2023年精品葡萄酒投资展望报告英文版

2022年市场展望 条件支持不断增长尺寸之后2021 wineinvestment.com CONTENTS 精致葡萄酒外观20223 主题1-金融市场不确定性4 主题2-气候变化的影响5 主题3-成为选择性的重要性6 区域展望7 精细葡萄酒的强度和稳定的2021？ 我们一年前的展望指出fine 葡萄酒在2021年的更大增长潜力，市场并没有让人失望。 Liv-ex1000指数，最广泛的衡量标准在市场上，通过 11月底开始的复苏 2020年加速。 优质葡萄酒在每个方面都获得了积极的回报月，显示出更多的稳定性 股票和政府债券市场 在货币、货币化的影响下，有时会摇摆不定政策的不确定性，以及正在进行的大流行。 我们认为fine葡萄酒拥有更多 随着我们进入2022年，业绩潜力。从历史上看，fine葡萄酒的生长期有持续时间比目前的反弹长得多(见 图1）。顶级名称勃艮第和香槟葡萄酒在2021年大幅上涨，但市场也多样化fied，为 其他地区和新兴生产者 在来年背负接力棒。 细酒 OUTLOOK2022 –美酒可以继续健康后 性能和结转一个梦幻般的 2021年活动进入2022年。经济增长和供需深化 不平衡点到持续的价格赞赏。 –fine葡萄酒集会的步伐可能适度，但它仍然应该是一个 有吸引力的稳定和健康的来源实际回报在一波三折的变化中宏观政策背景。 –选择性是关键，尤其是在香槟中和勃艮第发布的顶级名字 2021年的天价回报。这些葡萄酒仍形成强劲的长期投资 选项，但选择葡萄酒波尔多和意大利和一些新兴地区和生产者 现在是有吸引力的相对值。 图1-当前的集会有运行的空间 Liv-ex1000指数的生长期（至11月底） 19个月和计数... 36个月 Covid-19大流行 31个月 47个月 葡萄酒价格泡沫修正 全球金融危机 450 400 350 300 250 200 150 100 50 200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020 资料来源：Liv-ex截至2021年11月30日的定价数据。 ULT葡萄酒|WINEINVESTMENT.COM3 市场条件有利更高的价格 经济状况比 一年前。虽然新的omicron 变体提供了一个提醒，即 大流行远未结束，大多数经济体希望可以避免长时间关闭 随着疫苗的继续推出，保持恢复到位。 在fine葡萄酒市场内，供应- 需求失衡应该推动价格 升值到2022年。根据需求方面，重新开放酒店业和高储蓄率寻求支出 最近几个月的网点。虽然这被压抑的需求将逐渐缓和，我们除了经济急剧下降 增长保持健康。在供应方面，对较低交易量的预期 即将到来的葡萄酒市场是助长了不平衡。 在这里，我们在更多的地方解决这些问题细节作为三个核心主题的一部分，将 在来年推动fine葡萄酒市场： A)不断变化的fi金融市场背景；B)对葡萄酒供应减少的预期；c)市场扩大到新的生产者和地区。 主题1-金融市场不确定性 优质葡萄酒形成重要的多样化fier 尽管经济复苏，fi金融 市场正在进入一个新的时期 不确定性，我们希望看到更多不同资产类别的可变回报和未来一年的部门。然而，这可以提高投资者的吸引力 分散投资于另类资产，如作为fine葡萄酒。 即使fine葡萄酒的绝对回报率温和派，其相对表现 Otherassetscouldimprove.Finewine’strack 在不同的宏观中执行的记录 背景是为什么我们认为它的吸引力存放现金的安全地方将保持强劲在当前的不确定性。 在大多数主要经济体中，受影响程度较高比全球fi金融以来的任何时候都要多 十年前的危机和最近的危机 美国31年来的最高水平。优质葡萄酒可以提供一个优秀的infi对冲，因为，作为一个 收藏品和有形资产，其价格有历史上是由内部市场驱动的 因素。优质葡萄酒的内在供给和需求失衡使它成为可能 在fi中的长期表现优于利率显著fi。 