券商金股组合月报：10月37家券商共计推荐278只个股，非银、 煤炭等行业扩散排名靠前

分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 金融工程月报 证券研究报告 10月37家券商共计推荐278只个股，非银、煤炭等行业扩散排名靠前 ——券商金股组合月报 报告日期：2023年10月09日 投资要点 在《券商金股数据初探——隐藏在841篇报告中的增量信息》中，我们构建了全市场金股优选组合。本报告主要用于 跟踪华鑫量化和基金研究组收集的全市场金股并跟踪其组合表现。 全市场券商金股一览 •截至2023年10月9日，我们收集了当期37家券商发布的月度金股报告。 •去除推荐标的中的港股、基金、指数后，全市场37家券商共计推荐个股389次，去重后当期共计推荐个股278只，其中新晋金股159只，重复金股118只，市场上绝大部分券商金股产品推荐股票数量在10只以内。 •每月第一个交易日调仓，2022年初至今滚动6月金股组合累计收益-20.51%，跑赢同期基准指数沪深300的-24.81%，区间累计超额收益率+5.41%。当月金股组合累计收益-26.50%，跑输同期基准指数沪深300指数-2.71%。 •截至2023年9月28日，等权持有新晋、重复金股，2022年年初至今，去重后的全量池（-25.38%）、新晋池（-23.71%）、重复池（-23.59%）绝对收益均录得负数，重复池和新晋池均略跑赢同期沪深300指数（-24.98%）。 投资要点 券商金股行业映射 •将去重后的推荐股票映射到一级行业成分股上可以看到，热门行业集中于：机械（27只）、医药（27只）、电子（21只）、计算机（20只）、电力设备及新能源（15只）、汽车（13只）等行业；本期获荐个股数量少于4只的行业包括建 筑（3只）、消费者服务（2只）、钢铁（1只）。 •以各一级行业成分股数量进行调整，石油石化当期金股数量占行业成分股整体百分比最高，其次是非银行金融、煤炭、银行、食品饮料、农林牧渔。 •依据金股占行业成分股百分比变动角度我们看好未来一个月非银行金融、煤炭、建材、商贸零售、农林牧渔、纺织服装的表现，我们认为上述行业分析师正在深挖独门股。 •基础化工、房地产、交通运输、钢铁、有色金属等行业分析师较为谨慎。 目录 CONTENTS 1.全市场券商金股一览 2.券商金股本期行业推荐 01全市场券商金股一览 1.112023年10月全市场券商金股一览 截至2023年10月9日，我们收集了当期37家券商发布的月度金股报告。去除推荐标的中的港股、基金、指数后，全市场37家券商共计推荐个股389次，去重后当期共计推荐个股278只，其中新晋金股159只，重复金股118只，市 场上绝大部分券商金股产品推荐股票数量在10只以内。 1.12023年10月全市场券商金股一览 注：高亮为当期获推超过两次的金股 1.2金股拆分与收益统计 我们将每期全量券商金股去重后拆分为两个互斥的池子：新晋金股和重复金股，当期新晋金股与重复金股数量较为均衡，拆分后当期新晋金股159只，重复金股118只。 截至2023年9月28日，等权持有新晋、重复金股净值走势如下。2022年年初至今，去重后的全量池（-25.38%）、新晋池（-23.71%）、重复池（-23.59%）绝对收益均录得负数，重复池和新晋池均略跑赢同期沪深300指数（-24.98%）。 全量金股净值新晋金股净值重复金股净值沪深300净值 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 0.75 0.70 0.65 0.60 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 2023/3/31 2023/4/30 2023/5/31 2023/6/30 2023/7/31 2023/8/31 资料来源：wind，华鑫证券研究 1.3滚动6月金股池收益统计 每月第一个交易日调仓，2022年初至今滚动6月金股组合累计收益-20.51%，跑赢同期基准指数沪深300的-24.81%，区间累计超额收益率+5.41%。当月金股组合累计收益-26.50%，跑输同期基准指数沪深300指数-2.71%。 