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证券研究报告:2023年08月24日买入中国海外宏洋集团(00081.HK)业绩承压但销售回弹核心观点公司研究·海外公司财报点评房地产·房地产开发证券分析师:任鹤证券分析师:王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师:王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002基础数据投资评级买入(维持)合理估值收盘价3.20港元总市值/流通市值11390/11390百万港元52周最高价/最低价4.60/2.07港元近3个月日均成交额18.32百万港元市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《中国海外宏洋集团(00081.HK) -掘金三四线城市,再启新征程》——2023-05-24公司盈利承压。2023H1,公司实现营业收入272亿元,同比下降9%。其中房地产开发业务收入270.6亿元,占比99.6%;物业租赁及其他收入1.1亿元,占比0.4%。2023H1,公司实现归母净利润17.2亿元,同比下降30%;归母净利率为6.3%,较2022H1下降1.9个百分点,但较2022全年提升0.8个百分点;主要因为毛利率16.3%,较2022H1下降2.1个百分点,但较2022全年提升1.9个百分点。2023H1,公司归母净利润占比86%,仍处于较高水平。公司销售回弹,保持下沉市场优势。2023H1,公司实现全口径签约销售259亿元,同比增长25%;销售面积215万㎡，同比增长8%;销售均价为1.2万元/㎡，同比增长16%。公司布局下沉市场错位竞争,凭借运营实力、品牌美誉和经营优势,2023H1在17个城市的销售额位列当地Top3,占已布局40城的43%。公司合理投资,土储仍充裕。2023H1,公司新增土储建面47万㎡,地价35亿元,权益占比100%。截至2023H1末,公司总土储2179万㎡,体量虽较往年有所收缩,但仍能保障未来2-3年的发展需要。公司财务健康,偿债无忧。公司现金流
