新兴的可持续投资机会：交通技术（英）

PitchBookData,Inc. 约翰·加伯特创始人、CEO NizarTarhuni副总裁，机构研究与编辑 丹尼尔·库克，CFA定量研究主管 机构研究小组 Analysis AnikkaVillegas分析师、基金策略和可持续投资 anikka.villegas@pitchbook.com 与合作开发的见解 JonathanGeurkink，高级分析师，新兴 PitchBookData的技术。 新兴的可持续发展投资机会：TransitTech 过境技术如何创造双重底部财务回报和积极的社会和环境影响 PitchBook是一家晨星公司，提供最全面、最 为在私人市场开展业务的专业人士提供准确且难以找到的数据。 Data 艾丽莎·威廉姆斯高级数据分析师 pbinstationalresearch@pitchbook.com 关键外卖 ·为了提高公共交通乘客人数，政府正在 越来越多地转向交通技术，以帮助改善交通和大众运输的经验。 Publishing·这一机会的财务回报潜力是由不断增长的 设计者克洛伊·拉德维格发表于2023年9月22日 Contents 关键外卖1 Introduction2 最终用户基础、政府以伙伴关系和监管形式的支持合作，以及用户粘性。 •Transittechnologyhasthepotentialtocreatepositiveenvironmentalimpactsintheareas 气候变化和减轻污染和生态系统危害的预防，以及作为人类健康和经济流动性方面的社会影响。 财务回报潜力3 环境和社会影响5 潜力 1 Introduction 风险投资，通常是新兴技术的孵化器，是很好的- 定位于以积极的社会和环境影响目标进行投资。 风险资本家可以利用他们的专业知识和资源来培育企业具有最大的影响和回报潜力，特别是当 密切关注成功必然将两者结合在一起的公司。这 这一事实并没有被风险资本家忽视，风险资本家占全球风险资本家的42.7%。自2007年以来筹集的影响力资金总数。然而，未来的前1景 机会是广阔的，而且发展迅速，因此很难跟踪具有最大的财务和影响回报潜力。 新兴机会往往超出传统的投资领域 与可持续性相关，如太阳能或电动汽车，包含许多鲜为人知的技术。即使在熟悉的 Themes,therearenicheinvestmentopportunitiesdeveloping.Inthisanalystnote 系列，我们在新兴技术垂直领域寻找机会，如我们认为，食品技术、移动技术和碳排放技术将 在未来十年内表现良好，无论是财务回报还是影响- returnperspective.Indoingso,wehopetohelpguideventurecapitalistspursuing “双重底线”通过复杂的景观到最富有成效的机遇。 对于该系列中的每个分析师注释，都会与 涵盖相关垂直领域的PitchBook新兴技术分析师，使用他们的主题专业知识和以前的研究，以及一些外部的 resources,toinformourperspectiveonthespace.Wediscussthereturnpotential 机会及其主要驱动因素，以及投资风险和 它面临的障碍。我们还探索了它的社会和环境影响潜力， 机会如何融入各种IRIS+Impact主题和潜在指标2 帮助量化这些影响。最终，这项研究的目的是风险投资家和他们的LP更好地理解了机会 与他们的回报和可持续发展目标保持一致，并为运营的公司提供在这些空间中，如何优化和沟通他们的社交和 环境影响。 本分析报告侧重于运输技术，其中包括数字调度应用程序和数字规划、调度和路线优化软件，以及其他 为帮助解决公共交通挑战而创建的技术支持解决方案。3 公共交通，以公共汽车、轻轨、地铁和渡轮等形式，并不是一个新现象。然而，随着消费者的偏好已经转向许多大都市地区的单人车辆-特别是在美国- 公共交通机构和运营商寻求通过新的 技术。自2013年以来，已有61家风投支持的公司进入交通技空间，投资53亿元。 1：有关更多影响力筹款数据，请查看我们的2022年第四季度分析师注：影响力投资更新。 2：由全球影响力投资网络（GIIN）创建的影响力报告和投资标准（IRIS+）框架是行业领先的 方法帮助投资者根据他们所针对的不同类型的影响对影响力投资进行排序。你可以了解更多关于IRIS+ 类别，它们包括什么，以及它们不包括什么，在“IRIS+主题分类”中，全球影响力投资网络，2023年4月。3：在我们的2023年第一季度分析师中阅读更多关于公交技术机会的信息注意：公交技术改变了公共交通 TransitTechVC交易活动 30 27 25 25 25 26 22 16 12 8 $0.2 $0.2 $0.0 $0.0 $0.4 $0.5 $0.3 $1.0 $0.5 $1.7 $0.5 40 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20192020202120222023* 交易价值（百万美元） 交易计数 来源：PitchBook•地理：全球 *截至2023年8月21日 财务回报潜力 在一些地区，特别是在美国，单人车辆已经成为标准的交通方式。骑手们优先考虑舒适、方便、 可靠性和隐私，以及他们使用公共交通工具必须做出的权衡 似乎超过了它的直接好处。对于城市及其居住者来说，这是一个问题，因为更多的单人车辆导致交通拥挤， 碳排放，以及更高的事故率，以及其他不良后果。如公共交通乘客人数未能在高峰期后完全恢复 COVID-19大流行，地方政府和选民正在寻求将技术转移到改善大众运输的机会和体验。 目前，公交技术的回报潜力是中等到较高，但可能会在未来十年内进一步改善。