股指期货周报：市场外部环境稳定，港股风险偏好提升

证券研究报告 周报 市场外部环境稳定，港股风险偏好提升 股指期货 2023-09-04星期一 市场回顾： 上周港股股指期货市场有延续回升势头，至周五9月份恒指期货价格上涨2.15%，科技指数期货上涨2.85%；当周9月份恒生股指期货为贴水状态，且基差数值较大。美股方面，上周三大股指期货价格走高，道指收涨1.47%，标指和纳指期货分别上涨2.43%和3.58%。道指期货持仓量继上周回落后本周继续减少3.91%，下跌幅度较大；其他指数期货持仓量稳定。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 市场外部环境跟踪： 8月30日，具有“小非农”之称的美国ADP就业数据公布，显示8月份 美国新增非农就业17.7万人，低于预测的19.5万人，前值为32.4万人。 9月1日，美国劳工部公布了8月份非农就业数据，显示8月份美国新增 非农就业18.7万人，高于预测的17万人，前值为18.7万人。 8月份失业率为3.8%，高于预测的3.5%，前值为3.5%，为今年以来最高值。 8月份时薪同比增长4.3%，低于预期的4.4%，前值为4.4%；环比上0.2%，低于预期的0.3%，前值为0.4%。 8月份美国就业参与率62.8%，高于市场预期的62.6%，前值62.6%。 9月1日，美国8月份markit制造业PMI终值公布，数值为47.9，高于预测的47，前值为47。 投资建议： 近期由于海外市场环境趋稳，叠加国内“认房不认贷”等利好措施落地，中短期内有利于港股市场情绪的提升，我们认为投资者可以在利好政策成效显现、市场投资者信心显著抬升后，适当增加对高估值板块的风险敞口。当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.股票市场表现4 二、市场外部环境跟踪6 美国方面公布非农就业等经济数据6 三、投资观点7 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货市场有延续回升势头，至周五9月份恒指期货价格上涨2.15%，科技指数期货上涨2.85%；当周9月份恒生股指期货为贴水状态，且基差数值较大。 美股方面，上周三大股指期货价格走高，道指收涨1.47%，标指和纳指期货分别上涨2.43%和3.58%。道指期货持仓量继上周回落后本周继续减少3.91%，下跌幅度较大；其他指数期货持仓量稳定。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.股票市场表现 上周港股市场跌宕起伏，周一开盘后高开低走，此后几个交易日走势渐稳，至周五收盘恒指一周累计小幅上涨2.37%，科技指数上涨2.97%。行业方面，上周能源业领涨恒指一级行业板块，一周累计上涨3.14%；相对于高估值行业，综合、电讯等防守型行业的表现更好。资金方面当周恒指主要ETF资金一周出现流出，在港最大的恒指ETF盈富基金一周基金份额较前周减少0.59%，中国企业ETF份额减少1%。技术面来说当前恒指处于回升区间，且市场环境较为有利，预计本周恒指有望回升至250日均线左右水平。 美股上周三大股指整体延续上涨走势，其中道指上涨1.43%，标普500上涨2.50%，纳指上涨2.26%；中概股指数上涨1.62%。行业板块方面，当周标普所有一级行业上涨行业中信息技术板块上涨4.42%，能源上涨3.78%，材料业上涨3.57%。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额 市 2023-09-01 （%） （%） （亿） 恒生指数 18,382.06 2.37 -7.07 恒生中国国有企业 2,299.46 1.62 恒生科技 4,179.49 2.9 道琼斯工业指数 34, 标普500纳斯达克指数纳斯达 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 收盘价 2023-09-01 当周涨跌幅年初以来 涨跌幅 （%）（%） 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 当周成交额 （亿） 市盈 能源业 9,107.97 3.14 20.73 27.81 非必需性消费 2,743.32 2.70 -2.11 4.97 金融业 3,006.48 2.69 -5.72 综合企业 1,413.87 2.16 -6.24 电讯业 1,331.28 1.90 20. 医疗保健业 9,764.36 1.55 地产建筑业 1,803.10 资讯科技业 10,153.30 必需性消费 16 工业原材料业公用 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 代码 名称标的资产 收盘价当周涨跌幅年初以来相对恒近6个月 指涨跌幅回报 基金份额基金份额较前 周变化 当周成交每股净值 基金规模 净值变化 2023-09-01（%） （%）（%） （百万份） （%） （亿）（港元） （百万港元） （百万港元） 2800 盈富基金恒生指数 18.932.27 2.58-8.31 6746.99 -0.59 138.8818.93 127725.97 2263.66 2828 恒生中国企业恒生中国企业指数 65.342.57 3.45-6.53 386.31 -1.00 84.5565.27 25215.79 376.48 3033 南方恒生科技恒生科技 4.112.75 7.86-0.26 7153.40 7.94 75.294.11 29375.44 2942.06 