8月哪些城投批文被终止审查？

8月哪些城投批文被终止审查？ 固定收益 点评报告 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com分析师：杨佩霖 执业证书号：S0010523070002 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2023-09-06 公司债：8月城投公司债通过规模同比继续下行，终止审核规模持续创下新高；1至8月城投公司债累计通过19074亿元，累计终止1187亿元。 2023年8月城投公司债通过项目规模1328亿元，同比-42%，环比-48%。 1至8月，城投公司债累计通过19074亿元，同比+29%。 1）从募集类型来看，私募债规模1104亿元，占比83%，同比-42%，小公募规模224亿元，占比17%，同比-42%。 2）从区域分布看，江苏占比25%，浙江占比16%，河南占比13%，福建占比12%，山东占比8%，湖北占比6%，其余省份占比均不超过5%。 3）从主体评级看，AAA占比23%，AA+占比52%，AA占比25%。 AAA主体通过金额307亿元，同比-54%，环比减少418亿元； AA+主体通过金额694亿元，同比-37%，环比减少353亿元； AA主体通过金额327亿元，同比-37%，环比减少449亿元。 4）从行政级别看，通过主体以地市级与区县级平台为主，均占比38%，省级占比9%，园区级占比15%。 省级主体通过金额125亿元，同比+16%，环比减少411亿元； 地市级主体通过金额499亿元，同比-57%，环比减少48亿元； 区县级主体通过金额507亿元，同比-26%，环比减少489亿元； 园区级主体通过金额196亿元，同比-44%，环比减少276亿元。 2023年8月城投公司债终止项目规模253亿元，同比+1587%。1至8月， 城投公司债累计终止1187亿元，同比-20%。 1）从募集类型来看，全部为私募债，占比100%。 2）从区域分布看，江苏终止32亿元，占比13%，福建、四川、河北与黑龙江各终止30亿元，各占比12%，山东、河南与重庆各终止20亿元，各占比8%，湖北终止15亿元，占比6%，其他省份均不足5%。 3）从主体评级看，AA+占比38%，AA占比56%。 AA+主体终止金额95亿元，环比增加55亿元； AA主体终止金额141亿元，环比增加21亿元； 4）从行政级别看，终止项目主体中，地市级平台4家，区县级平台10家， 园区级平台2家。 地市级主体终止金额64亿元，环比减少51亿元； 区县级主体终止金额149亿元，环比增加86亿元； 园区级主体终止金额40亿元，环比减少32亿元。 协会债：8月城投协会债注册完成规模同比+46%，环比+14%。 2023年8月，城投协会债注册完成规模1346亿元（不含PPN，下同），同比+46%，环比+14%，目前反馈中的协会债规模1588亿元。1至8月，城 投协会债累计完成注册7888亿元，同比+22%。 企业债：8月城投企业债申报规模同比+72%，受理规模同比+124%。 2023年8月，城投企业债申报项目规模1360亿元，同比+72%；已受理项 目规模1166亿元，同比+124%。1至8月，城投企业债累计完成申报4238 亿元，同比基本持平，累计受理3686亿元，同比+10%。 风险提示 城投债技术性违约风险。 图表目录 图表12021至2023年城投债注册金额（亿元）4 图表22020年至今城投协会债、公司债通过与终止金额：分省份（单位：亿元、%）5 图表32020年至今城投协会债、公司债通过与终止金额：分行政级别（单位：亿元）6 图表42021年至今城投公司债终止审核情况（单位：亿元、%）7 图表52021年至今城投公司债注册情况（单位：亿元、%）7 图表62021年至今城投协会债注册情况（单位：亿元、%）8 图表72021年至今城投企业债注册情况（单位：亿元、%）8 附表 图表12021至2023年城投债注册金额（亿元） 2021年城投债注册金额（亿元） 公司债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 终止审查 120 205 214 128 191 425 415 294 124 265 503 484 3364 公司债已通过 2255 692 1893 4734 225 1204 2814 1579 2242 1849 1191 2324 23003 小公募 443 130 406 1355 80 204 917 205 784 336 237 676 5773 私募债 1812 562 1487 3380 145 1000 1896 1374 1458 1513 954 1648 17229 公募债已通过发审会 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 提交注册 20 0 165 0 0 20 30 95 92 0 0 261 683 已反馈 162 249 195 274 85 402 257 95 180 99 247 669 2913 已受理 74 50 20 41 0 0 45 0 0 0 10 40 280 协会债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 完成注册 533 477 1241 1299 1324 370 846 885 1194 344 1043 1001 10559 公募品种 533 477 1241 1299 1324 370 846 885 1194 344 1043 1001 10559 定向工具 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 待上会 25 10 9 50 4 0 0 0 0 0 0 33 130 反馈中 429 212 111 117 55 15 137 182 190 247 625 