Q2点评：符合预期，H2看海风弹性和AI算力租赁共振

根据研报正文，恒润股份发布了2023年半年度报告，实现了营收8.46亿元，同比增长4.3%，归母净利润0.55亿元，同比增长30.1%。其中，单季度营收为4.14亿元，同比增长-5.9%，归母净利润为0.26亿元，同比增长-12.8%。毛利率为14.20%，同比增长2.5pct。公司期间费用率为6.4%，同比增长0.9pct。其中，销售费用率为0.7%，管理费用率为3.4%，财务费用率为-2.7%，研发费用率为5.0%。另外，公司与上海六尺共同投资设立上海润六尺，计划在上海、福州、芜湖、济宁等地合作建立算力中心，并打造长三角GPU算力中心集群。预计23-25年实现归母净利润分别为2.85/5.22/6.55亿元，同比增长201%/83%/26%。当前股价对应PE分别为41.8/22.8/18.2倍，维持“买入”评级。

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