2023年第33周地产周报：南昌出台15条房地产新政，西安、福州等地拟下调购房首付比

国家/地区 看好（维持） 中国 报告发布日期 2023年08月20日 证券分析师赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 联系人 李睿 联系人 lirui1@orientsec.com.cn 张续远 zhangxuyuan@orientsec.com.cn 行业销售、投资等仍承压，LPR有望跟随 MLF利率下调：——2023年7月统计局数据点评 因城施策持续优化，继续观察后续政策节奏及效果：——2023年第32周地产周报目前地产股行情的几个基本面观察点：— —7月行业销售拿地点评 2023-08-16 2023-08-13 2023-08-10 行业房地产行业 行业研究|行业周报 南昌出台15条房地产新政，西安、福州等地拟下调购房首付比 ——2023年第33周地产周报 核心观点 房地产行业 本周市场回顾。第33周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产 板块较沪深300指数相对收益为0.7%。沪深300指数报收3784.00，周度涨幅为-2.6%；创业板指数报收2118.92，周度涨幅-3.1%；房地产指数（申万）报收 2776.99，周度涨幅为-1.9%。 统计数据方面。国家统计局：统计局公布2023年1-7月房地产市场运行情况。国家统计局：7月份70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降、同比有涨有降。全国性政策方面。证监会：保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求。证监会：加快推动 REITs常态化发行和高质量扩容。央行：1年期MLF利率下降15bp。央行：发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，继续落实首套房贷利率政策动态调整机 制。地方政策方面。合肥：购买居住类绿色建筑，公积金贷款最高额度上浮20%。 山东：支持刚性和改善性住房需求，住房公积金政策向多子女家庭倾斜。西安：拟调整限购区域个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限。温州：明确个人住房贷款首付款比例，调高并统一全市住房公积金贷款额度。成都、德阳、眉山和资阳四市：缴存职工在四市区域内非缴存地购房可向缴存地公积金中心申请公积金贷款。深圳：支持民间资本参与重大项目建设。南昌：出台15条房产新政，二套房首付比例最低执行30%。昆明：多孩家庭首套房公积金贷款额度可上浮最高30%。 第33周新房和二手房销售量均较上周增加。第33周44大城市新房销售为2.0万套，较第32周增加22.0%；21大城市二手房销售1.5万套，较第32周增加12.4%。一线城市新房、二手房交易较第32周分别增加19.8%、增加36.9%；二线城市新 房、二手房交易较第32周分别增加21.5%、增加4.2%。库存量和库销比均较32周上升。截至第33周，18大城市库存为105.3万套，较第32周增加1986套；库销 比为19.4个月，较第32周增加0.5个月。本周土地市场活跃度较第32周下降。第 33周36大城市市本级合计成交土地39块。土地出让金增加。2023年第33周36 大城市市本级土地出让金为401.9亿元，较第32周增加43.5亿元。平均溢价率上 升。2023年第33周36大城市市本级土地成交平均溢价率5.5%，较第32周上升 1.8个百分点。第33周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为5块。 重点公司公告。龙湖2023上半年归母核心净利润同比增长0.6%至65.9亿元。融创中国、远洋集团、融创服务等发布中期业绩预告。华侨城公布7月经营数据。招商蛇口拟发行50亿元公司债。美的置业发行两笔中票共9.2亿元。华发股份更新增发事项进展。 投资建议与投资标的 多个二线城市拟下调首付比和贷款利率。南昌出台15条房地产新政，包括首套首付比最低执行20%，二套首付比最低执行30%，针对符合相关政策规定的改善性需求，商业贷款首付比和利率均执行低限要求，此外新政还包括阶段性购房补贴、优化公积金使用政策等。据上海证券报消息，福州、西安也在研究优化信贷政策，福州拟调低已有一套住房且房贷尚未偿清、再次申请个人住房贷款的首付比，以支持改善性需求；西安拟调整限购区个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限将与全国政策下限保持一致。我们认为后续地产股行情或存在以下观察点：一是一线及强二线城市需求端政策工具箱的内容、适用范围扩大，或政策落地有所推进；二是观测到需求端政策对以上城市销售的实际刺激效果；三是困难房企在经营端和融资端的风险进一步暴露；四是融资端政策在防范化解风险上的支持力度。预计行业将温和复苏，看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1.第33周市场行情回顾（2023.08.12~2023.08.18）4 1.1第33周行业指数表现4 1.2第33周地产板块个股表现4 2.行业及公司要闻回顾（2023.08.12~2023.08.18）4 2.1行业一周要闻回顾4 2.2房地产行业重点城市周度数据回顾6 2.3重点城市土地市场跟踪8 2.4重点公司一周要闻回顾10 投资建议11 风险提示12 附录12 图表目录 图1：2023年第33周44城新房成交套数6 图2：2023年第33周21城二手房成交套数7 图3：2023年第33周新房二手房成交套数中一线城市占比7 图4：第33周跟踪城市库销比7 图5：重点城市库存和库销比8 图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）8 图7：卫星城土地成交情况（市本级）9 图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）9 图9：重点卫星城土地出让金情况（市本级）9 图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）10 图11：36城土地流拍情况（市本级）10 表1：本周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指4 表2：本周A股房地产个股表现4 表3：地产板块股票池名单12 1.