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首旅酒店2023H1业绩点评
业绩概览
- 2023年上半年：实现营收36.08亿元，同比增长55%；归母净利润2.80亿元，同比增长173%；扣非归母净利润2.33亿元，同比增长154%。
- 第二季度：营收19.53亿元，同比增长75%；归母净利润2.03亿元；扣非归母净利润1.85亿元，实现扭亏为盈。
经营亮点
- RevPAR逐季修复：2023H1酒店（剔除轻管理酒店）RevPAR为163元，同比增长72%，与2019年同期相比增长4.9%。其中，Q1、Q2分别达到145元、181元，较2019年恢复度分别为99.5%、109.1%。
- 快速扩店：2023H1新开526家门店，储备店2000家，全年目标稳健推进至1500-1600家。中高端酒店新开96家，占比提升至26%，房间量占比提升至37%，中高端收入占比达到57%，较2019年提升6.31个百分点。
- 特许加盟模式：23H1通过特许加盟开店518家，占98.5%，特许加盟门店占比达到89%，管理业务收入占比26%。随着加盟商信心增强，预计扩张步伐将进一步提速。
- 经济型酒店复苏更优：Q2首旅如家全部酒店RevPAR为162元，同比增长78%，其中经济型酒店表现尤为突出。
投资建议
- 根据Wind一致预期，2023-2025年公司归母净利润预计分别为7.72亿、11.03亿、13.24亿元，对应当前收盘价的PE分别为25、18、15倍。
- 面临风险包括市场竞争加剧、门店管理风险以及项目进展不确定性。
分析师团队介绍
- 刘嘉仁：社零&美护首席分析师，拥有丰富的行业研究经验。
- 王越：美护&社服高级分析师，专注于化妆品、医美领域。
- 周子莘、涂佳妮、李汶静等多位分析师共同组成团队，覆盖化妆品、医美、社会服务、免税、眼视光等多个细分领域。
评级说明与风险提示
- 评级标准：采用基准指数（沪深300指数）进行比较，提供买入、看好评级等。
- 风险提示：投资者应充分了解证券市场的风险，谨慎投资，自行承担风险。
免责声明
- 本报告仅面向特定签约客户，不公开发布，内容基于可靠信息编制，但不保证准确性。
- 投资者应独立评估信息，考虑自身需求和风险承受能力。
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此总结基于提供的文本内容，详细分析了首旅酒店在2023年上半年的业绩表现、经营策略及未来展望，同时也提到了分析师团队的背景与评级标准。
