知乎-W2023 中期报告

（于开曼群岛注册成立以不同投票权控制的有限责任公司） 股份代号:2390 2023 中期报告 目录 2公司资料 4主要摘要 6业务回顾及展望 10管理层讨论与分析 17企业管治 22其他资料 32中期财务资料审阅报告 33未经审计简明合并财务报表及附注 93释义 二零二三年中期报告2 公司资料 执行董事 周源先生 （董事长及行政总裁） 李大海先生 沙大川先生 非执行董事李朝晖先生陈定佳先生 （于二零二三年三月七日辞任） 于冰先生 （于二零二三年三月七日获委任） 独立非执行董事 孙含晖先生倪虹女士 DerekChen先生 审核委员会 孙含晖先生（主席）倪虹女士 DerekChen先生 薪酬委员会 周源先生 孙含晖先生（主席）倪虹女士 提名委员会(1) 周源先生孙含晖先生 倪虹女士（主席） DerekChen先生 企业管治委员会(1) 孙含晖先生倪虹女士 DerekChen先生（主席） 公司秘书 刘绮华女士 授权代表沙大川先生刘绮华女士 总部及中国主要营业地点 中国北京市海淀区 学清路18号 香港主要营业地点 香港九龙 观塘道348号宏利广场5楼 注册办事处 POBox309 UglandHouse GrandCaymanKY1-1104CaymanIslands 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 注册公众利益实体核数师 香港 中环 太子大厦22楼 3知乎 公司资料 法律顾问 香港法律 达维律师事务所 香港中环 遮打道3A号 香港会所大厦10楼 美国法律 世达国际律师事务所 香港 皇后大道中15号置地广场 公爵大厦42楼 开曼群岛法律 迈普达律师事务所（香港）有限法律责任合伙 香港湾仔 港湾道18号中环广场26楼 中国法律 通商律师事务所 中国北京 建国门外大街1号 国贸写字楼2座12-14层 合规顾问 国泰君安融资有限公司 香港 皇后大道中181号新纪元广场 低座27楼 香港证券登记处 香港中央证券登记有限公司 香港 湾仔皇后大道东183号合和中心 17楼1712-1716号铺 主要股份过户登记处 MaplesFundServices(Cayman)Limited POBox1093,BoundaryHallCricketSquare GrandCayman,KY1-1102CaymanIslands 主要往来银行 平安银行北京东直门支行 中国北京市东城区 东直门外大街48号 东方银座大厦6楼A-C室 中信银行北京东大桥支行 中国北京市朝阳区 工体东路18号 股份代号 联交所代号：2390纽交所代号：ZH 公司网站 ir.zhihu.com 附注： 兹提述本公司日期为2023年5月24日的公告。自2023年5月24日起，本公司提名及企业管治委员会分拆为提名委员会及企业管治委员会，其职能及责任根据单独章程分开。提名委员会由周源先生、倪虹女士、孙含晖先生及DerekChen先生组成，而倪虹女士为提名委员会主席。企业管治委员会由倪虹女士、孙含晖先生及DerekChen先生组成，而DerekChen先生为企业管治委员会主席。 二零二三年中期报告4 主要摘要 截至6月30日止六个月 2023年2022年变动(%) （未经审计）（未经审计） （人民币千元，百分比除外） 总收入 2,038,429 1,579,243 29.1% 毛利 1,074,297 735,145 46.1% 经营亏损 (543,964) (1,108,844) (50.9)% 净亏损 (458,038) (1,101,304) (58.4)% 非公认会计准则财务计量：经调整经营亏损 (426,744) (817,540) (47.8)% 经调整净亏损 (342,487) (811,200) (57.8)% 截至6月30日止六个月 2023年 2022年 变动(%) （百万） 平均月活跃用户（月活跃用户）(1) 105.9 103.7 2.1% 平均每月订阅会员(2) 14.4 7.7 88.1% 附注： (1)月活跃用户指，扣除重复用户后，于指定月份内曾至少一次启动我们手机应用程序的移动设备数目（或移动端月活跃用户）与于指定月份内曾至少一次浏览我们电脑版或手机版网站的登入用户数目的总和。 (2)每月订阅会员指某一指定月份内的盐选会员数目。某一期间的平均每月订阅会员人数乃按指定期间每月订阅会员人数之和除以该期间内的月数计算。 5知乎 主要摘要 非公认会计准则财务计量 在评估其业务时，本公司考虑并使用非公认会计准则财务计量，如经调整经营亏损及经调整净亏损，以补充对其经营表现的检讨及评估。本公司通过剔除股权激励费用的影响、业务收购产生的无形资产摊销及非公认会计准则调整的税务影响（为非现金开支）定义非公认会计准则财务计量。本公司认为，非公认会计准则计量通过调整本公司管理层认为可反映其经营表现的项目的潜在影响，可就各期间及各公司间的经营表现进行比较。本公司认为，非公认会计准则财务计量为投资者及其他人士提供实用资料，有助其与本公司管理层以相同方式理解及评估本公司的合并经营业绩。 非公认会计准则财务计量并非根据美国公认会计准则定义及并非根据美国公认会计准则呈列。所呈列的非公认会计准则财务计量未必可与其他公司所呈列同类计量作比较。使用非公认会计准则计量作为分析工具有其限制，投资者不应将其独立于根据美国公认会计准则呈报的经营业绩作考虑，亦不应以其替代根据美国公认会计准则所呈报经营业绩或财务状况进行分析。 下表载列所示期间公认会计准则与非公认会计准则业绩的未经审计对账。 截至6月30日止六个月2023年2022年 （未经审计）（未经审计） （人民币千元） 经营亏损加： (543,964) (1,108,844) 股权激励费用 108,365 286,504 业务收购产生的无形资产摊销 8,855 4,800 经调整经营亏损 (426,744) (817,540) 净亏损 (458,038) (1,101,304) 加：股权激励费用 108,365 286,504 业务收购产生的无形资产摊销 8,855 4,800 非公认会计准则调整的税务影响 (1,669) (1,200) 经调整净亏损 (342,487) (811,200) 二零二三年中期报告6 业务回顾及展望 报告期间内业务回顾 2023年上半年，我们很高兴取得了令人振奋的经营及财务业绩，收入稳健增长，毛利率有所提高，净亏损幅度收窄。我们的社区生态持续作为我们业务的基石，也是我们在追求变现效率的过程中取得长期成功的关键。在“社区生态第一”战略的指引下，我们继续通过鼓励创作充实的内容、提升用户及内容创作者的体验以及升级我们的技术基础设施来加强社区文化。所有这些努力促进了社区生态的活跃及繁荣，使我们的平均月活跃用户自2022年第二季度的105.9百万人增加至2023年第二季度的109.4百万人。 围绕知乎蓬勃发展的社区文化，我们以内容为中心的多渠道业务模式取得了出色的财务表现，2023年上半年总收入同比增长29.1%至人民币2,038.4百万元，净亏损同比大幅收窄58.4%。我们的付费会员业务增长势头尤其强劲，2023年上半年的收入同比增加83.4%至人民币903.9百万元。职业培训对我们总收入的贡献进一步增加，由2022年上半年的人民币85.7百万元增加至2023年上半年的人民币251.5百万元。同时，我们一直专注于提高营运效率、扩大毛利率及收窄净亏损。尽管我们将投资前沿技术的研发放在重要的战略位置，尤其是生成式人工智能技术，但我们的净亏损由2022年上半年的人民币11亿元大幅收窄至2023年同期的人民币458.0百万元。 我们在人工智能方面的进展 2023年上半年，我们继续通过内部举措及与其他外部团队的合作推进我们的技术发展，其中生成式人工智能技术方面的探索是亮点，因为我们坚信，人工智能技术的近期发展为知乎提供了重大机遇，以更好地服务用户及更 广泛的群体。