政府发力制造业略有复苏,但需求不足仍是一个主要问题。7月经济数据弱于市场预期,8月高频经济数据也暂时没有明显回转,表明当前宽货币到宽信用可能仍需一段时间。我们认为今年拉动内需增长可能更多需政府发挥积极作用,后续可以继续关注地方化债(特殊再融资债券)、调升财政赤字、“认房不认贷”继续在各城市推广、存款利率下调引发新一轮宽松货币政策。
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