传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5%

行业研究 行业报告 传媒 看好/维持 2023年8月21日 传媒互联网行业：字节跳动大模 东型app内测，腾讯2023Q2游戏收 兴入同比增长5% 证周观点： 券本周（2023.8.14-2023.8.18），传媒（申万）指数下跌4.06%，恒生科技 股 未来3-6个月行业大事: 无 份指数下跌6.22%。吉比特(603444)上半年海外收入平稳增长，2024年收入 行业基本资料 占比% 股票家数 129 行业市值（亿元） 14,727 2.62% 流通市值（亿元） 12,956 1.76% 行业平均市盈率 21 1.83% 深市平均市盈率 25 -- 行业指数走势图 有有望上一个台阶。上半年，公司海外收入1.19亿元，同比增长5.99%。主限要来自2022年海外发行《一念逍遥（韩国版&东南亚版）》《奇葩战斗家公（越南版）》《纪元变异（PC版）》等产品，以及2023年上半年海外发司行《一念逍遥（越南版）》《地下城堡3（港澳台版）》《奇葩战斗家（东证南亚版）》等3款产品。目前公司海外产品储备有《不朽家族》券《Outpost:InfinitySiege》《新庄园时代》、《代号原点》、《代号M88》。研其中《不朽家族》是一款家族题材放置养成手游；《Outpost:InfinitySiege》究是一款第一人称射击类端游，计划2024年第一季度在Steam上发售；《代 报号M88》是一款二次元画风的放置MMO手游，版本计划于2024年上线；《代 告号原点》是一款西幻题材放置卡牌手游；《新庄园时代》是一款田园模拟 经营类手游。目前公司海外市场采取“小步快跑”研发策略，前期通过《一念逍遥》《奇葩战斗家》等产品试水海外市场，逐步建立起一套较为完善的境外产品测试与发行体系，覆盖境外大部分区域。我们认为，2024年公司海外市场迎来产品大年，收入有望上一个台阶。 走势概览: 本周（2023.8.14-2023.8.18），传媒（申万）指数下跌4.06%，上证指数下跌1.80%，创业板指数下跌3.11%，中概股指数下跌6.23%，恒生科技指数下跌6.22%，恒生指数下跌5.89%，纳斯达克综指下跌2.59%。 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为环保（+1.27%）、纺织服饰（+0.70%）、轻工制造（+0.54%）。 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为大丰实业（-0.84%）、分众传媒（-1.65%）、光线传媒（-2.52%）。 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为腾讯音乐（+12.50%）、阅文集团（-2.47%）、知乎（-2.48%）。行业新闻及公司重要公告： （1）字节跳动AI对话大模型独立app开启内测； （2）2023年国内AR设备全渠道销量将达到20-25万台； （3）腾讯2023Q2游戏收入同比增长5%。风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 HSTECH.HK 801760.SL 80% 60% 40% 20% 0% -20% 2022-08-19 2022-09-09 2022-09-30 2022-10-28 2022-11-18 2022-12-09 2022-12-30 2023-01-20 2023-02-17 2023-03-10 2023-03-31 2023-04-28 2023-05-19 2023-06-16 2023-07-14 2023-08-04 -40% 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480518080001 P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5% 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 市值年初至营收（亿元）归母净利（亿元）PE 代码公司名称 （亿元） 今涨幅 23E 24E 23E 24E 23E 24E A股传媒002027.SZ 分众传媒 1033 5% 128.2 149.1 48.3 59.6 21 17 300413.SZ 芒果超媒 547 -8% 159.8 181.4 23.5 28.0 23 20 002555.SZ 三七互娱 554 35% 190.7 216.4 33.6 38.6 16 14 002624.SZ 完美世界 263 5% 89.3 101.5 15.7 18.8 17 14 300418.SZ 昆仑万维 426 144% 53.0 59.0 13.5 15.5 32 28 603444.SH 吉比特 281 21% 54.8 65.0 15.5 18.5 18 15 300251.SZ 光线传媒 249 -8% 19.6 24.2 7.6 10.2 33 24 301171.SZ 易点天下 90 -2% 27.7 32.8 2.8 3.6 32 25 300133.SZ 华策影视 114 12% 35.7 43.2 5.2 6.5 22 18 603533.SH 掌阅科技 96 46% 28.8 31.8 1.6 1.9 59 50 300792.SZ 壹网壹创 60 -12% 17.7 20.3 2.6 3.1 23 19 603081.SH 大丰实业 63 23% 35.4 43.4 4.6 5.9 14 11 300766.SZ 每日互动 58 30% 6.5 7.8 0.6 1.0 93 58 300785.SZ 值得买 45 -33% 15.6 18.3 1.8 2.3 25 20 300788.SZ 中信出版 52 32% 20.7 23.0 2.3 2.7 23 20 海外互联网0700.HK 腾讯控股 28,570 -6% 6,235.4 6,957.6 1,472.1 1,743.9 