2023年4月，我们推出首个拥有百亿级参数的大语言模型知海图AI。目前，我们正在加快将新一代 人工智能技术集成到整个生态系统的各种应用场景中。我们的目标是提高内容推荐的有效性，提高搜索功能的效 率，并赋能内容创作以丰富我们的内容库。人工智能技术将使我们的用户更高效地找到所需内容，以更愉快的方式提升阅读效率，协助内容创作者生成更多优质内容，并促进更多用户对其创作的参与。 凭藉社区中积累的丰富数据和内容，我们正在探索社区中更多潜在的应用场景，以更好地支持我们的内容创作者，完善我们的内容质量并提高我们的变现效率。凭藉我们在人工智能上取得的初步且具有前景的进展，我们对释放生成式人工智能技术的巨大潜能以更好地服务我们的社区生态保持乐观。 7知乎 业务回顾及展望 知乎内容 2023年上半年，我们继续扩大我们的内容覆盖范围及优化我们的内容构成和形式，以更好地满足用户不断变化的需求。为此，我们一方面深化基石垂直领域的渗透，如鼓励内容创作者参与创作更深入的专业用户创作内容及其他形式的内容创作，另一方面扩大我们的内容库，以覆盖更多生活方式及消费场景。此外，我们还大幅升级了内容创作者创作短篇内容的工具，以满足用户不断变化的碎片化时间的阅读需求。与此同时我们还利用科技驱动的方法来优化我们有获得感的内容的运营，并对相关内容进行后续评估。截至2023年6月30日，我们累计拥有711.3百万条内容，覆盖超过1,000个垂直领域。 我们也在持续努力扩大优质会员内容的供给，从而释放商业化潜力，让更多受众获益。2023年5月，我们正式推出了盐言故事，这是一款专门为订阅会员打造的精品短篇故事应用程序，为用户提供专注、沉浸式的阅读体验。我们亦积极拓展其他会员内容的供给，以满足日益增长的订阅会员之需求，有效促进付费会员收入的快速增长。 知乎用户 我们的内容使我们能够持续以高质量的方式扩大我们多样化的用户基础，推动2023年第二季度的平均月活跃用户达到109.4百万人。我们将“社区生态第一”战略融入营运的各个方面，包括品牌推广及用户增长。我们优质的内容及强大的品牌使我们得以有效拓展用户群，同时保持高用户参与度及忠诚度。 我们拥有年轻且多元的用户群。截至2023年6月30日，我们约76%的平均月活跃用户为30岁以下，于2023年6月，女性用户占我们活跃用户的比例为58.4%。在作为在线内容社区长达十余年的旅程中，我们很高兴能为我们称为新职人的群体，即在特定领域拥有专业知识的年轻职人提供服务。他们中的许多人在求学过程中即加入了知乎社区，并成为我们的长期用户及优质内容创作者。我们将一如既往地致力于满足他们对内容的需求，激发他们的专业内容创作，并满足他们的消费需求。 二零二三年中期报告8 业务回顾及展望 内容创作者 我们的社区文化激励我们的用户作出贡献并成为内容创作者。我们致力于发现、培养并赋能内容创作者创作内容，并鼓励内容多样性，使创作者能够发挥他们的潜力。 我们持续支持内容创作者于不同阶段的各种需求。此外，我们为内容创作者提供支持和指导，以增加其内容创作的频率，包括内容创作者可从多种渠道以其作品获得经济奖励。例如，我们升级后的海盐计划5.0将以新职人为中心，用高效的工具激励他们实现其变现潜力。2023年4月，我们升级了专业创作者身份认证功能，以显示内容创作者经过验证的专业身份。我们欣然发现，该功能的推出为用户带来了大量可信、可靠的专业用户创作内容，并有效提高了他们的社区参与度。截至2023年6月30日，知乎累计拥有66.6百万名内容创作者，较去年同期的59.1百万名增长了12.8%。 变现模式 2023年上半年，我们的总收入为人民币20亿元，较2022年同期的人民币16亿元增长29.1%。该增长突显了我们开发的变现模式有效地与“社区生态第一”战略及我们重视的社区文化相顺应。我们以内容为中心的变现渠道目前包括营销服务、付费会员、职业培训以及自有品牌产品及图书系列等其他服务。在该等渠道中，付费会员及职业培训带来了充满