棉花日报：关注新年度美棉质量变化，ICE期棉阳线收涨

棉花日报2022-11-02 棉花日报|2022-11-02 关注新年度美棉质量变化，ICE期棉阳线收涨 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 11月1日，棉花现货指数CCI3128B报价至15420元/吨（-76），期现价差-2750 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7480元/吨（+0)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CYIndexC32S报价23400元/吨（-35），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价26274元/吨（-152）；郑棉仓单5525（-193），有效预报29（+1）。美国EMOTM到港价90.1美分/磅（-0.2）；巴西M到港价91.3美分/磅（+0）。11月1日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交880 吨，成交率15%。今日平均成交价为15454元/吨，较前一日下跌309元/吨。 【市场分析】 根据美国农业部最新数据，至10月30日，全美采摘进度55%，同比领先11个百分点，较近五年平均水平领先8个百分点。其中得州采摘进度为48%，同比领先4个百分点，较近五年平均水平领先5个百分点。整体来看，主产棉区新棉采摘进度持续处于近年较快水平。美棉弃耕率以及偏差率持续居于历史高位，持续关注新年度美棉质量问题。隔夜ICE期棉阳线报收75美分/磅，期价较上一交易日上涨2.86美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。 昨日商品市场以及股市出现较大幅度的上涨，在一定程度上带动郑棉期价上涨。从技术层面来看，当前郑棉主力01合约从日线及周线级别均出现底背离，这也是超跌反弹的走势。昨日疫情防控政策或有转变的小道消息刺激下，棉价重心有所上移。但当前下游市场整体行情依旧维持弱势，纯棉纱报价小跌200-300元/吨，仍然成交困难。纺企开机率出现小幅下滑，产成品库存继续上升，弱势格局难改。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收12485元/吨，期价较上一交易日下跌370元/ 吨。持仓减少6004手，至58万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空， F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 【操作策略】 对于上游棉花加工企业而言，标单资源对比现货和11月期货价格择高卖出，非标资源通过现货端加快陈棉销售，严格遵守套保原则。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF211 13340 13700 13340 13600 125 224 -3638 1743 -183 CF301 12450 12675 12355 12670 185 798420 -18279 588719 8701 CF303 12365 12530 12250 12525 135 55395 -19806 166039 3077 CF305 12320 12520 12215 12515 125 199784 1988 261903 8686 CF307 12380 12545 12250 12545 140 15194 -173 57243 3045 CF309 12410 12640 12320 12625 130 10563 -718 32448 1870 合计 1079580 110809 25196 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 89.5 90.1 88 元/吨 23400 15420 1574915900 1538715582 涨跌 -35 -76 -3 0.2 -0.3 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 1255 1086 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -1837 -2003 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -544 -130 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -3294 -3141 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 155 95 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 11月1日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-2750元/吨，价差较上个交易日上涨61元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 11月1日收盘，郑棉2301-2305 合约价差为155元/吨，价差较上 一交易日上涨60元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 11月1日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-393元/吨，价差较上个交易日下跌444元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差1255 元/吨，价差较上一交易日上涨139元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至11月1日郑棉仓单量5525张 （23.7万吨）减少193张（8299吨）有效预报量为29张（1247吨），仓单及有效预报总量共24.7万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 12670元/吨，期价较上一交易日上 涨185元/吨。持仓增加8701手，至 58.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6