7-8月经营边际改善，核心板块企稳向上

维持增持。维持预测2023-25年EPS为0.77/0.9/1.02元增速10/16/14%，维持目标价10.89元，维持增持。 公司披露1-8月主要经营数据，7-8月归母净利增速边际改善。1)1-8月，经初步核算，公司实现归母净利约7.28亿元/+15.9%，增速较H1的13.03%实现回升；2)我们计算得7-8月公司实现归母净利2.16亿元/+23.4%，增速较Q2的8.95%有明显提升。 光伏、造船等产业加速发展，我们预计核心业务板块 H2 或将好于预期。 1)光伏：①苏美达能源第四次荣获德国莱茵TÜV集团主办的“质胜中国”“光伏电站运维服务商优胜奖”，为第四次获得该项殊荣，全国仅此一家 ②目前光伏组件在手订单已超过上年，为增长奠定良好基础；2)环保工程、服装家纺等消费业务 H2 交付均将提速；3)在手造船业务订单57艘，排期已至2026年下半年，且利润率稳步提升。综上所述，我们认为核心主业向好能减轻如OPE、航运等其它业务的影响，看好全年业绩表现。 受益一带一路+中特估，价值望重估。1)据中证网，公司ROE、总资产周转率等多项财务指标位居央企上市公司前列，印证经营韧性强、发展质量优；2)公司积极推进国内国际双循环、背靠国机集团受益兄弟公司联动，有望持续强化一带一路布局；3)骨干员工持股充分激励动力，过去20年营收/净利CAGR约20%，看好业务结构持续优化、ROE稳步提升、利润持续增长；4)上市以来分红率超40%，当前仅10倍PE。 风险提示：大宗商品价格波动、经济波动、其他竞争对手的冲击等