单Q2经销及代理商高增，净利率表现亮眼

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这篇证券研究报告的主要内容是对华创证券投资咨询业务的证监会审核批文进行分析。报告期内(2023年1月-2023年2月)该公司主要经营其他家居业务,并发布了2023年中报和财务报告。

在研究结论中,该报告指出,该公司其他家居业务表现稳健,大宗业务高增长,且该公司拥有良好的渠道选择和销售表现。具体来说,该公司在零售业务方面表现良好,经销商数量不断增加,经销渠道改革后,公司延续了性价比爆品思维,以品价比激发渠道推力,并在电商方面加大了投入。在大宗业务方面,公司的毛利率下滑,但费用率控制得比较有效。

在财务数据方面,该公司2023年1-2月期间营业总收入为4.10亿元,同比增长18%;归母净利润为0.83亿元,同比增长36%;扣非净利润为0.75亿元,同比增长57%;期间费用率为-6.5%,主要是由于销售及管理费用率的增加以及财务费用率略微上升所致。该公司2023年1-2月期间净利率为9.1%和8.1%,同比增长1.2%和2%。

最后,该公司给出了一个投资评级,即“强推”,考虑到该公司作为家居板块保交楼效应体现凸显的标的,具有较大的成长确定性。该公司还提醒投资者一些风险,包括宏观经济影响需求、原材料价格波动风险、渠道拓展不及预期等。