股指周报：持续上涨创年内新高，下周重点关注美联储降息预期及市场情绪变化

一、摘要 本周A股市场延续放量上涨，四大股指均创年内新高，成交额达2.5万亿元。上涨主要受业绩披露驱动（超80%公司盈利，超70%净利润同比增长，尤其制造业与科技板块），以及资金面和情绪面支撑（成交额、期指持仓量高位，IM持仓量创历史新高，市场情绪乐观）。下周需关注美联储降息预期及市场情绪变化，预计鲍威尔讲话将维持偏鹰立场，9月降息预期不变。市场虽无明显利空，但部分指标显示过热，指数或有调整需求，但向好趋势不变。

二、行情分析和策略推荐 本周上涨主因：1）业绩披露超预期（523家公司披露中期财报，443家盈利，超70%净利润同比增长，制造业与科技板块韧性足）；2）资金面和情绪面驱动（成交额、期指持仓量高位，IM持仓量创历史新高，市场乐观）。下周关注点：1）美联储降息预期（9月议息会议将至，7月会议纪要显示内部鹰派信号，鲍威尔杰克逊霍尔讲话或影响预期，但预计仍强调通胀风险）；2）市场情绪（期指基差、PCR指标显示过热，红利指数偏弱暗示风险偏好上升）。策略：多单持有，调整时逢低加仓。

三、一周趣图 1）人民币汇率震荡微偏弱，小幅升值；2）期指基差周内波动，周五明显上涨；3）股指风格由中小盘转向大盘。