通信周跟踪：华为Mate60系列上线，产业链标的机会再升级

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年9月3日 ——华为Mate60系列上线，产业链标的机会再升级 领先大市-A(维持) 周跟踪（20230828-20230903） 通信 通信行业近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 【山证通信】——-山西证券通信行业周跟踪：英伟达与迈威尔连续发布财报，均超此前市场预期2023.8.27 【山证通信】Coherent&Lumentum发布财报，光通信领域需求仍然稳健-山西证券通信行业周跟踪：Coherent&Lumentum发布财报，光通信领域需求仍然稳健2023.8.20 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 投资要点 市场整体：本周（2023.8.28-2023.9.3）市场整体上涨，科创板指数涨7.40%，申万通信指数涨4.30%，深圳成指涨3.29%，创业板指数涨2.93%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为工业互联网（+10.9%）、云计算（+9.9%）、卫星通信（+9.4%）。从个股情况看，贝仕达克、震有科技、三旺通信、中国卫通、中国卫星涨幅领先，涨幅分别为+15.48%、+14.50%、+12.96%、+11.58%、 +11.58%。中国电信、中国移动、宝信软件、新易盛、瑞可达跌幅居前，跌幅分别为-1.21%、-0.71%、+0.69%、1.03%、+1.05%。 行业动向：华为Mate60系列上线，产业链标的机会再升级。 事件：29日中午华为Mate60系列提前亮相。Mate60Pro为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，并接入了盘古大模型。型号上来看，mate60命名方式为al00，采用5G集成基带实现5G；CPU采用海思全自研麒麟9000S。 点评：投资角度来看，Mate60Pro对板块带动作用主要为两方面，受益于自研芯片带动的上下游相关产业链，及受益于华为手机出货增加的部件供应商与下游标的，关联华为产业链或曾与华为合作过的相关标的梳理如下： 1.芯片方面，Mate60Pro所用CPU为海思全自研，建议关注 中芯国际（国内最大晶圆制造商）、兴森科技（国内PCB与IC载板龙头，与华为在PCB和半导体业务均有合作）、华大九天（EDA龙头，国内大多数半导体厂商的选择） 2.手机部件供应商及下游标的方面，建议关注 1）卫星通信：华力创通（具备天通卫星通信基带芯片、模块、终端、测试设备和解决方案完整产业链）、思瑞浦（5G通信设备模拟集成电路供应商，华为旗下哈勃投资）； 2）射频方向：唯捷创芯（射频发射模组，华为哈勃对公司持股）、卓胜微 （射频前端芯片，华为Mate50系列射频前端的供应商）、利和兴（射频测试等，华为是其最大客户）； 3）滤波器：大富科技（移动通信基站射频器件，华为滤波器供应商）； 4）玻璃盖板：蓝思科技（为华为提供视窗防护屏等产品）； 5）OLED面板：京东方（为华为供应柔性OLED面板） 6）美芯晟（无线充电芯片，华为旗下哈勃投资）、弘信电子（智能手机LCM用FPC的主力供应商，深度绑定华为）、飞荣达（与华为在4/5G通讯基站设备、天线、汽车,能源、手机,笔记本,耳机等方面均有合作） 风险提示： 下游需求不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.事件点评4 2.行情回顾5 2.1市场整体行情5 2.2细分板块行情5 2.2.1涨跌幅5 2.2.2估值6 2.3个股公司行情7 2.4海外动向7 3.新闻公告8 3.1重大事项8 3.2行业新闻8 3.3公司公告9 4.建议关注11 5.风险提示11 图表目录 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅5 图2：周涨跌幅工业互联网周表现领先5 图3：月涨跌幅运营商月表现领先6 图4：年涨跌幅光模块、运营商、设备商年初至今表现领先6 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平6 图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平6 图7：本周个股涨幅前五7 图8：本周个股跌幅前五7 表1：海外最新动向7 表2：本周重大事项8 表3：本周重要行业新闻8 表4：本周重要公司公告9 表5：建议重点关注的公司11 1.事件点评 事件：华为Mate60系列上线，产业链标的机会再升级。 投资角度来看，Mate60Pro对板块带动作用主要为两方面，受益于自研芯片带动的上下游相关产业链，及受益于华为手机出货增加的部件供应商与下游标的，关联华为产业链或曾与华为合作过的相关标的梳理如下： 事件点评：投资角度来看，Mate60Pro对板块带动作用主要为两方面，受益于自研芯片带动的上下游相关产业链及受益于华为手机出货增加的部件供应商与下游标的。 1.芯片方面，Mate60Pro所用CPU为海思全自研，建议关注 中芯国际（国内最大晶圆制造商）、兴森科技（国内PCB与IC载板龙头，与华为在PCB和半导体业务均有合作）、华大九天（EDA龙头，国内大多数半导体厂商的选择） 2.手机部件供应商及下游标的方面，建议关注 1）卫星通信：华力创通（具备天通卫星通信基带芯片、模块、终端、测试设备和解决方案完整产业链）、思瑞浦（5G通信设备模拟集成电路供应商，华为旗下哈勃投资）； 2）射频方向：唯捷创芯（射频发射模组，华为哈勃对公司持股）、卓胜微（射频前端芯片，华为Mate50 系列射频前端的供应商）、利和兴（射频测试等，华为是其最大客户）； 3）滤波器：大富科技（移动通信基站射频器件，华为滤波器供应商）； 4）玻璃盖板：蓝思科技（为华为提供视窗防护屏等产品）； 5）OLED面板：京东方（为华为供应柔性OLED面板） 6）美芯晟（无线充电芯片，华为旗下哈勃投资）、弘信电子（智能手机LCM用FPC的主力供应商，深度绑定华为）、飞荣达（与华为在4/5G通讯基站设备、天线、汽车,能源、手机,笔记本,耳机等方面均有合作） 2.