图2-跑输 Liv-ex1000与OECD的CPI指数 （G-20经济体）自2004年以来Liv-ex1000指数OECDG20CPI指数 450 400 350 300 250 200 150 100 200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021年10月21日 资料来源：Liv-ex，OECD.org，截至2021年10 月31日 ULT葡萄酒|WINEINVESTMENT.COM4 优质葡萄酒也减少了猜测的需要在某些地方威胁质量。 中央银行政策的方向作为美联储和 其他中央银行正计划控制在大规模刺激措施中 自从大流行初期以来。这应该发送债券收益率更高(收益率走势相反价格方向)，并可能破坏稳定 股票市场的某些部门 许多地方的估值都很高。 优质葡萄酒也从全球受益刺激，需求可能会正常化从长远来看，因为刺激是 撤回。然而，需求应该保持不变 在经济改善的情况下强劲。作为一个真正的资产，fine葡萄酒已被证明相对免疫 宏观政策的摇摆。 主题2-影响气候变化 较低的生产水平增加了市场失衡 气候变化和极端天气深化供需失衡。 虽然更温暖的平均温度可以在一些较冷的气候区域 帮助葡萄不断成熟，不寻常天气也扰乱了生产和 图3-地平线上的较低音量 法国和意大利的葡萄酒年产量 (百万百升-mhl) 投资者和葡萄酒收藏家将需要越来越多地考虑市场影响 天气中断。 一个戏剧性的例子出现在春天 2021年，当法国和 欧洲其他地方是在budburston之后藤蔓。潮湿，潮湿的天气和其他 违规行为也导致了 对2020年供应减少的预测和 2021年份。 法国，迄今为止最大的来源国投资级fine葡萄酒，可以看到 其2021年的产量下降了22％-27％ 前five年的平均值.1 勃艮第的水平可能会下降50％ 到five-year平均值。意大利也预计较低的输出。在其他地方，wildfires在加州可能会导致许多主要庄园 由于以下原因而不发布2021年的葡萄酒烟雾损坏。 意大利法国 60 54.8 50 40 30 20 10 49.2 47.5 42.2 49.1 46.7 44.5 34.2 0 201820192020年（暂定）2021年（临时） 资料来源：OIV首次估算2021年11月4日，国际葡萄和葡萄酒组织 1来源：Agreste，由https://www.devizu.news/vin-production-2021/报道ULT葡萄酒|WINEINVESTMENT.COM5 被低估的实物年份可能会 是为投资者产生阿尔法的核心。 邪教葡萄酒投资长期以来一直强调新兴生产者的潜力和 葡萄酒产区。尽管2021年回报巨大来自勃艮第和香槟 生产者，我们也看到增加 Liv-ex报告记录的多元化fi阳离子单个葡萄酒的交易数量（10,798）在10月底的平台上， 已经超过了以前的记录从2020年开始。 意大利和美国的贸易份额上升 2021年（图4）。我们还预计会有更多的顶部来自西班牙等新兴地区的葡萄酒， 南美，德国，甚至英语 起泡酒在全球范围内获得牵引力 finewinecollectorsintheyearsfore.With 更多的选择带来更多的机会，但是这些不太成熟的地区和葡萄酒可以更不稳定。因此，我们接近 这些领域的市场研究- 基于考虑葡萄酒的方法 质量、相对价值、需求趋势和基于葡萄酒的其他因素。 在接下来的时间内预期较低的数量2020年勃艮第和2021年波尔多初步宣传活动已经在创造 两者更具竞争力的格局新版本和实物年份。 如果2021年的生长季节也凉爽在某些地方会损害质量，期望精选年份之间的价格压力 增加。 主题3-重要性成为选择性 成熟市场增强 fine葡萄酒的基础 fine葡萄酒市场内的选择性将承担更大的重要性。许多葡萄酒 在2021年公布了惊人的增长率，无法长期维持。