房地产行业周报：9月百强房企销售环比改善，国庆楼市分化明显

市场回顾 2023.9.25-9.28，上证综指下跌0.7%，沪深300指数下跌1.32%，房地产板块下跌2.77%，房地产板块跑输上证综指2.07个百分点，跑输沪深300指数1.45个百分点。 重点关注的A股地产股华发股份（600325.SH）、上海临港（600848.SH）和华夏幸福（600340.SH）跌幅较小，分别下跌0.1%、1.13%和2.24%。2023.9.25-9.28，重点关注的港股地产及代建公司中国海外宏洋（0081.HK）、中国海外发展（0688.HK）和深圳控股（0644.HK）跌幅较小，分别下跌2.5%、3.08%和3.88%。 数据追踪 百大城市土地成交累计同比降幅较前一周扩大。9月25日-10月1日，100大中城市成交住宅土地规划建筑面积1001.69万平方米，累计同比下滑32.19%。其中，一线城市成交土地规划建筑面积57.14万平方米，累计同比下滑42.4%，二线城市成交住宅土地规划建筑面积497.31万平方米，累计同比下滑40.04%。 30大中城市商品房销售面积累计同比-6%，降幅较前一周收窄。9月30日-10月6日，30大中城市商品房成交73.31万平方米，累计同比-6.17%。其中，一线城市商品房成交14.6万平方米，累计同比+2.58%，二线城市商品房成交34.66万平方米，累计同比-9.73%，三线城市商品房成交17.22万平方米，累计同比-5.88%。 行业动态 国庆楼市城市分化明显，整体平淡开局。根据中指院数据，国庆假期期间，项目到访量较节前有所增加，但假期出游叠加市场信心尚未明显修复，城市间分化明显，除核心城市或成熟区域楼市热度较高外，整体成交量表现一般。2023年国庆假期期间（9月29日-10月6日），35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期（10月1日-7日）及2019年假期下降两成左右。 9月百强房企单月操盘金额环比改善。根据克而瑞数据，2023年9月，TOP100房企实现销售操盘金额4042.7亿元，环比+17.9%，同比-29.2%，累计同比降低11%。 投资建议 9月政策密集落地稳定楼市，十一假期受市场信心和假期出游影响，城市间楼市表现分化明显，上海、广州、武汉、苏州等地国庆假期成交同比改善，沈阳、宁波、温州等地则较去年同期大幅下降。建议关注：布局核心城市群且土储质量优质，经营边际安全的开发商，如滨江集团（002244.SZ）、建发股份（600153.SH）、华发股份（600325.SH）、越秀地产（0123.HK）、招商蛇口（001979.SZ）、中国海外宏洋集团（0081.HK）等。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。 1.市场回顾 1.1.地产板块表现 2023.9.25-9.28，上证综指下跌0.7%，沪深300指数下跌1.32%，房地产板块下跌2.77%，房地产板块跑输上证综指2.07个百分点，跑输沪深300指数1.45个百分点。 年初至今，上证综指上涨0.69%，沪深300指数下跌4.7%，房地产板块下跌13.94%，房地产板块跑输上证综指14.62个百分点，跑输沪深300指数9.23个百分点。 图1：上周申万一级行业涨跌幅 图2：年初至今申万一级行业涨跌幅 1.2.A股重点公司市场表现 2023.9.25-9.28，重点关注的A股地产股华发股份（600325.SH）、上海临港（600848.SH）和华夏幸福（600340.SH）跌幅较小，分别下跌0.1%、1.13%和2.24%。 从重点关注的A股地产股年初至今市场表现来看，天健集团（000090.SZ）、中新集团（601512.SH）、滨江集团（002244.SZ）涨幅居前，分别上涨18.42%、15.89%和11.14%；中南建设（000961.SZ）（跌幅26.48%）、金地集团（600383.SH）（跌幅32.11%）和新城控股（601155.SH）（跌幅35.37%）跌幅较大。 图3：上周重点关注的A股地产公司涨跌幅 图4：年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅 1.3.港股重点公司市场表现 2023.9.25-9.28，重点关注的港股地产及代建公司中国海外宏洋（0081.HK）、中国海外发展（0688.HK）和深圳控股（0644.HK）跌幅较小，分别下跌2.5%、3.08%和3.88%。 从年初至今市场表现来看，贝壳-W（2423.HK）、保利置业（0119.HK）和越秀地产（0123.HK）涨幅居前，分别上涨10.36%、3.78%和3.33%；碧桂园（2007.HK）（跌幅67.04%）、中骏集团控股（1966.HK）（跌幅72.45%）、旭辉控股集团（0884.HK）（跌幅74.55%）跌幅较大。 图5：上周重点关注的H股地产公司涨跌幅 图6：年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅 1.4.重点物业公司表现 2023.9.25-9.28，重点关注的物业股中荣万家（2146.HK）（涨幅5.08%）、德信服务集团（2215.HK）（涨幅4.2%）和祈福生活服务（3686.HK）（涨幅4%）涨幅靠前；融创服务（1516.HK）（跌幅19.19%）、恒大物业（6666.HK）（跌幅24.36%）、旭辉永升服务（1995.HK）（跌幅61.31%）跌幅较大。 从物业公司年初至今股价表现来看，宋都服务（9608.HK）（涨幅36%）、祈福生活服务（3686.HK）（涨幅9.47%）、中海物业（2669.HK）（涨幅7.76%）涨幅居前；旭辉永升服务（1995.HK）（跌幅73.12%）、恒大物业（6666.HK）（跌幅74.35%）、朗诗绿色生活（1965.HK）（跌幅83.65%）跌幅较大。 图7：上周重点物业公司涨跌幅 图8：年初至今重点物业公司涨跌幅 2.行业动态 2.1.100大中城市住宅土地市场 9月25日-10月1日，100大中城市成交住宅土地规划建筑面积1001.69万平方米，累计同比下滑32.19%。其中，一线城市成交土地规划建筑面积57.14万平方米，累计同比下滑42.4%，二线城市成交住宅土地规划建筑面积497.31万平方米，累计同比下滑40.04%，三线城市成交447.23万平方米，累计同比下滑24.9%。 图9：100大中城市成交住宅土地规划建面（万平方米） 图10：一线城市成交住宅土地规划建面（万平方米） 图11：二线城市成交住宅土地规划建面（万平方米） 图12：三线城市成交住宅土地规划建面（万平方米） 2.2.30大中城市商品房交易市场 9月30日-10月6日，30大中城市商品房成交套数达到6377套，累计同比-7.98%。其中一线城市成交2044套，累计同比+3.38%，二线城市成交2963套，累计同比-13.1%，三线城市成交1370套，累计同比-7.66%。 图13：30城商品房成交套数（万套） 图14：一线城市商品房成交套数（万套） 图15：二线城市商品房成交套数（万套） 图16：三线城市商品房成交套数（万套） 从商品房成交面积来看，9月30日-10月6日，30大中城市商品房成交73.31万平方米，累计同比-6.17%。其中，一线城市商品房成交14.6万平方米，累计同比+2.58%，二线城市商品房成交34.66万平方米，累计同比-9.73%，三线城市商品房成交17.22万平方米，累计同比-5.88%。 图17：30大中城市商品房成交面积（万平方米） 图18：一线城市商品房成交面积（万平方米） 图19：二线城市商品房成交面积（万平方米） 图20：三线城市商品房成交面积（万平方米） 3.公司公告与行业新闻 表1：公司公告公司名称 表2：行业动态地区/发布机构 4.风险提示： 房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。