股指期货周报：港股回升，市场风险偏好有所恢复

证券研究报告 周报 港股回升，市场风险偏好有所恢复 股指期货 2024-12-09星期一 市场回顾： 上周港股股指期货价格持续回升，至周末12月份恒指期货价格涨幅2.19%，科技指数期货涨幅2.31%；当周恒指期货持仓增幅-4.66%，科技指数持仓量增幅-5.01%；当周恒指期货升水67.15点，基差较前周变化-14.24点。美股股指期货方面，上周三大股指期货价格行情有所分化，至周末时道指期货价格涨幅-0.77%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为0.78%和3.16%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅1.62%，纳指持仓涨幅7.74%。三大股指的期货中道指期货基差为升水51.48点较前周变化- 87.87点，纳指100期升水11.75点，较前周变化-49.13点。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；央行最新动向； 部分国内外重要新闻。 投资建议： 我们认为港股当前的市场风格有转换的迹象，此前美国总统特朗普当选后的关税政策风险以及国内财政政策不及预期所带来的谨慎情绪得到一定程度消化，投资者对于本周一召开的中央政治局会议的预期出现抬升。若本周政治局会议出现重要的政府方针转变，市场风险偏好或得到显著修复。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来短期与中长期走势均相对谨慎乐观。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.港股美股表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 央行最新动向8 部分国内外重要新闻9 三、投资观点9 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：上周大类资产表现6 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况7 表9：国内部分城市二手房成交情况8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格持续回升，至周末12月份恒指期货价格涨幅2.19%，科技指数期货涨幅2.31%；当周恒指期货持仓增幅-4.66%，科技指数持仓量增幅 -5.01%；当周恒指期货升水67.15点，基差较前周变化-14.24点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格行情有所分化，至周末时道指期货价格涨幅-0.77%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为0.78%和3.16%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅1.62%，纳指持仓涨幅7.74%。三大股指的期货中道指期货基差为升水51.48点较前周变化-87.87点，纳指100期升水11.75点，较前周变化-49.13点。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.港股美股表现 上周港股市场出现震荡，至周末收盘恒指一周涨幅2.28%，国企指数涨幅3.44%，科技指数涨幅2.55%。上周港股所有一级行业板块上涨，科技板块涨 4.73%，综合业涨4.48%，原材料业和医疗业涨幅较小，仅有0.52%和0.21%。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周变化-0.49%，科指2倍反向ETF份额变化9.65%，恒指2倍反向ETF份额变化-0.61%。 上周美股三大股指行情分化，至周末道指涨幅-0.60%，标普500涨幅0.96%，纳指涨幅3.34%；中概股指数涨幅2.15%。标普行业板块方面，上周仅可选消费、通讯服务和信息技术板块上涨5.85%、4.11%和3.35%，其他板块下跌，能源、公用事业板块跌幅达到4.55%和3.84%。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额市 2024-12-06恒生指数19,865.85 （%） 2.28 （%） 0.43 （亿 恒生中国国有企业2,620.90 3.44 恒生科技4,464.65 2.55 道琼斯工业指数44,64 标普500 纳斯达克指数纳斯 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 资讯科技业综合企业能源业 金融业公用事业 地产建筑业必需性消费工业 电讯业 非必需性消费原材料业 医疗保健业 收盘价当周涨跌幅当月涨跌幅年初以来 涨跌幅 2024-12-06（%）（%）（%） 12,065.784.734.7337.43 1,434.814.484.485.20 10,822.944.154.1519.77 3,519.463.043.0417.96 5,199.332.212.216.41 1,502.062.052.05-8.06 13,684.851.631.63-9.89 978.101.541.546.32 1,500.921.291.2971 2,486.641.031.034.29 6,643.270.520.5293 7,771.010.210.216.79 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 20.89 -11.33 3.23 1.43 -10.12 -24.59 -26.42 -10.21 -1.83 -12.24 -0.61 -33.32 当周成交额 （亿） 1,031.65 22.34 215.86 776.94 100.30 191.33 108.94 229.01 105.33 市盈率 82.98 396.57 31.85 4.46 6.80 5.87 11.15 11.20 18.36 12.23 11.57 24.07 13.49 34.06 -1 15. 14. 