煤价加速上涨，下周有望逼近千元，重点关注兖矿能源

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报大平台，以报告全、数量多著称。我们汇聚了海量的宏观、行业及公司研报，几乎市面上有的我们都有。这里聚集了海量的金融从业者和投资者，大家都在用。我们专注于为您提供最及时的数据服务，设计极简，操作便捷，让您在浩如烟海的报告中迅速找到所需，实现精准决策。

煤炭市场周报

主要市场动态

• 动力煤：本周动力煤价格加速上涨，主要原因是产地煤矿安全检查严格导致供应收紧，同时下游需求稳定，尤其是冶金化工领域需求强劲，支撑了价格上涨。港口库存持续下降，非电需求增加，对价格形成支撑。进口市场亦表现强势，煤价持续上涨。

• 焦煤：焦煤价格跟随动力煤上涨趋势，产地供应在部分煤矿恢复生产的同时，受到安全事故影响，整体供应趋紧。下游焦企盈利能力受限，但仍有稳定的刚性需求，推动焦煤价格运行。

• 焦炭：焦炭市场暂稳运行，原料煤价格的上涨导致焦企利润压缩，部分有减产意向，但整体生产积极性未受影响。钢厂对焦炭需求稳定，市场供需格局稍显紧张。

行业趋势与预测

• 动力煤：长期来看，煤炭在能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变。在有限的国内供应增量和进口煤管控常态化的背景下，煤炭供需总体平稳，行业集中度有望提高，高质量发展可期。

• 焦煤：国内炼焦煤供需格局持续向好，主焦煤或尤其紧缺。国内存量煤矿有效供应逐步收缩，焦煤新建矿井数量有限，面临资源储备不足的困境。

• 焦炭：焦炭行业进入产能置换周期，供需缺口有望保持。中小产能持续清退，行业集中度提升，议价能力增强。

投资策略

• 关注港口煤价格的走势，特别是临近国庆假期，下游备库需求可能支撑市场。推荐关注现货占比高、具有较高股息率的标的，如兖矿能源、广汇能源。

• 长期看好“中特估”背景下的中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源等企业，以及“专精特新”示范企业潞安环能，看好低估值、高股息的山煤国际，以及煤、气产能扩容的广汇能源。

• 关注焦煤板块的山西焦煤、平煤股份，以及煤炭转型先锋华阳股份，受益于煤电建设提速的企业如盛德鑫泰、青达环保。

风险提示

• 国内产量释放超预期。
• 下游需求不及预期。