地产后周期产业链数据每周速递：7月家具出口额延续同比下降

——地产后周期产业链数据每周速递（2023/8/25） 核心观点 ⚫本周地产后周期白色家电板块表现均相对强势。本周沪深300指数下跌1.98%，地产后周期各板块中，白色家电板块本周下跌0.20%，跑赢大盘1.78pct，厨房电器、照明电工、黑色家电、小家电、家具、服务机器人本周分别下跌2.75%、3.86%、4.02%、4.58%、5.32%、5.73%， 分 别 跑 输 大 盘0.77pct、1.88pct、2.04pct、2.60pct、3.34pct、3.75pct。 ⚫内销：7月全国住宅竣工面积同比增幅扩大。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格走势分化；与上周相比，本周铜、铝、不锈钢价分别上涨1.06%、1.28%、0.53%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长17.8%（上周环比+12.0%），累计同比下降7.1%（上周累计同比-6.6%）；二手房成交面积环比增长5.3%（上周环比-1.4%），累计同比增长25.7%（上周累计同比+26.9%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年7月全国住宅销售面积同比下降24.9%，1-7月累计同比下降4.3%（1-6月同比下降2.8%）；2023年7月全国住宅竣工面积同比增长38.4%，1-7月累计同比增长20.8%（1-6月同比增长18.5%）；2023年7月全国10大城市二手房交易量4.15万套，同比下降14.7%（6月同比增长4.1%），1-7月累计同比增长33.7%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023年6月全国精装房开盘量8.43万套，同比下降58.98%（5月同比下降39.36%），1-6月累计同比下降40.8%（1-5月累计同比下降27.5%）（3）零售跟踪：2023年7月家具类零售额同比增长0.10%，1-7月累计同比增长3.20%（1-6月同比+3.80%）；7月家用电器和音像器材类零售额同比下降5.50%，1-7月累计同比增长0.00%（1-6月同比+1.00%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，7月扫地机器人、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长1.6%、9.7%、5.6%。 证券分析师李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 证券分析师黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523050002 联系人谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫出口：7月家具出口额延续同比下降，家电出口额转为同比负增长。（1）海外地产需求：7月美国成屋销售量同比下降16.6%；私人住宅开工量同比增长5.9%；2023年7月私人住宅营建许可数为144.2万套，同比下降14.4%（6月同比-15.1%），延续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023年7月家具出口额延续同比负增长（-15.2%），家电出口额转为同比负增长（-3.56%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年7月微波炉、电烤箱、多士炉、洗衣机、冰箱、液晶电视机、电炒锅等品类出口额同比正增长。根据海关总署披露的数据，2023年7月，微波炉、抽油烟机、电烤箱、电热水壶、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月提升，其中微波炉、电烤箱、多士炉出口额实现同比正增长；洗衣机、冰箱、液晶电视机、电炒锅同比增速较上月略有回落，但出口额仍保持同比正增长；空调、吸尘器、电磁炉、电热咖啡机同比降幅相比上月扩大。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格 分 化 ：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/08/12）2023-08-13 7月全国二手房交易量转为同比负增长：— —地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/8/11）2023-08-13木浆系纸品均价均有上涨，废纸系纸品价格 下 降 ：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/08/05）2023-08-06 投资建议与投资标的 ⚫性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 ⚫地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 目录 1行情回顾（2023/08/21-2023/08/27）.........................................................5 2内销数据跟踪：本周软体家具原材料价格走势分化，金属类、塑料类原材料 3出口数据跟踪：7月家具出口额延续同比下降，家电出口额转为同比负增长11 3.1海外地产需求：7月美国成屋销售、私人住宅营建许可数保持同比负增长，已开工的新建私人住宅转为同比正增长..............................................................................................113.2出口表现：7月家具出口额延续同比下降，家电出口额转为同比负增长.....................11 投资建议......................................................................................................13 风险提示......................................................................................................13 图表目录 图1：本周地产后周期白色家电板块表现相对强势.......................................................................5图2：地产后周期各板块中，白色家电板块跑赢大盘1.78pct.......................................................5图3：本周TDI现货价格较上周下跌0.2%（2023/08/25）..........................................................6图4：本周MDI现货价格较上周上涨0.8%（2023/08/25）.........................................................6图5：与上周相比，本周铜、铝、不锈钢价格分别上涨1.06%、1.28%、0.53%（2023/08/25）6图6：与上周相比，本周ABS现货、PC现货价格分别上涨0.40%、2.38%（2023/08/25）.......6图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长17.8%，累计同比下降7.1%（2023/08/25）.....................................................................................................................................................7图8：本周4个一线城市商品房成交面积环比增长23.0%，累计同比增长7.9%（2023/08/25）.7图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长21.0%，累计同比下降7.3%（2023/08/25）............................................................................................................................7图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长5.3%，累计同比下降17.2%（2023/08/25）............................................................................................................................7图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长5.3%，累计同比增长25.7%（2023/08/25）............................................................................................................................7图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长8.5%，累计同比增长14.1%（2023/08/25）............................................................................................................................7图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降4.7%，累计同比增长42.6%（2023/08/25）............................................................................................................................8图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长2.1%，累计同比下降18.3%（2023/08/25）............................................................................................................................8图15：2023年7月住宅销售面积当月同比下降24.9%，竣工面积当月同比增长38.4%.............8图16：2023年7月住宅销售面积累计同比下降4.3%，竣工面积累计同比增长20.8%...............8图17：2023年7月全国10大城市二手房交易量同比下降14.7%...............................................9图18：2023年1-7月全国10大城市二手房交易量累计同比增长33.7%.....................................9图19：2023年6月全国精装房开盘量约8.43万套，同比下降58.98%.......................................9图20：2023年7月家