规模持续扩张，负债成本改善

渝农商行（601077.SH）2023年中报点评：规模持续扩张，负债成本改善。公司研究·财报点评银行·农商行II证券分析师：王剑证券分析师：陈俊良021-60875165021-60933163wangjian@guosen.com.cnchenjunliang@guosen.com.cnS0980518070002S0980519010001 基础数据投资评级：增持(维持)合理估值：收盘价3.84元总市值/流通市值43611/43575百万元52周最高价/最低价4.47/3.44元近3个月日均成交额171.72百万元市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《渝农商行（601077.SH）-县域优势突出，零售特色鲜明》——2023-01-06营收同比小幅收缩，盈利能力增强。2023年上半年渝农商行实现营收148.65亿元，同比下降3.03%，实现归母净利润69.86亿元，同比增长9.52%。其中二季度单季实现营收75.26亿元，同比减少2.79%，实现归母净利润30.35亿元，同比增长9.96%。公司2023年上半年加权ROE为12.59%，较上年同期上升0.16pct，盈利能力增强。规模持续扩张，存款增长较快。截止6月末，全行总资产1.44万亿元，较年初增长6.40%，其中发放贷款和垫款总额0.67万亿元，较年初增长6.49%，占资产总额的比重为46.84%；全行总负债1.32万亿元，较年初增长6.61%，客户存款作为最核心的负债来源，公司上半年吸收存款余额0.90万亿元，较年初增长9.40%。目前公司资产、存款、贷款规模均居重庆第一。净息差收窄，负债成本改善。全行上半年净息差为1.79%，较去年同期收窄24bps

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