全市场券商金股月度报告：“温故”：掘金组合六月续创新高：“知新”：七月42家券商共计推荐个股325只

2022年7月1日 “温故”：掘金组合六月续创新高；“知新”：七月42家券商共计推荐个股325只 ——全市场券商金股月度报告 投资要点 分析师：吕思江 执业证书编号：S1050522030001 电话：18512197996 邮箱：lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 执业证书编号：S1050522050001 电话：15221702663 邮箱：machen@cfsc.com.cn 相关研究 券商金股数据初探——隐藏在841篇报告中的增量信息20220418 ▌ 在《券商金股数据初探——隐藏在841篇报告中的增量信息》中，我们构建了全市场金股优选组合。本报告主要用于跟踪华鑫量化和基金研究组收集的全市场金股并跟踪其组合表现。 ▌ 组合表现回顾： 截止至2022年7月1日16：30，我们收集了当期42家券商发布的券商金股报告。 去除金股报告中的港股、基金、指数后，42家券商共计推荐个股462次推荐，去重后当期共计推荐个股325只。当期新晋金股与重复金股数量较为平衡。 ▌ 行业层面映射： 将去重后的推荐股票映射到一级行业成分股上可以看到，热门行业集中于：热门行业集中于：基础化工（31只）、机械（29只）、电子（27只）、医药（20只）、食品饮料（18只）等行业为主；获荐个股数量少于4只的行业为商贸零售（2只）、纺织服装（2只）。以各一级行业成分股数量进行调整，银行当期金股数量占行业成分股整体百分比最高，其次是煤炭、消费者服务、食品饮料、农林牧渔、国防军工、石油石化。 依据金股占行业成分股百分比变动角度我们看好未来一个月国防军工、建材、轻工制造、非银金融、传媒、医药的表现，我们认为上述行业分析师正在深挖独门股。而煤炭、消费者服务、银行、钢铁等行业金股数量显著降低。 ▌ 组合跟踪： 掘金组合样本外续创新高，当月绝对收益17.31%，在偏股型基金排名8.7%分位。相较于基金重仓指数超额收益7.61%，相对中证800超额收益达8.71%，周胜率80%，组合最大回撤-2.51%。 与鲸同游行业轮动组合近一个月同样向好，绝对回报达11.3%，相对沪深300超额收益2.13%，最大回撤1.99%，证券研究报告 金融工程研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 周、月胜率100%。 ▌ 声明和风险提示 本文中的基金组合表现和持仓，仅代表相应报告研究成果，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 5月全市场券商金股一览 .................................................................. 4 2、 全市场金股行业层面变动 ................................................................. 4 3、 全市场金股拆分 ......................................................................... 5 3.1、 拆分后金股整体收益率 ......................................................... 5 4、 组合表现............................................................................... 6 5、 风险提示............................................................................... 7 6、 附录 .................................................................................. 7 图表目录 图表1：当期全市场金股全量名单及对应券商，高亮当期获推超过两次的金股 .................... 4 图表2：收录券商、去重前后金股各期数量对比 ............................................. 4 图表3：各券商最新一期推荐金股数量 ..................................................... 4 图表4：一级行业金股数量 ............................................................... 5 图表5：一级行业金股占比 ............................................................... 5 图表6：一级行业金股占比变动 ........................................................... 5 图表7：一级行业金股数量变化 ........................................................... 5 图表8：等权持有新晋、重复金股净值走势 ................................................. 