2023年报及2024年一季报点评：业绩短期承压，产品结构优化助力远期成长

公司2023年度及2024年第一季度财务及业务亮点总结

2023年度表现

• 营业收入：99.01亿元，同比下降1.59%。
• 毛利率：32.22%，同比减少4.49个百分点。
• 利润状况：
  • 归母净利润：14.79亿元，同比下降43.48%。
  • 扣非后归母净利润：11.27亿元，同比下降49.97%。

2024年第一季度表现

• 营业收入：21.16亿元，同比下滑9.82%，环比下滑10.75%。
• 毛利率：26.48%，同比减少8.33个百分点，环比减少1.95个百分点。
• 利润状况：
  • 归母净利润：0.33亿元，同比下滑91.27%，环比下滑92.15%。
  • 扣非后归母净利润：0.58亿元，同比下滑82.83%，环比下滑72.06%。

主要业务亮点

1. 产品结构调整：持续优化产品组合，强化“IDM +代工”模式，预计未来能实现稳定的业绩增长。
2. 市场拓展：成功进入多家重要汽车制造商市场，第三代半导体产品（SiC）获得知名车企认可，推动业务重回增长轨道。
3. 研发投入：加大高端产品线投入，IGBT产品和第三代半导体销售额显著增长，技术领先，产品应用范围不断扩大。
4. 产能扩张：积极推进新项目，包括两条12寸生产线和封测基地，产能扩充支持长期发展，尤其在8寸IGBT产品系列化和第三代半导体研发方面。

投资建议与风险提示

• 投资建议：公司作为国内功率半导体龙头，业绩有望保持稳定增长，维持“强推”评级。
• 风险提示：外部贸易环境变化可能带来不确定性，下游需求可能不及预期，新产品新领域拓展面临挑战，行业竞争加剧。