19 16 9988.HK 阿里巴巴 16,306 -2% 8,708.6 9,628.0 1,084.8 1,429.9 15 11 PDD.O 拼多多 7,364 -9% 1,728.1 2,110.0 395.3 513.7 19 14 3690.HK 美团 7,459 -27% 2,785.4 3,444.0 133.6 268.9 56 28 9618.HK 京东集团 3,838 -42% 10,957.3 12,150.6 249.8 313.5 15 12 9999.HK 网易 4,974 32% 1,064.6 1,174.7 239.5 262.9 21 19 1024.HK 快手 2,536 -14% 1,132.7 1,310.9 15.1 90.1 168 28 1698.HK 腾讯音乐 838 -18% 294.7 312.5 52.2 59.2 16 14 9626.HK 哔哩哔哩 447 -41% 244.5 288.6 -41.4 -12.9 (11) (35) IQ.O 爱奇艺 361 -11% 319.0 346.2 19.6 31.5 18 11 9898.HK 微博 228 -33% 133.3 144.9 27.5 32.2 8 7 0772.HK 阅文集团 296 -2% 78.9 86.2 12.4 14.5 24 20 9899.HK 云音乐 134 -15% 102.1 121.5 1.5 6.5 89 21 2400.HK 心动公司 72 -28% 43.1 53.7 1.0 3.5 75 20 2390.HK 知乎 52 -15% 46.1 56.7 -7.5 -3.1 (7) (17) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 1.走势概览 东兴证券行业报告 P3 传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5% 本周（2023.8.14-2023.8.18），传媒（申万）指数下跌4.06%，上证指数下跌1.80%，创业板指数下跌3.11%，中概股指数下跌6.23%，恒生科技指数下跌6.22%，恒生指数下跌5.89%，纳斯达克综指下跌2.59%。 图1：重点指数周涨跌幅 -1.80 -2.59 -3.11 -4.06 -6.23 -6.22 -5.89 0.00 周涨跌幅（%） -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 传媒(申万)上证指数创业板指数中概股指数恒生科技恒生指数纳斯达克综指 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为环保（+1.27%）、纺织服饰（+0.70%）、轻工制造（+0.54%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 环保纺织服饰轻工制造国防军工建筑材料公用事业 钢铁交通运输机械设备 银行建筑装饰美容护理 综合非银金融家用电器 煤炭石油石化房地产食品饮料基础化工商贸零售医药生物农林牧渔社会服务 汽车通信 电力设备 有色金属 传媒计算机电子 -6.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5% 2.重点标的周度行情 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为大丰实业（-0.84%）、分众传媒（-1.65%）、光线传媒（-2.52%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 周涨幅（%） -0.84 -1.65 -2.52-2.67 -3.35 -3.75 -4.14 -4.66 -5.00 -5.84-5.88 -6.54-6.68 -11.21 -12.27 0 (2) (4) (6) (8) (10) (12) (14) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.8.14-2023.8.18），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为腾讯音乐（+12.50%）、阅文集团（-2.47%）、知乎（-2.48%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 12.50 周涨幅（%） -2.47-2.48 -3.22 -3.90 -4.34 -5.22-5.32-5.60 -6.18 -6.66 -8.71 -10.12-10.20-10.76 15 10 5 0 (5) (10) (15) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3.行业新闻及公司重要公告 1、行业新闻 东兴证券行业报告 P5 传媒互联网行业：字节跳动大模型app内测，腾讯2023Q2游戏收入同比增长5% 【字节跳动AI对话大模型独立app开启内测】字节跳动在大模型领域取得新的进展。8月20日，记者了解到，字节跳动首个大模型独立App正式上线，该产品是一个AI对话产品，名为“豆包”。记者测试发现，不同于其他平台的大语言模型产品，用户可直接通过手机号码、抖音账号或苹果ID即可注册登陆“豆包”官方网站，并使用当中的对话功能，除了AI对话外，官网目前还提供英语学习助手、全能写作助手等功能。 【2023年国内AR设备全渠道销量将达到20-25万台】洛图科技最新发布的数据显示，2023年第二季度，中国AR设备市场发展迅速，销量同比增长258%，销售额同比增长169%，平均价格下降至2828元。其中，线上市场的前三大品牌为雷鸟创新、XREAL、Rokid，三者的市场份额合计达到90.2%，其中雷鸟创新以39.1%的市场份额位列首位。洛图科技预测，2023年下半年，中国消费级AR设备的市场规模将继续快速增长，全年全渠道销量预计将达到20-25万台，同比增长100%-150%。 【