2023年半年度报告点评：业绩短期承压，出海助力成长

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公司半年报概览与分析

一、财务表现概览

• 营收与净利润：2023年上半年，公司实现营收6.48亿元，同比下降11.73%；归母净利润0.67亿元，同比下滑47.02%；扣非净利润为0.60亿元，同比减少46.96%。
• 季度对比：第二季度，营收与净利润分别降至3.19亿元和0.26亿元，较第一季度有所下滑。

二、业务细分与挑战

• 新能源汽车业务：收入占比85.37%，同比下降约24.6%，主要受去年同期高点影响。
• 盈利能力：销售毛利率25.81%，净利率10.27%，分别较去年下降0.67pct和6.88pct，主要因股份支付、研发费用增加、海外工厂建设和市场开拓成本上升。

三、研发投入与战略规划

• 研发投入增长：2023年上半年研发经费同比增长67.75%，推出液冷充电枪及储能连接器新品。
• 产业链布局：与泰州经开区合作，聚焦电池连接系统研发与产业化，增强动力电池和储能电池市场竞争力。

四、国际业务拓展

• 海外市场布局：墨西哥和美国的子公司建设推进，CCS产品获欧洲知名车企定点，储能业务获得1.06亿美元订单。
• 海外订单与产能：预计欧洲订单将在2026年量产，美国子公司订单将于两年内履行完成。

五、投资建议与风险提示

• 调整预测：预计2023-2025年营业收入分别达到18.5亿、26.5亿、36.4亿元，归母净利润分别为2.01亿、3.01亿、4.17亿元。
• 评级与风险：基于上述预测，维持“买入”评级，但关注下游需求波动、研发风险及行业竞争加剧可能带来的不确定性。