周度热点集锦:经济复苏动能仍弱,贵阳、呼市财政局表示地方政府债务压顶 本周2023.5.15-2023.5.21,国家统计局发布4月经济运行数据,出口增速环比回落,社 零受同比增速高增(低基数原因导致),地产销售面积环比下降,经济复苏动能仍弱。本周A股震荡反弹,军工板块涨幅居前,截至周五收盘,上证指数周涨0.34%,深证成指周涨0.78%,创业板指周涨1.16%。国外方面,美国两党或于下周就债务上限达成协议,释放积极信号,截至周五收盘,三大指数收涨。国债期货下跌。大宗商品方面,美联储加息预期再度升温,金价加速下行。 市场舆情与波动层面,远洋和万达均面临流动性压力,媒体报道两家在寻求今年到期的银行贷款延期支付。城投方面,贵阳、呼市财政局表示地方政府债务压顶,引发关注;瑞丽仁隆定融展期违约,盐南高新责令叫停区域内定融产品,曲江临潼旅游集团被传信托借款违约。外部评级方面,金辉集团、世纪互联分别被惠誉、穆迪下调评级,昆明滇池因商票逾期、被执行人记录等原因被新世纪从“AA+/稳定”下调至“AA+/负面”。 下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动四个维度分别刻画一周市场的走势。 一、从宏观线索来看,本周A股震荡反弹,各期限收益率以上行为主 【大类资产】本周A股震荡反弹,军工板块涨幅居前,截至周五收盘,上证指数周涨0.34%,报3283.54点,深证成指周涨0.78%,报11091.36点,创业板指周涨1.16%,报2278.59点。国外方面,美国两党或于下周就债务上限达成协议,释放积极信号,截至周五收盘,标普500指数周涨1.65%报4191.98点,纳指周涨3.04%报12657.90点,道指周涨0.38%报33426.63。国债期货方面,2年期、5年期和10年期国债期货分别下跌0.09%、0.24%和0.42%。大宗商品方面,美联储加息预期再度升温,金价加速下行,伦敦金现下跌1.45%。 【资金方面】本周实现净回笼250亿元,包括100亿元7天期逆回购投放和100亿元逆回购到期。 【利率方面】本周各期限的国债、国开、进出口行、农发行收益率以上行为主。 二、高收益成交方面,城投中贵州、昆明和高密主体成交额居前,地产主体前三分别为 宝龙、万达和远洋 成交总况:2023年5月15日至2023年5月21日共5个交易日,高收益债(成交净价 在90元及以下)的总成交额为24.40亿元,涉及54个主体。 分行业来看:城投主体成交总额共11.86亿元,占比48.61%,成交前五主体分别为贵州贵安发展集团(4.86亿)、遵义交旅投资(3.24亿)、昆明交通产业(1.93亿)、贵州宏财投资集团(0.94亿)、高密国资(0.90亿);房地产主体成交总额共5.94亿元,占比24.34%,成交前五主体分别为宝龙实业(1.43亿)、远洋控股集团(中国)(1.40亿)、融侨(1.04亿)、大连万达商管(0.85亿)、金地(0.54亿)。 违约情况:2023年5月15日至2023年5月21日,无新增违约债券;截至2023年5 月21日,2023年共10只违约债券,涉及本金165.53亿元。 三、债市交投来看,高估值集中在网红弱资质城投主体,低估值成交以城投和地产为主 本周异常高估值涉及三个主体,均为城投,分别为江苏鸿创资产、重庆长寿开发投资、重庆蔡家组团建设。 本周低估值成交中重庆区域城投出现较多,如涪陵交通、长寿开发,另外舟山六横国资、西宁城投、南昌新建区、泰州金东城市也有低估值成交;地产方面,龙湖、杭州滨江两家房企也涉及低估值成交。 四、发行层面看,节后量小幅增加,净偿还额收窄 2023年05月15日至2023年05月21日,一级市场共发行债券116只,总发行量 1,062.86亿元(上周:1,021.31亿元),总偿还量1,716.29亿元,净融资额-653.43亿元(上周:-909.58亿元),新增净融资212.57亿元。 五、市场舆情与波动层面而言,大连万达和远洋据悉正寻求贷款延期,贵阳市财政局工 作总结“一日游”引发关注,瑞丽、盐南高新区和曲江新区出现非标负面 远洋和万达均面临流动性压力,媒体报道两家在寻求今年到期的银行贷款延期支付。城投方面,贵阳、呼市财政局表示地方政府债务压顶,引发关注;瑞丽仁隆定融展期违约,盐南高新责令叫停区域内定融产品,曲江临潼旅游集团被传信托借款违约。外部评级方面,金辉集团、世纪互联分别被惠誉、穆迪下调评级,昆明滇池因商票逾期、被执行人记录等原因被新世纪从“AA+/稳定”下调至“AA+/负面”。招商银行因产质量、盈利能力、资本和融资 渠道将保持稳定,被穆迪上调评级。 类型 事件 债务展期或置换 奥园集团:“20奥园01”拟展期,10万小额兑付,2025年4月30日兑付首笔10%本金Debtwire:远洋寻求将三笔6月到期贷款款项延期1年支付,已部分支付3月底到期银团分期款REDD:大连万达正试图保留尽可能多的信贷额度,尝试展期今年到期的贷款本金但仍愿意支付利息 外评下调或负面观察 金辉集团:惠誉撤销“B+/负面”评级,或因评级下调压力所致世纪互联:穆迪下调评级从“B2/负面观察”到“B3/负面”,主因流动性状况疲软昆明滇池:新世纪下调评级从“AA+/稳定”至“AA+/负面”,主因多次商票逾期、被执行人记录等 负面展望或观察名单 深圳国际:惠誉确认“BBB+/负面”,认可深投控的支持能力,同时认为净杠杆将继续高企 非标负面 瑞丽仁隆:定融展期违约,担保人为瑞丽建投,信用资质差曲江新区:据传区域内平台曲江临潼旅游集团(曲文控参股16%)发生信托借款违约,区域再融资环境恶化中盐南高新:责令区域内某国企停止出售一切定融产品! 外评上调或正面观察 招商银行:穆迪上调评级从“A3/正面”至“A2/稳定”,主因产质量、盈利能力、资本和融资渠道将保持稳定 上述详细信息,请登录Odin账户,更多板块精彩呈现: