电力设备行业：华为全液冷超充上线，引领行业快充趋势

行业事件： 华为官方公众号披露，国庆期间，由华为数字能源打造的川藏南线暨理塘至亚丁公路（四川段）沿线的天全服务区超充站、理塘康南旅游集散中心超充站、桑堆服务区超充站正式上线。 全液冷技术领衔行业，质量及成本优势显著 华为全液冷超充终端最大输出功率600kW,最大电流600A，旨在实现“一秒一公里”、“有路的地方就有充电”，打造高质量电动出行能源基础设施。设备质量方面，和传统风冷主机对比，华为全液冷终端有望将使用寿命由3-5年延长至15年以上，也无需定期人工除尘；成本与效率方面，根据华为数字能源公众号披露，基于充电度电成本“C-LCOE”，华为全液冷终端在高速和城市公共场站的投资收益，要优于传统方案60%以上；新一代全液冷超充架构相较于传统一体桩设备，通过功率共享，可多充电30%，实现全生命周期OPEX下降46%。 引领高压快充趋势，推动渗透率提升 根据中国充电联盟数据，2022年公共直流桩保有量占国内整体公共充电桩的比例为42%，随车配建的私人桩以交流为主，国内直流快充有较大的市场空间，根据中国充电联盟预测，2023年国内新增公共直流桩41万台，保有量有望突破100万台，达到117万台，同比增长54%。根据华为数字能源公众号披露，截至2023年9月，华为数字能源已在全国50多个城市、20多条高速沿线，部署了200多个全液冷快充样板站，随着华为技术持续突破，有望引领行业高压快充趋势，推动行业快充渗透率提升。 政策与需求共振，国内充电桩建设有望加速 2023年以来，国内持续出台政策鼓励充电桩建设，2月初八部委明确新增公用桩与公共新能车比例力1:1的目标；4月末政治局会议强调加快推进充电桩建设；5月初国常会强调适度超前建设充电桩；6月国务院发布《构建高质量充电基础设施体系的指导意见》；在需求与政策的共振下，国内充电桩建设加速，我们预计2025年国内充电桩市场空间有望突破700亿元，对应22-25年CAGR为50%。 投资建议 在全球汽车电动化加速、补能需求提升、以及利好充电桩政策的持续助力下，充电桩行业有望进入加速建设期，看好华为快充产业链，建议关注双杰电气、永贵电器、易事特。 模块及整桩环节有望受益于行业快充需求提升，推荐通合科技、欧陆通、绿能慧充、科士达；建议关注盛弘股份、英可瑞。运营商环节，有望受益于充电利用率提升，今年或迎接盈亏拐点，推荐特锐德、万马股份。 风险提示：新能源车销量不及预期、充电基础建设不及预期，政策支持力度不及预期，行业竞争加剧。