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 2023/3/31 2023/4/30 2023/5/31 2023/6/30 0.60 滚动6月金股池数量滚动6月金股池净值沪深300净值超额 1000 900 800 700 600 500 400 300 2023/7/31 2023/8/31 200 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 2023/3/31 2023/4/30 2023/5/31 2023/6/30 2023/7/31 2023/8/31 资料来源：wind，华鑫证券研究 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 当月金股池数量当月金股池净值沪深300净值超额 360 340 320 300 280 260 240 220 200 02券商金股行业分布 2.1当期券商金股行业分布 将去重后的推荐股票映射到一级行业成分股上可以看到，热门行业集中于：机械（27只）、医药（27只）、电子（21只）、计算机（20只）、电力设备及新能源（15只）、汽车（13只）等行业；本期获荐个股数量少于4只的行业包括 建筑（3只）、消费者服务（2只）、钢铁（1只）。 以各一级行业成分股数量进行调整，石油石化当期金股数量占行业成分股整体百分比最高，其次是非银行金融、煤炭、银行、食品饮料、农林牧渔。 16% 12% 11% 10%9%9% 8%7%6% 6%6%6%6%6%6%6%5%5%5%5%5%5% 4%4%4% 2%2%2% 金股数量 2727 2120 151312 1110109 99 88 777 666 55 44 3 2 1 30 25 20 15 10 5 钢铁 建筑 基础化工消费者服务 电力及公用事业 房地产 机械 电子 电力设备及新能源 轻工制造 有色金属国防军工 交通运输 医药 商贸零售 纺织服装 家电汽车 计算机 传媒建材通信 农林牧渔食品饮料银行 煤炭 钢铁 消费者服务建筑 银行煤炭房地产家电 纺织服装国防军工建材 交通运输商贸零售有色金属轻工制造 电力及公用事业非银行金融 农林牧渔石油石化传媒 通信 基础化工食品饮料汽车 电力设备及新能源计算机 电子医药机械 0 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 非银行金融 石油石化 0% 金股占比 2.2本期金股行业相较上期变动 依据金股占行业成分股百分比变动角度我们看好未来一个月非银行金融、煤炭、建材、商贸零售、农林牧渔、纺织服装的表现，我们认为上述行业分析师正在深挖独门股。 基础化工、房地产、交通运输、钢铁、有色金属等行业分析师较为谨慎。 7% 5% 3%3%3%3% 2%2%2%2%2%2% 1%1%1%0% 0%0%0%0%0%0% 0%-1% -2%-2%-2% -4% 金股数量变动 9 5 4 33333333 22 111 000000 -1-1 -2-2 -4 -5 10 8 6 4 2 0 -2 -4 有色金属 基础化工交通运输房地产汽车 钢铁传媒电子银行 食品饮料家电 国防军工消费者服务 电力及公用事业石油石化 计算机煤炭通信 农林牧渔纺织服装 电力设备及新能源机械 轻工制造建材 建筑 商贸零售非银行金融医药 -6 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% 有色金属 钢铁 交通运输房地产基础化工汽车 传媒电子银行 食品饮料家电 国防军工 电力及公用事业机械 计算机 电力设备及新能源石油石化 消费者服务建筑 医药 轻工制造通信 纺织服装农林牧渔商贸零售建材 煤炭 非银行金融 -6.0% 金股推荐扩散排名 风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。组合过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 量化和基金研究组介绍 吕思江：量化和基金研究首席，数学博士，2022年3月加入华鑫证券研究所。9年量化和基金研究经验，覆盖各类定量策略，尤其擅长定量资产配置、行业风格轮动、FOF和基金投顾策略研究。 马晨：南加州大学金融工程硕士，上海财经大学金融工程学士，2022年3月加入华鑫证券研究所，主要覆盖FOF和基金定量研究方面内容。 黄子轩：格拉斯哥大学硕士，2022年3月加入华鑫研究所。武文静：上海财经大学硕士，2023年7月加入华鑫研究所。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 证券投资评级说明 股票投资评