行情回顾 2.1市场整体行情 本周（2023.8.28-2023.9.3）市场整体上涨，科创板指数涨7.40%，申万通信指数涨4.30%，深圳成指涨3.29%，创业板指数涨2.93%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为工业互联网（+10.9%）、云计算（+9.9%）、卫星通信（+9.4%）。 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.2细分板块行情 2.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅工业互联网周表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅运营商月表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年涨跌幅光模块、运营商、设备商年初至今表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.2.2估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平 资料来源：Wind山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 2.3个股公司行情 从个股情况看，贝仕达克、震有科技、三旺通信、中国卫通、中国卫星涨幅领先，涨幅分别为+15.48%、 +14.50%、+12.96%、+11.58%、+11.58%。中国电信、中国移动、宝信软件、新易盛、瑞可达跌幅居前，跌幅分别为-1.21%、-0.71%、+0.69%、1.03%、+1.05%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 2.4海外动向 表1：海外最新动向 公司 日期 内容 Omdia 2023.8.28 市场研究公司Omdia的最新报告写到，中国大陆和香港地区在新的5G资费创新方面处于领先地位。Omdia宽带和捆绑服务资深首席分析师NicoleMcCormick表示，这部分是因为5G已经相当成熟，在中国大陆市场和香港地区的占比都达到30%-40%。反过来，这又推动电信运营商开始通过服务质量和新的客户细分来实现差异化。 苹果 2023.8.29 虽然苹果依靠iPhone主导了全球高端智能手机市场，拿走了智能手机市场近80%的利润，但他们在销量上还是不及三星电子，即便在部分年份的四季度能依靠新iPhone登顶全球第一，在年度销量上较三星电子还是有差距。 OpenAI 2023.8.30 OpenAI有望在未来12个月内通过销售人工智能软件和为其提供动力的计算能力产生超过10亿美元的收入。此前，这家ChatGPT开发商预计今年的收入为2亿美元。 谷歌 2023.8.30 谷歌宣布，将在所有的Workspace应用中推出人工智能助理DuetAI，包括Gmail、Drive、Slides、Docs等。该公司表示，Duet技术已经测试了一段时间，已经有超过一百万人体验了这款虚拟助手。现在，任何付费使用谷歌Workspace应用的用户都可以使用DuetAI。 英伟达 2023.8.31 英伟达在向SEC递交的10-Q文件中提到，在2024财年第二季度，美国政府通知英伟达，在向中东一些国家出口A100和H100等AI芯片时有额外的许可要求。该公司表示，这些限制措施会影响其旨在加速机器学习任务的A100和H100芯片，但不会对其业绩产生“直接实质性影响”。 德国电信 2023.8.32 德国电信（DeutscheTelekom）在德国开设了一个研究实验室，以探索量子技术在商用电信网络中的应用，并计划在未来的项目中与学术界和商界的合作伙伴合作。实验室位于其在柏林的 公司 日期 内容 T-Labs，将致力于通过各种应用开发更快、更安全的通信。 资料来源：极客网，TechWeb，澎湃新闻，爱集微，IT之家，山西证券研究所 3.新闻公告 3.1重大事项 表2：本周重大事项 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2023年8月28日 宏柏新材 2023年8月29日 凯瑞德 广和通 动力源 2023年8月30日 江波龙 立昂技术 沃特股份 2023年8月31日 华岭股份 移为通信 先进数通 2023年9月1日 辉煌科技 有方科技 资料来源：Wind，山西证券研究所 3.2行业新闻 表3：本周重要行业新闻 时间 内容 来源 2023年8月28日 中国电信近日发布公告称，中国电信2023年PON设备扩容部分集采项目已具备采购条件，拟采取单一来源方式采购。公告显示，本次中国电信将主要采购31省分公司10G-EPON、XG-PON、XGS-PON三个系列扩容设备，采购总规模为：OLT71.5万线；ONU102.3万线。该项目最终由华为、中兴、烽火三家包揽。 C114通信网 2023年8月29日 根据市场调查机构Omida公布的最新统计报告，在2023年上半年全球智能手机出货量排行榜中，iPhone14ProMax凭借着2650万部的优异成绩，成为最畅销智能手机。 IT之家 2023年8月30日 根据DigiTimes最新报道：台积电在2024年之前不太可能看到3nm芯片订单大幅增加。消息人士透露，由于英特尔拉货延期，苹果今年将包下台积电所有3nm产能，用于即将推出的iPhone、Mac和iPad。 IT之家 2023年8月31日 根据市场调查机构IDC公布的最新报告，预估2023年全球智能手机出货量为11.5亿部，同比下降4.7%，创下十年来新低。IDC虽然下调了2023年智能手机出货量，不过预测2024年会出现复苏，实现同比增长4.5%，并在未来五年内保持较低的个位数增长，五年复合年增长率为1.7%。 财联社 2023年9月1日 CINNOResearch日前发布的数据显示，2023年上半年，中国市场折叠屏手机销量同比增长72%，其中Q1销量同比增长51%，Q2销量同比增长99%，已实现连续11个季度的正增长。 IT之家 资料来源：C114通信网，财联社，IT之家，山西证券研究所 3.3公司公告 表4：本周重要公司公告 公司 时间 公告类型 公告摘要 江苏有线 8月28日 中报 半年度报告公布，公司H1营业收入37.35亿元，同比增加0.79%；归母净利润1.7