第33周市场行情回顾（2023.08.12~2023.08.18） 1.1第33周行业指数表现 第33周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为0.7%。沪深300指数报收3784.00，周度涨幅为-2.6%；创业板指数报收2118.92，周度涨幅-3.1%；房地产指数（申万）报收2776.99，周度涨幅为-1.9%。 表1：本周房地产板块指数强于沪深300指数，强于创业板指 指数(2023/08/18) 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅 沪深300 3784.00 -2.6% -3.4% -2.3% 创业板指 2118.92 -3.1% -3.4% -9.7% 房地产指数（申万） 2776.99 -1.9% -4.6% -7.3% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2第33周地产板块个股表现 第33周地产板块涨幅居前的公司分别为*ST泛海、渝开发、天房发展、中迪投资、大龙地产。 表2：本周A股房地产个股表现 本周涨幅前五 涨幅 本周跌幅前五 跌幅 *ST泛海 15.0% 金科股份 -15.9% 渝开发 11.9% *ST新联 -12.4% 天房发展 8.7% 特发服务 -11.5% 中迪投资 5.7% 陆家B股 -8.7% 大龙地产 5.3% 中南建设 -8.4% 数据来源：Wind，东方证券研究所 备注：本研报使用的地产板块股票池为申万房地产（2021），剔除主营业务非房地产相关的公司，具体见附录。 2.行业及公司要闻回顾（2023.08.12~2023.08.18） 2.1行业一周要闻回顾 统计数据方面。国家统计局：统计局公布2023年1-7月房地产市场运行情况。国家统计局：7月 份70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降、同比有涨有降。全国性政策方面。证监会：保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求。证监会：加快推动REITs常态化发行和高质量扩容。央行：1年期MLF利率 下降15bp。央行：发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，继续落实首套房贷利率政策动态调整机制。地方政策方面。合肥：购买居住类绿色建筑，公积金贷款最高额度上浮20%。山东：支持刚性和改善性住房需求，住房公积金政策向多子女家庭倾斜。西安：拟调整限购区域个人住 房贷款首付比例和贷款利率政策下限。温州：明确个人住房贷款首付款比例，调高并统一全市住房公积金贷款额度。成都、德阳、眉山和资阳四市：缴存职工在四市区域内非缴存地购房可向缴存地公积金中心申请公积金贷款。深圳：支持民间资本参与重大项目建设。南昌：出台15条房产新政，二套房首付比例最低执行30%。昆明：多孩家庭首套房公积金贷款额度可上浮最高30%。 统计数据： 1)国家统计局：统计局公布2023年1-7月房地产市场运行情况。1-7月房地产销售面积、销售金额、投资额、新开工面积分别为66563万平米/70450亿元/67717亿元/56969万平米，同比增速分别为-6.5%/-1.5%/-8.5%/-24.5%，前值-5.3%/+1.1%/-7.9%/-24.3%。（08.15） 信息来源：观点地产网 2)国家统计局：2023年7月份，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降、同比有涨有降。新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有20个和6个，比上月分别减少11个和1个。（08.16） 信息来源：观点地产网 全国性政策： 3)证监会：坚持底线思维，全力做好房地产、城投等重点领域风险防控。适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，继续抓好资本市场支持房地产市场平稳健康发展政策措施落地见效。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求。坚持“一企一策”，稳妥化解大型房企债券违约风险。（08.18） 信息来源：观点地产网 4)证监会：加快推动REITs常态化发行和高质量扩容。推出REITs相关指数及REITs指数基金，优化REITs估值体系、发行询价机制，培育专业REITs投资者群体，加快推动REITs市场与香港市场互联互通。（08.18） 信息来源：观点地产网 5)央行：1年期MLF利率下降15bp。（08.15）信息来源：央行 6)央行：央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，继续落实首套房贷利率政策动态调整机制。截至6月末，全部343个城市（地级及以上）中，100个城市下调或取消了首套房贷利率下限。（08.18） 信息来源：观点地产网 地方政策： 7)合肥：购买一星级及以上居住类绿色建筑的，公积金最高可贷额度时上浮20%。（08.15）信息来源：观点地产网 8)山东：支持刚性和改善性住房需求，各市可通过发放住房消费券、优化公积金贷款服务等，对新市民、青年人等群体开展群购商品房给予支持。住房公积金政策向多子女家庭倾斜，购买首套自住住房可适当提高住房公积金贷款额度。（08.15） 信息来源：观点地产网 9)福州：拟对已有一套住房且房贷尚未偿清、再次申请个人住房贷款的购房人，首付比例由目前的50%下调至40%。这主要是为了支持改善性住房需求，降低改善性购房首付压力。 （08.15） 信息来源：中国证券网 10)西安：拟调整限购区域个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限将与全国政策下限保持一致，具体为：首套房首付比例不低于30%、利率不低于LPR-20BP，二套房首付比例不低于 40%、利率不低于LPR+60BP。（08.15）信息来源：中国证券网 11)温州：明确个人住房贷款首付款比例，首套首付20%，二套首付40%。调高并统一