计算机行业周报：AI商业化进程加快，数据要素政策值得期待

行业研究|行业周报 看好（维持） AI商业化进程加快，数据要素政策值得期待 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2023年09月25日 核心观点 上周板块上涨1.4%，AI应用与算力板块在微软AI应用加速商业化的刺激下呈现明显反弹。我们对板块的短期观点也转向偏乐观，认为板块在经历大幅调整后，风险已经得到了较明显释放，而国内外AI商业化应用落地的加速，以及数据要素政策有 望密集发布，有望带动相关主线上行。 大模型商业化开始加速，B端、C端应用落地可期：微软周四宣布了Copilot在 Window及Office365正式上线与全面商用，给了市场对大模型应用更强的信心。而从国内情况看，近期多家基础大模型备案落地，C端应用已经放开，大模型公司也开始建设生态体系并推动B端应用落地。我们认为，各厂商正在基于大模型对C端应用进行功能全新设计与开发，另外，也积极将大模型融入员工日常工作流从而提升B端应用刚性。 数据要素领域政策有望持续推出：数据要素是未来政策较为清晰的方向，近期财政部与资产评估协会分别公布数据资产入表和数据评估方案，也对数据资产化起到关 键性推动，而随着数据局即将正式运作，有望在公共数据授权运营、数据确权登记等制度层面发力。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。 AI应用落地进一步带动算力需求，国产算力产业链值得重视：算力板块依然是当前高确定度的方向，首先，英伟达H800芯片从8月份开始进入批量供应阶段，不过 目前AI服务器依然处于供应紧张状态，近期国内外大模型应用的加速落地，也有助于增强市场对算力需求持续性的信心。此外，目前各地智能算力中心正在建设中，国产芯片将占据一席之地，建议关注国产算力产业链。 投资建议与投资标的 华为产业链与国产化领域：华为在5G芯片等领域的突破，使得投资者对华为产业链甚至国产化板块信心均得到增强。我们认为，华为服务器产业链、EDA相关公司以及鸿蒙生态合作伙伴均有较好的空间。 AI应用领域，建议关注科大讯飞(002230，买入)、金山办公(688111，增持)、新致软件(688590，未评级)、泛微网络(603039，未评级)、致远互联(688369，未评级)、汉得信息(300170，未评级)、万兴科技(300624，未评级)等企业。 算力领域，建议关注浪潮信息(000977，未评级)、中科曙光(603019，买入)、海光 信息(688041，买入)、亚康股份(301085，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)、首都在线(300846，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)。 数据要素领域，建议关注云赛智联(600602，未评级)、银之杰(300085，未评级)、 上海钢联(300226，增持)、山大地纬(688579，未评级)、航天宏图(688066，买入)、易华录(300212，未评级)、彩讯股份(300634，未评级)、中远海科(002401，未评级)、深桑达A(000032，未评级)、三维天地(301159，未评级)、每日互动(300766，未评级)等。 华为与国产产业链：广立微(301095，未评级)、神州数码(000034，未评级)、华大 九天(301269，未评级)、拓维信息(002261，未评级)、远光软件(002063，买入)等。 风险提示 技术落地不及预期；政策监管风险 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 杜云飞duyunfei@orientsec.com.cn覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题：大模型领域热点更新，AI应用板块景气度有望修复4 2.1微软Copilot即将上线，AI应用落地有望提速4 2.2OpenAI宣布DALL·E3模型，原生集成至ChatGPT6 风险提示8 图表目录 图1：微软宣布AI伴侣Copilot4 图2：Copilot可以直接处理照片5 图3：新版Outlook可以直接和Copilot无缝衔接5 图4：Edge浏览器中的购物Copilot5 图5：Bing中AI生成图像的数字水印5 图6：微软推出Microsoft365Chat6 图7：OpenAI推出最新文生图模型DALL·E37 图8：DALL·E3原生集成至ChatGPT中7 图9：相同prompt情况下DALL·E3的生成质量高于DALL·E27 一、本周行业观点 上周板块上涨1.4%，AI应用与算力板块在微软AI应用加速商业化的刺激下呈现明显反弹。我们对板块的短期观点也转向偏乐观，认为板块在经历大幅调整后，风险已经得到了较明显释放，而国内外AI商业化应用落地的加速，以及数据要素政策有望密集发布，有望带动相关主线上行。 大模型商业化开始加速，B端、C端应用落地可期：微软周四宣布了Copilot在Window及Office365正式上线与全面商用，给了市场对大模型应用更强的信心。而从国内情况看，近期多家基础大模型备案落地，C端应用已经放开，大模型公司也开始建设生态体系并推动B端应用落地。我们认为，各厂商正在基于大模型对C端应用进行功能全新设计与开发，另外，也积极将大模型融入员工日常工作流从而提升B端应用刚性。 数据要素领域政策有望持续推出：数据要素是未来政策较为清晰的方向，近期财政部与资产评估协会分别公布数据资产入表和数据评估方案，也对数据资产化起到关键性推动，而随着数据局即将正式运作，有望在公共数据授权运营、数据确权登记等制度层面发力。