地方债发行周报：内蒙古、天津相继启动特殊再融资债发行

内蒙古、天津相继启动特殊再融资债发行 ——地方债发行周报（10/6） 证券研究报告/固定收益周报2023年10月7日 分析师：肖雨 投资要点 执业证书编号：S0740520110001电话：邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒执业证书编号：S0740523060004 截至10月6日，共有20个省市披露2023年10-12月地方债发行计划，披露总额共计5301亿元。其中，新增债券2103亿元，再融资债券3199亿元；一般债券2061亿元，专项债券3241亿元。截至10月6日，今年地方债共计发行72406.73亿元，其中新增债41071.84亿元（新增一般债6488.13亿元，新增专项债34583.70亿元），再融资债31334.89亿元（再融资一般债17434.15亿元，再融资专项债13900.75亿元）。 电话： 下周地方债预计将发行1743.16亿元。其中，再融资债券1640.63亿元，新增债券102. 53亿元；其中，一般债1465.11亿元，专项债278.05亿元。 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 10月9日，内蒙古预计发行三只特殊再融资债，总规模663.2亿元；10月10日，天津预计发行三只特殊再融资债，总规模210亿元。本周共发行2029.00亿元。其中，再融资债券517.28亿元，新增债券1511.71亿元；其中，一般债236.09亿元，专项债1792.90亿元。截至10月6日，新增一般债和专项债额度（含结转，剔除中小银行专项债）分别已下达7200亿元和39691亿元，新增一般债发行进度为90.11%，新增专项债发行进度为85.45%，总体发行进度为86.18%。去年同期（含结存限额口径）分别为97.09%，83.85%和85.80%。风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；募集资金用途分类不合理；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成。 内容目录 一、2023年10月至12月地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 一、2023年10月至12月地方债发行计划 月份 2023年10月 2023年11月 2023年12月 合计 债券类型新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 北京 福建甘肃广东广西贵州海南河北黑龙江湖北吉林江苏宁夏山东山西四川云南浙江重庆宁波 深圳 3 8 219 282 180 16 16 33 9 494 9 166 101 27 44 13 23 62 12 417 170 423 17 276 25 60 58 78 262 137 57 65 28 5 5 7 79 111 126 16 156 7 70 48 177 17 163 91 304 7 20 33 66 422 142 12 229 282 180 64 503 320 40 122 12 859 436 502 133 813 180 177 17 374 868 19 56 49 56 15811901586 9 335 447 573 20 250 57 377 合计1630248734410192704346184 41171364704 图表1：地方债发行计划（亿元） 250 7 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2023年10月6日；4）江苏10月、福建10月、深圳10月、广西10月、宁夏10月、四川10月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计。 二、地方债发行预告 本周地方债发行2029.00亿元 图表2：本周地方债实际发行（亿元）图表3：下周地方债预告发行（亿元） 700 本周发行 646.21 450.97 440.37 491.45 下周预告发行1743.16亿元 1,500 下周发行 1,000500 1040.65 702.51 10月9日 10月10日 600 500 400 300 200 100 0 9月25日9月26日9月27日9月28日 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表4：新增债发行进度 本年发行进度 去年同期发行进度(含结存限额口径） 新增一般债发行进度 90.11% 新增一般债发行进度 97.09% 新增专项债发行进度 85.45% 新增专项债发行进度 83.85% 新增债发行进度 86.18% 新增债发行进度 85.80% 来源：WIND，中泰证券研究所 注：1）2022年8月起，按照中央政治局会议要求和国务院常务会议部署，依法盘活5029亿元专项债券结存限额支持各地区重大项目建设； 2）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)。 