有三个主要因素在起作用 toitsreturnpotential.First,ithasagrowingend-userbase,whichwillcontinuetoscale.Thenumberofpublictransportationusersworldwideispredictedtoamount到2027年达到45亿。在美4国，与其他国家相比，乘客量落后 发达国家，年轻的，气候意识强的选民正在成熟和 现在和将来更有可能使用公共交通。Z世代美国人 越来越晚拿到驾照，5千禧一代开车的人越来越少比X世代和婴儿潮一代的成员还多。6此外，在全球规模，越来越多的人口随着互联网和 手机应用程序，使它们更精通技术，更容易接受用于 digitalmultimodalbooking,tripplanning,andrideshares.Asashorter-termboon,a 潜在的衰退和劳动力市场的松动可能会使乘客受益，因为可变路线乘客汇集技术和固定路线服务，如 传统的公共汽车路线对乘客来说更经济。 4：“全球公共交通”，Statista，2023年8月。 5：“最古老（和最年轻）的州和拥有执照的青少年人数减少”，《华盛顿邮报》，安德鲁·范·达姆，2023年1月13日。 6：“美国的世代旅行模式：八项国家旅行调查的新见解”，ScienceDirect，张明和杨丽， 2022年2月。 其次，过境技术领域的公司通常要么通过 政府伙伴关系-类似于私人市场基础设施的方式 developersdo-orbenefitsignificantlyfromregulatorycooperation.Forexample, ViaTransportation与伦敦交通局合作， 在西雅图和澳8大利亚的新南威尔士州交通局提供过境服务为居民提供技术服务。政府对过境9技术伙伴关系的兴趣是 7金县地铁 相当可观，而且很可能会保持如此，这在很大程度上是因为改善的客流量将 Beneededtoaccomplishclimate-change-relatedgoals.Ascompetitionformined 和不可再生的电动汽车(EV)电池材料增加，产量增加 将变得更加昂贵，很可能令人望而却步，向电动汽车全面过渡在未来几十年内是不可能的。预计各国政府将越来越多地 投资于具有无与伦比的资源效率的公共交通，以减少碳排放 emissions,thusbolsteringdemandfortransittechnology.Forexample,thepassageofthe2021年底，美国两党基础设施法授权向公众提供高达1080亿美元的资金 美国的交通投资，有四个关键的优先事项是提高安全性， 现代化、可持续性和公平。10 第三，对于主要参与者，通常是那些已经建立政府合作，用户粘性不仅会很大，而且会 Increaseastimegoeson.Inpart,thisisbecausecontinuedtrendsofdigitization 向智能城市的发展将通过以下方式提高交通技术的质量更丰富、质量更好的数据和互联性，提高用户 经验。交通技术也可能成为城市或县规划的一部分， 一些农村地区已经将其整合在一起，使居民能够住在以前的以汽车为中心的社区，如犹他州萨米特县的社区，没有 车辆，如我们2023年第一季度分析师注：公共交通技术改造运输。如果交通技术驱动的无车社区变得更多 受欢迎的提供商将为以下居民提供不可或缺的服务 否则就不会有交通工具去上班、上学或医疗设施，使他们根深蒂固。 在等式的另一边，这个机会的风险水平是中等的 但随着赢家的出现，预计未来10年会略有下降。那里 aretwokeyriskscontributingtothisassessment.Thefirstiscompetitiverisk.The 影响用户粘性和创造根深蒂固的玩家的因素也使得 一旦关键参与者实现，就很难扰乱市场。另外，市场进入者不仅要与其他初创公司竞争，还要与像这样的老牌公司竞争 AppleorGoogleiftheychoosetodevelopcompetitiveproducts.Assuch,businesses 进入市场需要专注于差异化他们的产品和 尽早建立客户和/或最终用户关系。时间越长 这些关系是，公司被取代的可能性越小，所以风险应该在未来十年内，现有玩家的数量将减少。 7：“具有改变无障碍交通的多年合同的伦敦交通奖”，Via，2023年8月7日。 8：“ViatoTransit庆祝为金县提供高效，公平的按需公共交通三年”，Via，2022年4月28日。 9：同上。 10：“两党基础设施法”，联邦运输管理局，2023年7月24日。 第二个风险是容易受到政治或经济变化的影响，从而降低政府愿意在过境技术上花费，并减少监管合作。 这种风险在像美国这样的国家是最重要的，这些国家容易从政治光谱的一端到另一端，这可能会影响联邦资金， 以及那些资本较少的人一般致力于公共工程项目。尽管如此，在美国，最近的支出环境和政治气候对这些技术和相关部门友好，联邦政府为 流动性和基础设施。此外，即使政府支出放缓，大多数发达国家的大都市地区已经在公共领域进行了投资 运输基础设施；因此，过境的基本结构科技公司通常依靠经营业务或提供服务 alreadyexist,eveniftheyarenotstate-of-the-art.Thisscenarioislessriskthan 在这种情况下，公司广泛依赖政府来建立这些结构，以使他们的产品或服务可行。 潜在的环境和社会影响 相关IRIS+类别11 AirClimate多样性和夹杂物 Health污染 Education 目前，公交技术对环境具有中等积极的影响潜力，这可能会扩大到中高水平的潜在影响 随着采用率的增加和技术的改进，下一个十年。有两个中心 Theenvironmentalimpactopportunitiesthatarisewithinthespace.First,byreducing 道路和交通中的单人车辆数量，交通技术可以 帮助