609 2927 已上会 25 31 10 18 0 0 8 0 0 0 0 0 91 预评中 6 0 10 0 0 0 14 8 16 20 0 205 278 企业债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 已申报 0 117 397 65 136 326 595 571 340 525 913 1170 5156 已受理 588 92 467 50 55 228 554 566 471 338 628 1333 5371 已注册 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2022年城投债注册金额（亿元） 公司债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 终止审查 211 493 452 56 74 40 152 15 37 117 67 146 1859 公司债已通过 1653 413 1914 3196 552 1640 3083 2297 2220 3479 1923 2735 25106 小公募 232 60 393 450 45 385 190 387 432 330 314 675 3892 私募债 1421 353 1521 2746 507 1256 2893 1911 1788 3149 1609 2060 21213 公募债已通过发审会 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 提交注册 0 0 20 0 0 0 0 0 10 95 270 0 395 已反馈 791 480 775 677 165 654 461 380 228 222 345 326 5504 已受理 0 0 0 0 0 0 0 0 20 0 0 0 20 协会债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 完成注册 649 328 968 1129 1544 538 397 921 1431 667 1465 883 10921 公募品种 649 328 968 1129 1544 538 397 921 1431 667 1465 883 10921 定向工具 477 376 830 801 975 328 623 645 660 331 558 455 7059 待上会 0 0 16 36 5 0 0 8 6 58 50 129 307 反馈中 649 186 60 109 78 70 78 123 232 107 213 482 2387 已上会 0 0 0 0 0 0 0 20 34 0 20 86 160 预评中 98 10 0 10 10 0 0 15 10 5 15 34 206 企业债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 已申报 698 449 876 50 140 576 642 791 520 711 833 534 6821 已受理 583 293 869 20 70 332 675 521 503 633 829 524 5852 已注册 0 0 0 0 0 0 109 170 98 80 222 198 876 2023年城投债注册金额（亿元）公司债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 终止审查 75 80 154 198 164 14 250 253 0 0 0 0 1187 公司债已通过 3378 1618 2937 5374 348 1540 2551 1328 0 0 0 0 19074 小公募 926 459 350 1463 141 565 651 224 0 0 0 0 4778 私募债 2453 1159 2588 3911 207 975 1900 1104 0 0 0 0 14296 公募债已通过发审会 30 0 0 0 0 0 30 20 0 0 0 0 80 提交注册 30 82 45 60 0 171 150 224 0 0 0 0 761 已反馈 422 444 551 193 206 635 911 3799 0 0 0 0 7159 已受理 62 0 0 34 200 10 0 1461 0 0 0 0 1767 协会债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 完成注册 473 758 1082 1110 1228 717 1175 1346 0 0 0 0 7888 公募品种 473 758 1082 1110 1228 717 1175 1346 0 0 0 0 7888 定向工具 644 654 561 774 405 281 546 0 0 0 0 0 3865 待上会 164 57 36 40 0 0 35 475 0 0 0 0 807 反馈中 533 450 146 84 42 102 374 1588 0 0 0 0 3320 已上会 31 47 25 84 173 31 541 557 0 0 0 0 1489 预评中 5 10 5 5 0 5 5 974 0 0 0 0 1009 企业债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 已申报539526181031165981513600000 4238 已受理 306 563 10 0 120 561 961 1166 0 0 0 0 3686 已注册 745 534 242 398 8 318 48 6 0 0 0 0 2298 资料来源：Wind，华安证券研究所。注：为保证纵向可比性，协会债批文完成注册数据暂不统计PPN。 图表22020年至今城投协会债、公司债通过与终止金额：分省份（单位：亿元、%） 资料来源：