通信行业周报2023年第26期：电信800MHz频谱资源重耕，国内算力建设持续推进

电信800MHz频谱资源重耕，国内算力建设持续推进。近期，工信部批准电信800MHz频谱资源重耕，中国移动和中国联通已获得5G Sub-1GHz低频频谱许可，本次中国电信800MHz频谱资源重耕，有助于补足此前的5G覆盖及基站价格竞争劣势。此外，中国算力大会召开，算力基础设施建设持续推进。目前，我国在用数据中心机架总规模超过760万标准机架，算力总规模达到197EFLOPS。建议关注中国电信、中兴通讯等算力基础设施相关产业链。行业重点数据追踪：1）运营商数据：截至2023年6月，5G移动电话用户达6.76亿户，占移动电话用户的39.5%；2）5G基站：截至2023年6月，5G基站总数达293.7万个；3）云计算及芯片厂商：23Q1国内三大云厂商资本开支合计82.2亿元（同比-55%，环比-39%）；23Q2海外三大云厂商及Meta资本开支合计335.0亿美元（同比-9%，环比-1%）。行情回顾:本周通信（申万）指数下跌5.18%，沪深300指数下跌1.86%，板块表现弱于大市，相对收益-3.32%，在申万一级行业中排名第29名。投资建议：关注低估值且基本面改善板块1）运营商：上半年三大运营商传统业务稳健，创新业务保持高速增长，下半年数据要素落地有望加速，有望迎来收入和估值双提升。2）物联网：23H2行业需求有望修复，同时供给端进入稳定向好阶段，结合端侧AI带来应用创新，行业景气度有望进入上行区间。3）光纤光缆：后续需求端有望受益“东数西算”、FTTR、“双千兆”、AI基础设施等建设；供给端，行业价格竞争进入良性阶段，头部厂商地位稳固。考虑原材料成本下降背景，行业整体盈利能力有望修复。2023年8月份的重点推荐组合：中国移动、中兴通讯、中天科技、三旺通信、威胜信息、广和通。风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化重点公司盈利

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