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。 AI应用落地进一步带动算力需求，国产算力产业链值得重视：算力板块依然是当前高确定度的方向，首先，英伟达H800芯片从8月份开始进入批量供应阶段，不过目前AI服务器依然处于供应紧张状态，近期国内外大模型应用的加速落地，也有助于增强市场对算力需求持续性的信心。此外，目前各地智能算力中心正在建设中，国产芯片将占据一席之地，建议关注国产算力产业链。 华为产业链与国产化领域：华为在5G芯片等领域的突破，使得投资者对华为产业链甚至国产化板块信心均得到增强。我们认为，华为服务器产业链、EDA相关公司以及鸿蒙生态合作伙伴均有较好的空间。 二、本周行业专题：大模型领域热点更新，AI应用板块景气度有望修复 2.1微软Copilot即将上线，AI应用落地有望提速 微软新品发布会推出人工智能伙伴Copilot，9月26日即将上线Windows11。微软在9月21日召开了最新的发布会，推出了跨设备、跨操作系统、跨应用程序的AI伴侣助手Copilot，用户可以在Windows11、Microsoft365以及Edge和Bing的浏览器中使用。Copilot将在9月26日作为Windows11免费更新的一部分正式上线，并将于今年秋天加入到Bing和Edge浏览器以及 Office应用中。 图1：微软宣布AI伴侣Copilot 数据来源：微软，东方证券研究所 全新Windows11提供150多项新功能，Copilot把生成式AI能力无缝加入到多款应用中。Copilot从操作系统层级提供了强大的AI能力，在下一个Windows版本中，原生的画图、照片、剪贴板、记事本等应用程序都将迎来能力升级，例如画图应用新增了背景移除和图层功能，照片应用新增了图像编辑、背景虚化等功能。Outlook也加入了Copilot的辅助，新版Outlook允许用户在一个应用中连接并协调各种账户（包括Gmail、Yahoo、iCloud等）。用户可以让Copilot生成电子邮件，并从OneDrive无缝附加重要文件和照片等。 图2：Copilot可以直接处理照片图3：新版Outlook可以直接和Copilot无缝衔接 数据来源：微软，东方证券研究所数据来源：微软，东方证券研究所 Bing和Edge浏览器新增更多AI功能。在更新后的Bing和Edge浏览器中，微软新增了几个新的AI功能，包括：1）个性化答案，用户的聊天记录可以为结果提供参考；2）Microsoft购物 Copilot，用户可以通过Bing或Edge更快地找到在线购物的商品，并且可以智能读取到最优惠的价格；3）Bing的图像创建器将更新为OpenAI的最新模型DALL·E3，图像生成质量迎来大幅提升，微软还将MicrosoftDesigner直接集成到了Bing中，用户可以更轻松地编辑作品；4）内容证书，Bing中所有AI生成的图像将自动添加隐形数字水印，包括最初创建的时间和日期。另外，画图和MicrosoftDesigner中也增添了此功能。 图4：Edge浏览器中的购物Copilot图5：Bing中AI生成图像的数字水印 数据来源：微软，东方证券研究所数据来源：微软，东方证券研究所 Microsoft365Copilot将于11月1日面向企业用户全面推出。自3月份Microsoft365Copilot 发布会以来，就成为了生成式AI应用的标杆与方向。微软此次正式宣布365Copilot开启商用，是AI应用落地的一大步。此外，微软还为365Copilot推出了一项新功能：Microsoft365Chat，Microsoft365Chat最初的名称是BusinessChat，经过几个月的飞速发展，现在已经提升到了一个全新的高度。它可以梳理工作中的所有数据，包括电子邮件、会议、聊天、文档等。就像一个助手，它可以对用户、用户的工作、优先事项和组织有深入的了解，无论是撰写战略文件、预订商务旅行，还是处理电子邮件，它都能解决最复杂、最乏味的任务。 图6：微软推出Microsoft365Chat 数据来源：微软，东方证券研究所 AI应用落地有望提速。微软此次发布会对于生成式AI应用落地的大幅推进，给了市场对大模型应用更强的信心。从国内情况看，近期多家基础大模型备案落地，C端应用已经放开，大模型公司也开始建设生态体系并推动B端应用落地。我们认为，各厂商正在基于大模型对C端应用进行功能全新设计与开发，另外，也积极将大模型融入员工日常工作流从而提升B端应用刚性，生成式AI的应用落地有望提速。 2.2OpenAI宣布DALL·E3模型，原生集成至 ChatGPT OpenAI宣布旗下文生图模型DALL·E即将升级至DALL·E3。9月20日，OpenAI在官网上更新了DALL·E3模型的最新信息，相比去年发布的DALL·E2，在提示词相同的情况下，DALL·E3对文字的理解程度及生成的图像质量显著提升。时常被诟病的“无法在图像上生成文字”的问题，也在这次升级中得到了解决。DALL·E3将于10月首先向ChatGPTPlus和企业版客户开放，之后在秋季稍晚些将提供API接口并面向公众开放。 图7：OpenAI推出最新文生图模型DALL·E3 数据来源：OpenAI，东方证券研究所 DALL·E3原生集成至ChatGPT，用户无需进行复杂的提示词工程。目前的文生图系统大多将重 点放在生成图像的质量和水准上，而忽略了文字和描述的重要性，这使得用户不得不学习复杂的提示词工程，例如Midjourney要求用户必须按照其指定的提示词规则进行输入才能达到比较好的生成效果。而DALL·E3通过集成ChatG