转债策略周报：10月十大转债

2023年10月9日发布的转债策略周报指出，10月十大转债聚焦政策敏感、低估值高股息的顺周期，及汽车、电子等高成长弹性转债，重视转股溢价率和正股上涨预期的匹配。报告指出，随着稳经济政策落地，经济底部改善迹象逐渐清晰，投资者信心有望修复。权益市场底部特征清晰，虽然美联储加息短期难终结对人民币汇率和国内权益市场仍有一定压制，但预计调整空间有限。当前股市相对债市的性价比较高。转债估值仍有小幅压缩的可能，但空间有限，当前转债市场量价指标均处于阶段性低位，反弹力度取决于权益市场，择券需重视转股溢价率与正股上涨预期相匹配。10月十大转债聚焦政策敏感、正股低估值、高股息的顺周期，以及汽车、电子、药房、宠物经济等高成长弹性赛道的转债，重视转股溢价率和正股上涨预期的匹配。推荐：（1）高YTM、周期一旦反转正股弹性较大，有望消化高估值的周期品种，如本钢转债；2）估值较低、正股资质良好、正股高股息的底仓品种，如大秦、双箭、阳谷转债；3）估值相对较低，正股为小盘成长弹性标的，转债价格较低适合正股替代的，如冠盛、豪能、烽火、富仕、漱玉、中宠转2。

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