这确实 并不意味着我们预计价格会下降，而是只是某些生产商和葡萄酒会 现在比其他人更好的相对价值。 尽管选择性可以在 fierce竞争，特别是在red-热勃艮第，我们正在寻找fi在整个市场上可以揭示许多增长机会。例如，finding 图4-区域贸易份额转移 2021年平均每月贸易份额与2018-2020年平均 YTD平均贸易份额三年平均（2018-2020） 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% – 波尔多勃艮第罗纳香槟意大利US新兴 市场 资料来源：Liv-ex，截至2021年10月31日 。 ULT葡萄酒|WINEINVESTMENT.COM6 区域 OUTLOOKS 波尔多 波尔多500指数 2021年年初至今回报： 9.24% 2022年邪教葡萄酒投资展望 –波尔多仍然是fine的基石类别或一些最令人兴奋的 葡萄酒投资增长机会。 –即将到来的2021年EP将再次成为关键 focuspoint.DiCult2021生长季节 可能会损害销量，这意味着EP价格再次可能会比买家想要的更高。 –在中选择年份和生产商 邪教葡萄酒投资的质量价格比 –波尔多的贸易份额跌至以下 2020年fi第一次为50%， 到2021年11月，平均为39.0%。这种下降源于其他 地区和生产者，而不是任何波尔多吸引力的物质下降。 勃艮第150指数2022年邪教葡萄酒投资展望 勃艮第2021年年初至今回报： 27.18% –竞争将是2020年年份的fi 明年年初EP。尽早进入，同时也查看实物年份是必不可少的。 –供需失衡源于 希望进入红热的全球买家市场以及对更低的预期未来葡萄酒的供应。 –标志性和一级勃艮第葡萄酒张贴所有fine中一些最高的回报 2021年的葡萄酒。虽然像Leroy和DomainedelaRomanéeConti仍然存在一些最安全的长期投资， 他们的短期表现可能会有所缓解。 邪教葡萄酒生产者类别 截至第三季度的平均回报率% 标志性 28.6% 第1层 15.5% Tier2 3.8% Up-and-coming 7.9% –这些高层之间的传播 生产者和2级/新兴葡萄酒 2021年扩大。 我们认为一些2级/后起之秀 勃艮第葡萄酒可能在2022年迎头赶上。 ULT葡萄酒|WINEINVESTMENT.COM7 香槟50指数 香槟2021年年初至今回报： 33.78% –香槟作为核心投资的地位 地区已经到来，这意味着它的长期展望后仍然光明 恒星运行。 –最近的老式发行价格较低数量，增加需求和稀缺性回来的年份。 图5-香槟的稀缺性 选定领先香槟的每月o夫ers数 2022年邪教葡萄酒投资展望 –然而，由于年初至今的回报率超过33%，反弹的步伐应该缓和。 大流行后非常强劲的需求和可用性可能会在 2022年的课程。 沙龙,LeMesnil波尔·罗杰，温斯顿·丘吉尔爵士Mot&Chandon,DomPerignon 克里斯塔尔·路易斯·罗德勒 Taittinger,ComtesdeChampagne LaGrandeAnnéeBollinger 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：WineSearcher截至2021年11月30日 ULT葡萄酒|WINEINVESTMENT.COM8 罗纳100指数 罗纳2021年年初至今回报： 12.49% –罗纳仍然是一个一致的来源健康的收益，即使它已经被天高的步伐所掩盖 法国其他地区的价格升值。 2022年邪教葡萄酒投资展望 –罗纳的相对价值与顶级 勃艮第生产商有所改善。 该地区的许多葡萄酒都可以形成 2022年阿尔法的突出来源。 意大利100指数2022年邪教葡萄酒投资展望 意大利2021年年初至今回报： 11.52% –意大利已经确立了自己作为fine核心葡萄酒