷充电系统TCO低于传统风冷充电模块的充电系统，性价比优势明显。 图表4：风冷散热和液冷散热工作原理对比 全液冷超充采用双循环散热系统，有效改善散热效果和维护成本。当前业界主流的液冷超充方案是采用常规风冷模块主机柜+液冷充电枪来实现大电流超充，但是这种方式面临着大量模块堆积导致噪声过大、散热和防护较难处理等若干问题。为解决传统液冷模块超充桩充电问题，全液冷充电系统模块主机柜和充电枪采用全液冷设计，应用双循环散热的架构，内部液冷模块靠水泵驱动冷却液循环散热，散热器外部配置低转速大风量风扇或空调。充电桩内的液冷充电模块、电气配件等与外界环境无接触，避免空气中灰尘等杂质吸附在内部器件表面，因此相比于采用风冷模块的充电桩需要频繁的开柜除尘维护等操作，全液冷充电桩维护更加简单。全液冷充电桩使用寿命可以覆盖场站的全生命周期，降低运营更换成本。 9来源 ：充换电研究院，“充电桩「液冷超充」技术是怎样的‘黑科技’？一文全get！”10来源 ：英飞源技术公众号，“充电10分钟，神行800里：全液冷超充时代即将开启”11来源 ：充换电研究院，“充电桩「液冷超充」技术是怎样的‘黑科技’？一文全get！” 图表5：全液冷超充工作原理示意图 3.多个全液冷超充站点投入运营，高压快充势不可挡并向超 充演进 多地全液冷超充示范站投入运营，开创全液冷充电新时代。2023年9月，南网电动公司投资建设的深圳首个高速全液冷超充站“深高速长圳服务区超充示范站”正式投入运营。该示范站每个站点各配置2台超充终端，每台终端可提供600kW的超级充电功率，可实现极速补能，助力推动深圳市“充储放一张网”与“超充之城”的规划与建设。9月18日，由国网张家口供电公司投资建设的京藏高速下花园服务区全液冷超充站投入运营。这是河北省首座全液冷超充站，配置2台超充电桩、6台普通风冷电桩，超充电桩最大输出功率可达600kW，充电效率是普通充电桩的10倍。9月29日，桂林七星收费站全液冷新能源汽车超充示范站正式投入运营。作为广西首个高速公路收费站全液冷新能源汽车超充示范站，正式开启了高速公路“收费站+”全液冷超充时代。 图表6：深高速长圳服务区超充示范站 图表7：桂林七星收费站全液冷超充示范站 12来源 ：中国能源报，“深圳首个高速全液冷超充站正式投入运营” 13来源 ：下花园区人民政府，“充电5分钟续航200公里！河北首座全液冷超充站在张家口投运”14来源 ：广西新闻网，“广西高速首个收费站全液冷新能源汽车超充多业态示范站在桂林投入运营” 4.高压快充产业链需求将持续提升，充电桩制造端或率先受 益 高压快充产业链需求将持续提升，充电桩制造端或率先受益。高压快充已成当前解决消费者补能焦虑、实现极速充电体验的大势所趋，将带动高压快充相关产业链需求持续增长，上游大功率充电模块、中游整桩建造及下游运营端均有望获益。日前，车企电压平台由350V逐步向400-800V演进，千伏高压平台将成为未来3-5年的重要趋势，充电技术将向超充时代不断迈进。超充普及趋势对于相关产业链发展释放了利好信号，市场需求的抬升有望加速国内相关企业超充产品的研发和量产。具体从产业链来看，充电桩制造端将受到直接带动，高压快充/超充充电桩模块、充电枪等零部件及整桩制造企业销量有望实现提升。此外，运营端作为产业链下游，在设备需求高增的情况下，充电桩运营商亦有望受益，推动盈利能力提升。 图表8：高压快充发展趋势 5.投资建议 投资建议：高压快充趋势势不可挡，充电桩基础设施建设将不断朝快充、超充迈进，利好高压快充充电桩产业链发展，建议关注相关标的：协鑫能科、永贵电器、宝馨科技、易事特、威迈斯、英杰电气、盛弘股份。 6.风险提示 风险提示：新能源车销量不及预期，行业刺激政策落地不及预期，充电桩利用率不及预期，充电桩市场竞争加剧，技术进步不及预期。