地方债计划发行与实际发行对比 区域 8月计划 8月实际 9月计划 9月实际 10月计划 10月实际 类型 16 16 新增一般债 安徽 125211 125177 34 312797 31235761 新增专项债再融资一般债再融资专项债 北京 47 47 38 再融资一般债再融资专项债 24 24 新增一般债 重庆 24 328 2459 269 34078 19840128 422 新增专项债再融资一般债再融资专项债 福建 121 121 328 18310 282 再融资一般债再融资专项债 69 69 34 新增一般债 甘肃 40 40 15073 6 68 180 新增专项债再融资一般债再融资专项债 116 116 新增一般债 广东 1452 586 1432 130456 16 新增专项债再融资一般债再融资专项债 81 80 9 新增一般债 广西 80 270 175 13 257 3211045 494 新增专项债再融资一般债再融资专项债 139 48 新增一般债 贵州 250 91 225151 60 新增专项债再融资一般债 166 再融资专项债 2 4 10 新增一般债 海南 160 49 4 49 79 121 新增专项债 再融资一般债 85 85 再融资专项债 87 88 新增一般债 河北 79260 63560 156 95 62 新增专项债再融资一般债 108 278 再融资专项债 185 新增一般债 河南 530 91 95 新增专项债再融资一般债 241 233 再融资专项债 191 12 新增一般债 黑龙江 182 27 12 新增专项债再融资一般债 154 再融资专项债 下周特殊债券发行明细 特殊再融资债 债券简称 发行起始日 计划发行规模 募资用途 23内蒙古债再融资一般(九期)IB23内蒙古债再融资一般(十期)IB 23内蒙古债再融资一般(十一 期)IB 2023-10-09 274.4194.4194.4 债券资金纳入一般公共预算管理，募集资金全部偿还2018年之 前认定的政府负有偿还责任的拖欠企业账款 23天津债再融资一般(四期)IB 97 23天津债再融资一般(五期)IB 2023-10-10 55 偿还存量债务 23天津债再融资一般(六期)IB 58 图表5：特殊再融资债 来源：WIND，中泰证券研究所 图表6：地方债计划发行与实际发行（亿元） 地方债计划发行与实际发行对比 139新增一般债 72192417新增专项债 湖北2358再融资一般债 18262再融资专项债 20063231108新增专项债 湖南386386再融资一般债 2020235235再融资专项债 2037305223新增一般债 吉林9881100115170新增专项债 828278再融资一般债 6262137再融资专项债 6262新增一般债 江苏289289423新增专项债 江西辽宁内蒙古 817 191 20 46 153 66479 191342342 443 42 401 2011 46 14再融资一般债 65再融资专项债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债 6新增专项债 266 再融资一般债 60 17 再融资专项债 51 45 新增一般债 34 51 784 再融资一般债 11 10 再融资专项债 20 19 6 5 新增一般债 12 12 17 17 新增专项债 宁夏26 3610 111 再融资一般债再融资专项债 青海 30 山东528431 山西陕西上海四川 90 64 20 199 196 65 126 再融资一般债 603 582 120 88 156 再融资专项债 17 17 24 24 7 新增一般债 26 26 72 190 25 新增专项债 26 16 再融资一般债 66 40 7 再融资专项债 120 109 29 29 新增一般债 40 27 131 66 新增专项债 29 29 再融资一般债 63 63 再融资专项债 80 80 新增一般债 57 57 19 19 新增专项债 304 304 再融资一般债 198 198 再融资专项债 1 新增一般债 451 460 新增专项债 640 90新增一般债 55再融资一般债 9再融资专项债 265新增一般债 369276新增专项债 83 237 155 177 62 再融资专项债 40 101 5 新增一般债 9 40 91 新增专项债 210 再融资一般债 69 再融资专项债 7 7 新增一般债 132 98 52 52 新增专项债 116再融资一般债 天津 新疆 42 76 506 云南 4226 76 506 12再融资一般债 14再融资专项债 59 59 212 212 再融资专项债新增一般债 425 425 671 671 新增专项债 75 75 再融资一般债 113 113 216 216 再融资专项债 新增一般债新增专项债再融资一般债 浙江 地方债计划发行与实际发行对比 新疆兵团 34 14新增专项债 9191新增专项债青岛22再融资一般债 30303015再融资专项债 222新增一般债 宁波868686新增专项债 5734再融资一般债24再融资专项债2727新增专项债 大连222270再融资一般债 37再融资专项债55新增一般债 厦门131131新增专项债 3521再融资一般债14再融资专项债9新增一般债深圳98186202新增专项债56再融资一般债合计1146620495新增一般债58403569158197新增专项债39752204218450619011460再融资一般债1281381311173006586181再融资专项债 总计12241130907924770141171743总计 1127 341 5946 4283 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；募集资金用途分类不合理；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成。 评级 说明 股票评级 买入 预期未来6~12个月内相对同期