6 图表9：最新一期新晋、重复金股数量占比 ................................................. 6 图表10：华鑫金工—选股组合—掘金组合—周频 ............................................ 6 图表11：华鑫金工—行业轮动—中信一级—周频 ............................................ 7 图表12：金股收集情况 .................................................................. 7 图表13：部分金股名单 .................................................................. 9 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 1、 7月全市场券商金股一览 截止至2022年7月1日16：30，我们收集了当期42家券商发布的券商金股报告。 去除金股报告中的港股、基金、指数后，42家券商共计推荐个股462次推荐，去重后当期共计推荐个股325只。具体收录券商及对应股票如下： 图表1：当期全市场金股全量名单及对应券商，高亮当期获推超过两次的金股 资料来源：wind，华鑫证券研究 与往期相比,当期非重复个股推荐数量保持在了300只以上。当前市场上绝大部分券商金股产品推荐股票数量在10只以内。 图表2：收录券商、去重前后金股各期数量对比 图表3：各券商最新一期推荐金股数量 资料来源：wind，华鑫证券研究 资料来源：wind，华鑫证券研究 2、 全市场金股行业层面变动 将去重后的推荐股票映射到一级行业成分股上可以看到，热门行业集中于：基础化工（31只）、机械（29只）、电子（27只）、医药（20只）、食品饮料（18只）等行业051015202530354045500204060801001201401601802002018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07券商家数去重后个股数量去重前个股数量051015202530354045安信财通川财德邦东北东方东吴东兴东亚前海方正格隆汇格隆汇研究光大广发国海国金国君国联国盛国泰君安国信国元海通华安华创华福华金华泰华西华鑫开源民生平安山西上海申万申万宏源太平洋天风西部西南新时代信达兴业银河粤开长城长江招商浙商中泰中信中信建投中银中原 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 为主；获荐个股数量少于4只的行业为商贸零售（2只）、纺织服装（2只）。以各一级行业成分股数量进行调整，银行当期金股数量占行业成分股整体百分比最高，其次是煤炭、消费者服务、食品饮料、农林牧渔、国防军工、石油石化。 图表4：一级行业金股数量 图表5：一级行业金股占比 资料来源：wind，华鑫证券研究 资料来源：wind，华鑫证券研究 图表6：一级行业金股占比变动 图表7：一级行业金股数量变化 -14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%国防军工建材轻工制造非银行金融传媒医药电力设备及新能源纺织服装商贸零售电力及公用事业汽车基础化工家电计算机房地产食品饮料机械有色金属电子通信交通运输石油石化建筑农林牧渔钢铁银行消费者服务煤炭 资料来源：wind，华鑫证券研究 资料来源：wind，华鑫证券研究 依据金股占行业成分股百分比变动角度我们看好未来一个月国防军工、建材、轻工制造、非银金融、传媒、医药的表现，我们认为上述行业分析师正在深挖独门股。而煤炭、消费者服务、银行、钢铁等行业分析师较为谨慎。 3、 全市场金股拆分 3.1、 拆分后金股整体收益率 我们针对每期全量券商金股并去重后拆分为两个互斥的池子：新晋金股和重复金股。截至2022年7月1日，等权持有新晋、重复金股净值走势对比、包含金股数量如下，当期新晋金股与重复金股数量较为均衡，拆分后当期新晋金股152只；重复金股173只： 05101520253035基础化工机械电子医药食品饮料电力设备及新能源汽车有色金属农林牧渔计算机国防军工交通运输通信银行建筑消费者服务家电煤炭建材石油石化电力及公用事业轻工制造房地产钢铁非银行金融传媒商贸零售纺织服装00.050.10.150.20.250.3银行煤炭消费者服务食品饮料农林牧渔国防军工石油石化有色金属家电交通运输通信电子汽车建材基础化工钢铁建筑电力设备及新能源机械非银行金融医药计算机房地产轻工制造电力及公用事业传媒纺织服装商贸零售-6-4-202468国防军工医药电力设备及新能源基础化工建材轻工制造传媒电力及公用事业汽车商贸零售纺织服装非银行金融家电计算机石油石化有色金属食品饮料房地产交通运输通信钢铁农林牧渔银行煤炭建筑机械电子消费者服务 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 图表8：等权持有新晋、重复金股净值走势 图表9：最新一期新晋、重复金股数量占比 46.77%, 15253.23%, 173新晋金股数量重复金股数量 资料来源：wind，华鑫证券研究 资料来源：wind，华鑫证券研究 4、 组合表现 基于自上而下的思路，我们先依据行业轮动模型信号选定行业，再在全市场金股中