7226 XL二南方恒科恒生科技 5.105.37 -4.99-9.87 1784.84 -3.71 47.305.11 9114.82 163.78 7552 XI二南方恒科（反向）恒生科技 5.66-5.91 -12.83-12.69 269.80 8.01 23.845.67 1528.47 24.33 7200 FL二南方恒指恒生指数 3.694.83 -10.78-22.60 1490.40 -6.19 16.833.67 5474.24 -120.56 7500 FI二南方恒指（反向）恒生指数 5.55-4.72 11.3014.77 260.80 7.59 10.805.57 1453.02 41.77 3067 安硕恒生科技恒生科技 8.772.87 8.230.11 1396.95 2.58 5.498.75 12228.20 650.43 3188 华夏沪深三百沪深300 41.761.75 1.64-13.12 353.25 0.26 5.1641.64 14710.53 237.12 2823 安硕A50富时中国A50 13.210.92 1.36-10.32 1245.00 -2.05 4.5513.28 16533.85 -150.70 3032 恒生科技ETF恒生科技 4.193.97 9.12-0.14 639.95 1.00 1.624.15 2652.97 101.57 7300 FI南方恒指（反向）恒生指数 5.57-2.20 11.198.74 28.80 0.00 0.555.58 160.59 -3.52 7288 FL二南方国指恒生中国企业指数 2.173.92 -9.83-18.97 150.40 -4.57 0.542.16 325.47 0.35 2840 SPDR金ETF倫敦黃金定盤價 1416.001.47 14.510.00 320.40 0.00 0.510.00 0.00 0.00 7588 FI南方国指（反向）恒生中国企业指数 5.06-4.98 4.856.09 8.80 0.00 0.355.08 44.67 -2.30 2845 GX中国电动车Solactive中国电动车及电池净收益指数 87.982.90 -15.00-23.25 24.00 -1.03 0.3588.21 2116.94 42.25 3088 华夏恒生科技恒生科技 5.283.02 8.13-0.05 455.60 0.00 0.295.28 2403.34 69.02 7299 FL二南方黄金SolactiveGold1-DayRollingFutures 7.533.01 13.134.33 182.60 0.00 0.167.49 1366.96 35.55 3037 南方恒生恒生指数 19.032.31 2.34-8.40 69.70 0.00 0.1419.02 1325.53 31.89 3066 FA南方比特币芝商所的比特幣期貨 11.704.93 65.406.47 17.89 0.00 0.0811.21 200.47 1.26 2820 GX中国生科Solactive中國生物科技指數NTR 54.322.68 -11.73-21.66 10.50 -1.41 0.0254.54 572.63 7.17 3068 FA南方以太币芝商所的以太幣期貨 10.193.45 46.85-2.82 7.24 0.00 0.019.88 71.53 0.42 3040 GX中国MSCI中国(美元) 25.841.97 1.86-9.37 18.60 0.00 0.0025.91 481.87 11.73 额 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表5：上周美股各行业板块涨跌 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 ETF名称 收盘价（美元） 当周涨跌幅年初以来涨跌年初以来相对标普 近6个月回报（%） 当周成交额（亿） 价格-每股净值 （美元） 幅 500涨跌幅 2023-09-01 （%） （%） （%） 表6：上周美股各ETF涨跌 SPY SPDRS&P500ETF 451.19 2.55 18.87 1.26 11.63 1,519.19 76.17 QQQ InvescoQQQTrustSeries1 377.59 3.73 42.22 24.60 26.00 810.02 96.37 IWM iSharesRussell2000ETF 190.85 3.72 11.01 -6.61 -0.34 205.13 22.75 TQQQ ProSharesUltraProQQQ 42.29 11.17 149.56 131.95 80.26 181.63 17.87 HYG iSharesiBoxx$HYCorporateBdETF 75.07 0.62 5.07 -12.54 0.47 118.10 0.77 TLT iShares20+YearTreasuryBondETF 94.85 -0.39 5.53 -12.08 -6.91 116.44 -15.26 LQD iSharesiBoxx$IvmtGradeCorpBdETF 105.03 0.07 7.61 -10.00 -1.07 101.16 -3.63 VOO Vanguard500IndexFundETFShares 414.71 2.60 19.84 2.23 11.70 74.49 68.61 IVV iSharesCoreS&P500ETF 453.65 2.54 19.87 2.25 11.71 72.70 76.72