1,716.39 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 代码 名称 标的资产 收盘价 2024-12-06 当周涨跌年初以来相对恒近6个月回基金份额基金份额较前当周成交每股净值 幅指涨跌幅报 周变化额 基金规模净值变化 （%） （%） （%）（百万份） （%） （亿）（港元）（百万港元）（百万港元） -0.49 523.24 0.16 3033 南方恒生科技 恒生科技 4.38 2.53 1.98 16.30 8791.90 65.58 4.38 38532.26 -73.36 7226 XL二南方恒科 恒生科技 4.23 4.75 -5.87 17.33 2874.84 -2.65-0.18 49.50 4.25 12215.48 547.86 7552 XI二南方恒科（反向） 恒生科技 3.21 -5.02 -67.58 -41.71 663.40 30.24 3.21 2126.86 84.14 7500 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 3.74 -4.78 -56.24 -24.77 522.40 9.65 -0.61 19.20 3.75 1957.43 -102.18 7200 FL二南方恒指 恒生指数 3.83 4.76 8.91 11.08 1340.80 -1.41 17.11 3.83 5128.56 146.61 3067 安硕恒生科技 恒生科技 9.40 2.51 2.92 16.69 1051.80 0.59 7.63 9.40 9889.34 301.77 2823 安硕A50 富时中国A50 14.04 1.45 -0.12 9.23 1466.00 -0.95 5.50 13.99 20506.55 121.77 5.68 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 35.70 3.42 89.47 35.32 28.39 2.78 36.58 1038.60 22.82 3032 恒生科技ETF 恒生科技 4.43 2.45 2.11 16.45 1072.54 -1.73-0.59 2.08 4.44 4763.14 90.47 3088 华夏恒生科技 恒生科技 5.65 2.36 2.36 16.56 354.40 2.55 0.89 5.66 2007.07 98.05 2840 SPDR金 倫敦黃金定盤價 1894.50 -0.94 9.77 0.00 320.40 0.00 0.70 0.00 0.00 0.00 3068 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 19.86 9.18 30.04 0.55 9.24 0.00 0.52 20.65 190.76 20.92 3037 南方恒指ETF 恒生指数 20.10 2.50 6.54 10.29 51.70 0.00 0.52 20.07 1037.83 23.03 7288 FL二南方国指 恒生中国企业指数 2.37 5.61 20.46 14.48 174.40 0.00 0.45 2.38 414.62 21.22 7299 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRolling 11.56 -1.62 25.31 13.96 73.80 0.42 11.46 845.84 -39.74 7300 FI南方恒指（反向） 恒生指数 4.77 -2.37 -36.30 -11.37 20.00 -2.12 0.00 0.19 4.77 95.43 -2.14 7588 FI二南方国指（反向） 恒生中国企业指数 2.97 -5.42 -65.61 -29.92 16.00 0.00 0.18 2.96 47.35 -2.65 -3.19-2.58 3040 GX中国 MSCI中国(美元) 28.40 2.16 2.20 6.92 88.00 -6.78 0.00 28.04 2467.59 -155.31 2800盈富基金恒生指数20.042.244.549.946888.99 2828恒生中国企业恒生中国企业指数72.842.8811.2411.89316.62 20.01137871.472418.97 195.8872.7323025.96646.51 3188华夏沪深三百沪深30044.041.47-1.3610.52471.904.2243.3420453.511014.70 2845GX中国电车Solactive中国电动车及电池净收益指82.900.78-7.7712.6913.65 2820GX中国生科Solactive中國生物科技指數NTR47.941.61-31.925.657.55 0.1481.251109.03-52.31 0.0246.99354.80-12.07 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表5：上周美股各行业板块涨跌 ETF代码 ETF名称 收盘价当周涨跌年初以来年初以来相对近6个月当周成交每股净价格-每 （美元）幅涨跌幅 2024-12-06（%）（%） 标普500涨跌 幅 （%） 回报额值股净值 （%）（亿）（美元）（美元） 977.94 SPYSPDR标普500指数ETF607.810.87 QQQInvesco纳斯达克100指数ETF526.483.28 IWMiShares罗素2000ETF238.93-1.22 IVViShares核心标普500指数ETF610.830.95 TLTiShares20年期以上美国公债ETF94.390.80 TQQQProShares三倍做多纳斯达克指数ETF87.749.83 VOOVanguard标普500指数ETF558.820.97 LQDiSharesiBoxx投资等级公司债券ETF110.700.48 HYGiSharesiBoxx非投资等级公司债券ETF79.900.28 XLFSPDR金融类股ETF50.40-1.83 RSPInvesco标普500平均加权指数ETF185.19-1.30 XLESPDR能源类股ETF91.02-4.72 AGGiShares美国核心综合债券ETF99.330