南华股指周报：持续上涨创年内新高，下周重点关注美联储降息预期及市场情绪变化20250822

一、摘要 本周A股市场延续放量上涨，四大股指均创年内新高，成交额达2.5万亿元。上涨主要受业绩披露（超80%公司盈利，超70%净利润同比增长，尤其制造业与科技板块）及情绪、资金面驱动（成交额、期指持仓量高位，IM持仓量创历史新高，市场情绪乐观）。下周需关注美联储降息预期及市场情绪变化，预计鲍威尔讲话偏鹰，9月降息预期稳定，但部分指标显示市场过热，指数或有调整需求，向好趋势不变。

二、行情分析和策略推荐 本周上涨主因：业绩超预期（523家公司披露中期财报，443家盈利，超70%净利润增长，制造业与科技板块韧性足）及情绪、资金面（成交额、期指持仓量高位，IM创历史新高，市场乐观）。下周关注美联储降息预期（9月议息会议前，7月会议纪要显示通胀风险高，分歧大，9月降息预期不确定；鲍威尔讲话或强调通胀风险，未明确指引）及PCE物价数据（下周五公布，影响不大）。市场情绪乐观但部分指标（IF、IH基差分位高，MO持仓量PCR站上95%，红利指数偏弱）显示过热，需警惕回调。策略：多单持有，调整时逢低加仓。

三、一周趣图 人民币汇率微弱震荡，期指基差周内波动后周五上涨，股指风格由中小盘转为大盘。