根据研报正文,科沃斯的行业竞争激烈,短期内盈利能力承压。其中,扫地机业务与洗地机业务表现不同,扫地机业务持平,而洗地机业务贡献了增量。毛利率和净利率均有所下降,主要是由于主动下调产品价格、以价换量模式下毛利空间收缩以及销售费用率大幅提升导致。预测2023-2025年归母净利润分别为16.99/18.72/20.98亿元,维持“增持”评级。
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